近一周利好A股的消息不断，市场悲观情绪也得到了一定的释放。有粉丝在后台问小夏，是不是到了真正抄底的时刻？还有人问，我的定投应不应该开启加仓模式？就像邓普顿所说，事情总是在悲观中诞生、在怀疑中成长。目前底部阶段政策利好频出，不妨先看看机构对后市的看法。
机构热议后市走向
海通证券发表研报表示，2000年来A股每年都有一波涨幅超过10%的行情，今年还没出现。但是现在的估值和情绪处于历史底部，在快速大幅急跌后政策利好不断的情况下，A股年内幅度最大的反弹正在展开。
兴业证券也认为，决策层与监管层及时果断发声，直面问题，有望改善投资者悲观预期，统一认识、树立信心。接连的政策“组合拳”使我们有效避免了一场潜在的流动性“危机”，因而坚定看好市场中级反弹。
也有机构分析师态度更为谨慎。申万宏源分析师认为虽然应该多一分积极心态，少一分盲目恐慌。但客观上基本面趋势回落的周期尚未结束。对应的市场判断，大周期的回调并未结束。
历数政策底部区域信号
小夏翻出了从2005年1月到2015年7月，历次政策底与市场底部、基本面底的情况，可以发现从A股历史经验来看，从政策积极信号频现到基本面稳定向好、市场预期彻底扭转往往都需要一段时间，少则几个月，多则三季度。
1.大盘跌破1000点位的2005年
这一轮熊市的“政策底”在2005年2月左右就已经非常明确了，一是印花税降低，二是险资入市。而“市场底”在2005年6月底出现，“基本面底”差不多要到2006年二季度左右才能说真正看清楚。换言之，在2005年市场寻底过程中，“市场底”大约之后“政策底”四个月左右，大约领先“基本面底”三个季度左右。
2、金融危机呼啸下的2008年，大盘跌破1800点
2007年10月上证综指从6124点开始调整下跌，到2008年9月18日上证综指最低跌到了1802点。下跌幅度之深、速度之快都是前所未见的。期间三大救市政策直截明确支持股市，紧接着人民银行先后五次下调金融机构存贷款基准利率，直至宏观政策上“四万亿”投资救市的刺激计划和适度宽松的货币政策。
之后，A股的“市场底”大致出现在2008年的11月，“基本面底”大致在2009年一季度出现，股票价格从2009年年初开始连续大幅上涨，到2009年8月份的时候，基本上都至少已经涨了一倍。
此外还有2012年大盘跌至1949点的“建国底”，2015年的“股市异常波动”和2016年的“两次熔断”。回顾这几次底部区域，可以发现“政策底”、“市场底”、“基本面底”三者之间确有明显的时滞关系。但一般情况下，“政策底”会先于“市场底”、“基本面底”出现。
聪明钱扎堆抄底
市场寻底是一个过程，绝对的底部点位无法判断。作为投资者，重要的是要去判断上市公司未来的生命周期长短、盈利能力是否够强够稳定，这决定了当前股价和估值下资产的投资价值。
向来被视为“聪明钱”的机构资金流向了哪里？今年以来机构资金借道ETF布局市场的热情不减。在今年存量ETF净申购激增、新发ETF百亿认购资金的驰援下，目前非货币ETF规模已突破3000亿元关口。
据统计，截至10月22日，华夏基金旗下华夏沪深300ETF的规模已由2018年年初的189亿，增至222亿。
数据来源：wind，截止：2018年10月22日
沪深300的魅力
到底为什么这些资金敢于逆市增持华夏沪深300ETF？
其中一大原因，就是沪深300本身质地优良，其成份股营业收入占到了全市场所有上市公司营业收入近65%，而归母净利润更是占到全市场近80%之多，这表明以沪深300为代表的优质标的，已经出现了明显的投资价值。
当然，除了本身质地优良，沪深300估值低也是聪明钱抄底的重要原因。
数据来源:wind,截止:2018年10月23日
沪深300目前PE11倍左右，2005年以来均值17.0倍，目前估值处于历史23.3%分位。属于估值低位，安全边际较强。随着国内经济韧性体现，悲观预期充分反应，大盘蓝筹股具备估值修复机会。近期市场不确定风险酝酿的大背景下具有相对较好的防御性，具备配置价值。
华夏沪深300ETF的优势
随着机构客户的增长以及外资机构的不断进入，未来国内的ETF市场将有巨大的发展空间。所以，投资者可以紧跟机构“聪明钱”的步伐，关注优质标的。小夏推荐大家重点关注华夏沪深300ETF（代码：510330）。
华夏沪深300ETF的优点在于该基金跟踪误差、跟踪偏离度等衡量管理业绩的指标居于同类基金前列，被评为2015年度金牛指数基金（中国证券报主办），其规模及流动性也居于全市场沪深300ETF前列，优势明显。另外，其T 0申购赎回模式能更好地满足投资者的投资需求。
如何投资华夏沪深300ETF（代码：510330）
现在，投资者可以通过两种方式来参与华夏沪深300ETF（代码：510330）
1、开立证券账户，通过股票申赎、二级市场交易的方式参与。
2、购买华夏沪深300ETF联接基金，联接基金将其绝大部分基金财产投资于华夏沪深300ETF，这种方式门槛低，购买方式也更便捷。华夏沪深300ETF联接A（代码：000051），华夏沪深300ETF联接C（代码：005658）。
风险提示：本资料仅为服务信息，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。产品过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资者需谨慎。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》，自行做出投资选择。
（来源：华夏基金的财富号 2018-10-23 20:28） [点击查看原文]
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