文 / 牛犇

读财札记·主理人

原创投资专栏 第271篇(转载请注明出处)

·  正  ·  文  ·  来  ·  啦  ·

一.

很多人都知道ETF基金,但再细说一些东西时,双手一摊,啥都不知道了。

最近看了一些ETF的研报,有些信息值得分享。

从目前场内ETF的类型来看,股票和货币两分天下,且股票占据大多数。

同时,场内ETF基金规模超过4831亿元,如此蓬勃发展的规模,挺生猛的。

为啥这么受青睐:

第一、场内ETF基金的费率低,这是最大的优势,只收取一些交易佣金+管理费,而交易佣金这块儿又可以很低,完全取决于你开户的券商。

第二、快速成交,控制交易成本。

第三、特殊的交易机制实现套利。

ETF基金也并非一推出就受欢迎,比如2010年也就几百亿的规模,算不是大类型基金。

持续规模的回暖和爆发,与近年来大力推行不无关系。

资料来源:万得、中银证券

存续的ETF基金中,主要跟踪宽基指数和行业指数,比例达到70%以上。

大家比较熟悉的50ETF500ETF创业板ETF、券商ETF等,都可划归此两类。

从数据来看,跟踪中证500指数最多,有12只;沪深300和创业板其次。但沪深300的规模最高,说明更多的投资者还是选择配置沪深300,选择更稳健的指数。

行业方面,金融、医药和消费是主流配置,金融规模占比高达48%,金融三个胖子不是说着玩的。

二.

有朋友会想,这些我都知道,那说点不知道的吧。

免得让老铁们认为凑字……

一直以来,很少人去追求基金跟踪的误差到底多大,虽然被动基金复制指数,但其配置很难完全一致,中间会产生追踪误差。

投资ETF也最看重其跟踪误差和流动性。

跟踪误差越小,说明基金和指数的偏离程度,所以这一点也要看看,不然投资AETF,完全跟B指数不搭嘎,各走各的,岂不是违背了被动投资的初衷,与主动基金有什么区别。

从最近公布的数据来看,ETF的平均跟踪误差约6.2%,一般大部分纯粹的ETF跟踪误差范围在2%~4%,明白差别有多大了吧。

想想主动基金的跟踪误差,远在意外之外啊。

QDII的平均误差更大,达到37.6%,真是……无话可说。

再转到ETF的流动性上来看,成交量还是要看中证500、沪深300和创业板,行业ETF成交一般。

三.

一些基本的东西了解后,再拿钱往里砸的时候,心里有底,不慌。

但凡投资的人都清楚,一旦对一些投资品犹豫,长期坚守的周期就会缩短,一点异动都会成为撤出的理由。

靠ETF赚钱私房钱不容易,不要辜负它。

四. 

全资产配置版,可配置A股、港股、美股、德股、商品、地产信托等资产。

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说明:

1. 绿色低估(可定投);黄色临界(激进风格可投,稳健风格建议再等);红色高估(分仓卖出);其他为正常估值。

2. 指数估值维度:PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。

3. 估值高低:

第一种:分位点和ROE,当分位点<50%,ROE>10%,低估。

第二种:盈利收益率和ROE,当盈利收益率>10%,ROE>10%,低估。

4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。

五. 

主投指数基金,寻找穿越牛熊的主动基金;

寻求高安全边际基金,低估分仓买入,高估逐渐退出;

动态平衡策略和资金网格化管理;

基金组合配置,对冲品种风险;

中长期投资,忽视短期波动;

中低风险策略下的投资品种;

最实用的家庭保险配置。

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