文 / 牛犇
读财札记主理人
原创投资专栏 第272篇（转载请注明出处）
正 文 来 啦
一.
『5年定投计划』概述
5年定投计划是牛犇制定的中长期基金投资组合，以5年为一个周期，基本上契合证券市场一轮牛熊。
定投计划以低估指数基金为主，参考每日指数估值数据，持有基金数量不固定，根据估值轮动调整。
每月采取不定份额定投，超过10%低估加大定投力度。
经过实盘验证，低估多频定投，盈利的比一次性投资概率大、时间短。
另外不定额的方式在低估时能获得更多低位便宜筹码，这也是基金定投增加收益的一种策略。
二.
持仓组合优质低估指数基金：10只指数基金、1只债券基金。
本周无定投操作，赎回1只债券。
三.
目前基金组合净值：0.7975。总持仓收益率：-13.22%。
持有份额：37096.74
四.
周四没有推文，因为牛犇换了一个城市生活工作，年龄越来越大，稳定性和事情并不会少，大家理解下。
最近基金基本完成了三季报的公布，一般来讲，三季报就能看到年报的收益了，除非年底来大行情。
从今年公布的三季报来看，仓位都较中报有所增加，仓位涨了点。
至少从数据上来看，消费仓位下降金融上涨。同时，一些周期行业，比如建筑、非银、化工等低配比较明显。
从业绩增速来看，消费和周期的盈利增速均有所下滑，这与A股消费的股价相匹配的，都能体现出来。
一般来讲，政策底下需要市场磨底，同时这个时段金融和证券会做先导前锋的作用，三季报中的金融板块加仓比较明显，这与他们认为未来金融板块会有超额收益的可能。
作为普通投资者，我们不需要猜，不管是应对暴跌或震荡或暴涨，多重因素会干扰判断，综合理性评估才最重要。
当前市场，政策底已立，估值底已现，当指数和估值同时处于历史低位时，A股的价值就凸显出来了。
所谓市场底，也不过继续下跌，同时下跌后从价值更优质，这才是定投的思路。
当然，策略归策略，没有资金流动性和执行力，就算给你个黄金，你也认为它是一坨黄金屎。
市场没有想象的差，至少保持5~6层的定投仓位，很舒服，进退有余。
五.
全资产配置版，可配置A股、港股、美股、德股、商品、地产信托等资产。
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说明：
1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。
2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。
3. 估值高低：
第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。
第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。
4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。
六.
主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
动态平衡策略和资金网格化管理；
基金组合配置，对冲品种风险；
中长期投资，忽视短期波动；
中低风险策略下的投资品种；
最实用的家庭保险配置。
（来源：读财札记的财富号 2018-10-28 21:48） [点击查看原文]
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