文 / 牛犇
读财札记主理人
原创投资专栏 第269篇（转载请注明出处）
正 文 来 啦
一.
有人说，证券指数涨停，为什么不讲讲。
首先要有两点认识：
第一、证券的周期性太强，很多人承受不了熊3年暴涨1次的套路。
第二、当一个指数连续下行时，偶尔遇到市场暴涨的时候，对于定投人来说，会有点恐慌，进退两难。
毕竟证券只是一个行业。
退而求其次，创业板的反弹暴涨，值得关注。
确实，接连下跌已经让无数投资人怀疑人生，三观跌破眼镜，说的再多，也是徒增恐慌。
这次暴涨不算一回事，接下来我还是认为继续磨底，存量市场不会因为政策底就开启连续上涨套路，所以接下来能坚持住才是真的。
至少，跌倒2449点时，起码预留下跌20%~30%的空间，现在这样暴涨，直接将20%~30%生生拉高了。
而创业板同样如此。
从下图来看，至少目前的点位还有继续向下的空间。
二.
这一飙，创业板50暴涨6.07，创业板暴涨5.2%。
中小盘表现明显优异大盘蓝筹，连续被压着打了3年，终于还了口气，还不争回来啊。
我之前讲过好多次创业板及相关指数，这次合并一块说下。
除了创业板外，还有创业板50、创业成长指数，关联性很强。
创业板大家都清楚，并不是创业所有股票都有，而是根据总市值、自由流通和成交金额做的筛选，只有100只，应该说是创业板里挺大的股票。
创业板50则不同，只有50个样本，它是直接按照成交额来选的，谁交易活跃，谁入选，这样的情况，调整的频次+10%限制，就会比较合理，也能筛选出僵尸股。
创业成长变化更大，包括但不限于创业板、中小板甚至部分主板，不过从目前来看002开头更多。
对比下样本，创业成长与创业板共有样本仅9只。
而创业板和创业板50则有50只共有样本，所以投资创业板基金，只看创业板指数和创业板50即可。
三.
那这两只选择哪个，哪个更值得投资呢？
有两点建议，可以参考：
第一、追求稳定并能参考历史业绩，建议直接选择创业板。
第二、追求超额收益，对波动性强烈无感，可以选择创50。
目前来看，两只创业板指数，估值都不高，创业板估值29.76倍，创业板50估值31.41倍。
而创业板的PE分位点仅0.59%，创业板50为3.96%，至少从数据来看，创业板更值得入手。
场内呢，投资ETF，费率低。
场外我建议也从规模和费率考虑，天弘基金的创业板C规模有14亿元，费率也比较低。
四.
全资产配置版，可配置A股、港股、美股、德股、商品、地产信托等资产。
说明：
1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。
2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。
3. 估值高低：
第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。
第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。
4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。
五.
主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
动态平衡策略和资金网格化管理；
基金组合配置，对冲品种风险；
中长期投资，忽视短期波动；
中低风险策略下的投资品种；
最实用的家庭保险配置。
（来源：读财札记的财富号 2018-10-22 21:46） [点击查看原文]
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