一周市场回顾：
上周在地产和金融的引领下实现反弹，上证全周上涨1.90%。
上证50指数上涨0.92%，沪深300指数上涨1.23%，中证500指数上涨2.57%，中小板指上涨0.36%，创业板指上涨1.06%（数据来源于Wind资讯）。
行业表现方面：
地产和金融表现相对较好，其中：房地产、非银金融和有色金属行业涨幅前三，分别上涨8.08%、6.16%和4.92%。
只有食品饮料、计算机和建筑材料行业行业下跌，跌幅分别为8.30%、0.24%和0.07%。
宏观经济数据：
1)中国9月规模以上工业企业利润总额5455亿元同比增4.1%，前值9.2%；1-9月，规模以上工业企业实现利润总额49713.4亿元，同比增长14.7%，增速比1-8月份放缓1.5个百分点。
2)2018年1-9月，国有企业利润总额25773.6亿元，同比增长19.1%；营业总收入421125亿元，同比增长10.2%。
3)美国第三季度实际GDP年化季环比初值增3.5%，预期3.3%，前值4.2%。美国三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值1.6%，预期1.8%，前值2.1%。
市场信息：
1)11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划，作为引导资金支持各家证券公司分别设立若干子资管计划，形成1000亿元总规模的资管计划，专项用于帮助有发展前景的上市公司纾解股权质押困难。
2)中日正式签署AEO互认安排，中国和日本海关将向来自对方AEO企业的货物直接给予4项便利措施。
策略建议：
海外方面：美国三季度GDP增速3.5%超预期，美联储公布褐皮书显示美联储12个地区整体经济温和扩张，但劳动力市场紧缩与关税引起的企业成本上涨令人担忧。美股部分龙头公司亚马逊与谷歌等的最新财务数据均有所放缓，海外市场大幅震荡下跌，10月以来美股主要指数跌幅均接近10%左右，全球避险情绪快速升温。
国内政策方面：央行表示将继续按照市场化法治化原则发挥债券、信贷、股票等多渠道融资功能，进一步改善民营和小微企业的金融服务，对于经营良好暂遇困难的企业，要求银行不得盲目抽贷断贷。人民银行也积极采取了一些措施来稳定预期，初步估算民企债券融资支持工具可能会形成1600亿的规模。十三届全国人大常委会第六次会议表决通过关于修改公司法的决定，司法规定的允许股份回购情形增加到六种。
国内经济方面：国内经济数据方面，公布的工业企业利润数据低于预期。9月单月规模以上工业企业利润同比增速仅为4.1%，相比于8月份大幅下行5.1%，也显著拖累了工业企业利润累计增速下行，工业企业盈利数据与之前披露的工业增加值数据保持一致。
总体结论：政策边际改善的信号在不断积累，上周市场跌破2450点之后企稳反弹，是对政策信号和前期悲观情绪的修正，但目前市场受外部因素影响仍需警惕。
风格建议：
宏观经济数据已经开始全面回落，因此短期还应该以防御为主，建议关注受益于政策利好和三季报超预期的行业和公司。
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（来源：民生加银基金的财富号 2018-10-29 14:20） [点击查看原文]
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