医药板块自今年6月以来持续呈现调整，个股黑天鹅事件、行业政策的不确定性在本轮调整行情中得到释放。特别是10月8日-10月18日的这波调整，医药板块明显跑输大盘；但值得关注的是，在10月19日-10月22日连续两天的大反弹行情中，前期跌幅较深的医药板块明显跑赢大盘。这是否意味着医药板块要“重振旗鼓”？接下来又将如何把握医药板块的机会呢？
在超跌医药股中寻找优质标的
今年6月医药板块开始调整，至今已连跌4个月，即使在悲惨的2008年、2011年都未出现过。对此，西南证券认为，目前好医药公司很多，但是否是“好股票”取决于市场环境，十月最后两周政策底明显，绩优股很可能在业绩催化下出现明显反弹，延续中报高增长的绩优股或被错杀的个股将会出现显著上涨。
也许，你要问优质股怎么会被资金舍弃，成为严重超跌股呢？原因在这，上半年医药股业绩抢眼，涨势如虹。但下半年来随市场下行，大家能止盈的止盈，能止损的止损。特别是机构，为保存胜利果实，多会选择浮盈明显的股票进行“收割”，试想大家都在“收割”，最后结果就是绩优的医药股被“错杀”成为了现在的超跌股。
中海医疗保健主题股票基金经理认为，医药行业处于政策密集期，市场对于政策的负面解读倾向于短期集中释放风险，在此过程中必然有超跌，也必然在后续存在纠偏可能。
估值要回归到合理区间
在超跌医药股中寻找优质标的还有个衡量标准，那就是估值！股价下来了，估值也要回归到合理区间。据上海证券测算，截止10月19日，医药板块绝对估值约为24.3倍，较近十年的中值37.4倍（最小值为2008年11月的19.5倍）而言处在历史低位。
西南证券也认为，当前的医药板块估值处历史较低水平，医药板块估值最低的时候为2008年6月份至12月份(20-26倍)，这段时间市场也非常极端，且2008年、2018年沪指跌幅分别为65%、15%。
有业绩支撑或业绩迎来拐点期
通过上述两项的筛选后，还有个重要考量标准，那就是未来这些医药股要有业绩支撑或业绩迎来拐点期。十月为上市公司三季报密集披露期，也是估值切换关键期，伴随医药上市公司陆续披露三季报，医药板块的性价比优势有望带动板块整体的景气度回升。
上海证券认为，未来很长时间，医药都将在存量市场的结构优化和创新驱动带来的行业增量发展中稳步前行。医药行业已进入新的景气周期，该周期将以创新品种、优质品种、优质企业为主导。在行业有确定增长、估值仍处历史中低位的背景下，对未来一段时期医药行业的发展仍持乐观态度。
中海医疗保健主题股票基金经理认为，接下来投资仍将聚焦景气和政策利好的方向来选股。创新药产业链、消费升级、药店、高性价比仿制药仍是配置主线。
资料来源：《上海证券医药生物行业周报：医药板块估值进入历史低位区间，把握业绩确定性高的结构性机会》20181022；《西南证券：医药行业周报-政策底部明显，绩优股或反弹》20181022。
（来源：中海基金的财富号 2018-11-01 13:35） [点击查看原文]
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