导语

根据《资管新规》《银行理财办法》相关要求,10月19日,银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》(简称“理财子公司新规”),并向社会公开征求意见。

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《理财子公司新规》就理财子公司的业务范围、股东资格、准入条件等方面作出了规定,降低了多项门槛,进一步拓宽了合作机构范围。

总的来看,《理财子公司新规》意在看齐金融市场上同类资管产品的监管标准,统一监管尺度。在具体监管上,多项标准比照公募基金,如公募理财可直接投资股票、不设销售起点、以及管理费收入的10%计提风险准备金等等。

当前理财子公司的主要任务仍是承接原有大体量的预期收益型银行理财产品,但未来理财子公司将会与券商、基金、保险等资管产品展开竞争,并将深刻改变我国资管行业的竞争格局。

一、理财子公司非必须设立

商业银行可以结合战略规划和自身条件,按照商业自愿原则,通过设立理财子公司开展资管业务,也可以选择不新设理财子公司,而是将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构。商业银行通过子公司展业后,银行自身不再开展理财业务(继续处置存量理财产品除外)。同时,理财子公司应自主经营、自负盈亏,有效防止经营风险向母行传染。

二、理财子公司发起设立条件

银行理财子公司应当由在中华人民共和国境内注册成立的商业银行作为控股股东发起设立。

发起设立银行理财子公司的商业银行应当承诺5年内不转让所持有的股权,不将所持有的股权进行质押或设立信托,并在银行理财子公司章程中载明。

三、理财子公司业务范围

理财子公司可以开展的业务:公募理财、私募理财、理财顾问和咨询服务。

银行理财子公司可以申请经营下列部分或者全部业务:(一)面向不特定社会公众公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;(二)面向合格投资者非公开发行理财产品,对受托的投资者财产进行投资和管理;(三)理财顾问和咨询服务;(四)经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。

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四、公募理财产品可以直接投资股票

银行理财子公司发行公募理财产品的,应当主要投资于标准化债权类资产以及上市交易的股票,不得投资于未上市企业股权,法律、行政法规和国务院银行业监督管理机构另有规定的除外。

银行理财子公司全部开放式公募理财产品持有单一上市公司发行的股票,不得超过该上市公司可流通股票的15%。

五、投资限制

银行理财子公司理财产品不得直接投资于信贷资产,不得直接或间接投资于主要股东的信贷资产及其受(收)益权,不得直接或间接投资于主要股东发行的次级档资产支持证券,面向非机构投资者发行的理财产品不得直接或间接投资于不良资产受(收)益权。

六、投资非标资产

银行理财子公司全部理财产品投资于非标准化债权类资产的余额在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%。

此前发布的《银行理财办法》中规定,“要求银行理财产品投资非标准化债权类资产的余额,不得超过理财产品净资产的35%或本行总资产的4%;投资单一债务人及其关联企业的非标准化债权类资产余额,不得超过本行资本净额的10%。”这里,理财子公司作为独立经营主体,只做了35%的比例限制,监管要求进一步放松。

七、不设销售起点

参照其他资管产品的监管规定,不在《理财子公司管理办法》中设置理财产品销售起点金额。该要求意在看齐公募基金的监管口径。

八、销售渠道

规定子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销,也可以通过银保监会认可的其他机构代销,并遵守关于营业场所专区销售和录音录像、客户风险承受能力评估、风险匹配原则、信息披露等规定。

理财子公司成立后,将直面公募基金、信托、券商资管、保险资管的竞争,因此放宽代销渠道限制。

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九、不强制要求首次面签

参照其他资管产品监管规定,不强制要求个人投资者首次购买理财产品进行面签。

十、允许理财子公司发行分级理财产品

允许子公司发行分级理财产品,但应当遵守“资管新规”和《理财子公司管理办法》关于分级资管产品的相关规定。

放开理财子公司分级产品的相关要求,鼓励商业银行积极向理财子公司转型。

十一、合作机构

银行理财子公司公募理财产品所投资资产管理产品的发行机构、根据合同约定从事理财产品受托投资的机构应当是具有专业资质并受金融监督管理部门依法监管的金融机构,其他理财投资合作机构应当是具有专业资质,符合法律、行政法规、《指导意见》和金融监督管理部门相关监管规定并受金融监督管理部门依法监管的机构。

理财子公司的合作机构原则上讲主要是金融机构,但也允许选择符合条件的私募投资基金管理人:1)在基金业协会登记满一年、无重大违法违规记录的会员。2)具备三年以上连续可追溯证券、期货投资管理业绩且无不良从业记录的投资管理人员应当不少于三人。

十二、风险准备

银行理财子公司应当按照理财产品管理费收入的10%计提风险准备金,风险准备金余额达到理财产品余额的1%时可以不再提取。

来源:海银财富研究部

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(来源:四楼四零六的财富号 2018-10-23 13:20) [点击查看原文]

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