对A股而言,又是惊心动魄的一天 —— 因为印花税。

今天上午开盘没多久,国家税务总局网站发布消息:

财政部和国家税务总局会同有关部门起草了《中华人民共和国印花税法(征求意见稿)》,现向社会公开征求意见。征求意见时间截至2018年11月30日前。

一下子,A股炸锅了!券商股全面飙涨。

不过,随后中午《征求意见稿》细则出来,有2个重磅信息:

证券交易印花税按1‰的税率,维持不变;

以后证券交易印花税的纳税人或税率调整,交由国务院决定,并报全国人民代表大会常务委员会备案

为此,券商板又由冲高回落。最终截至今日收盘,上证综指微涨0.13%,沪深300指数微涨0.74%,券商板块涨幅0.69%(wind,板块分类为同花顺-行业分类,2018.11.1当日)

小欧想到10月22日周一那天,券商股集体涨停,引领整个A股一个大涨日(当日上证综指上涨4.30%,wind)。

也是因为前一个周末,黄奇帆(第十二届全国人大财经委副主任委员、重庆市原市长)呼吁取消证券交易印花税。

(wind,上证综指K线截图,2018.10.22当日)

为什么印花税的调整,尤其是听到“可能降低/减免”,对A股波动影响这么大?

1 证券交易印花税是啥?

基民朋友也许不清楚,炒股的朋友应该会熟悉些。我们说的印花税,全称是证券交易印花税。

它其实是我们在做股票交易时需要缴纳的一笔税费。现行的政策是“单边征收”,即只对卖出方(或继承、赠与A股、B股股权的出让方)征收证券(股票)交易印花税,对买入方(受让方)不征税。目前税率保持在1‰

(以上为部分财经媒体微信号文末留言)

如果印花税降低/减免,股民操作成本变低,那么炒股的人可能更多、更活跃,对于券商这块业务是利好的。为此,一般印花税的调整,第一影响的就是券商们了。

2 过去历次印花税调整,对A股影响都挺大的!

历次印花税调整一览:

(转自“券商中国”)

看官们不难发现:

1、过去多次印花税下调时,市场表现上涨;上调时,市场下跌;

2、从历次印花税调整看,多次是下降调整;

3、我们距离上一次的印花税调整已经10年了。

这也解释了目前的几次市场反应。10月22日的大涨,大多数机构/专家点评认为,由于周末对印花税的讨论带动券商板块大涨;而今天先是《征求意见稿》以为“可能减?”到细则出来“税率并没有改变”,形成一天的冲高回落。

对于普通基金投资者,可以做点什么?

去选券商主题的基金吗?或者重仓券商的基金?作为普通中小投资者,指望靠某某概念/事件赌运气,往往可能会悲剧收场了。

事实上,上文附的历次印花税调整后的市场变化还有“惊心动魄”一面↓(以下数据都来源于wind)

2005年1月23日,印花税从2‰下调至1‰

当日沪指跳空高开,虽然收盘涨幅为1.73%,但收盘时点位却低于开盘;当时印花税下调带来的刺激也仅维持了一天,在接下来的六个交易日内沪指接连下滑,六天跌幅达到5.3%。随后沪指出现一波不小的反弹,但接着又开始下行。

2008年4月24,印花税从当时的3‰下调至1‰

(转自“券商中国”)

虽然当日沪指收盘涨幅高达9.29%,股票几乎全线涨停;但在紧接着的两个交易日,沪指又接连下行。

2008年9月19日起,印花税再次调整,保持在1‰

当日收盘涨幅达9.46%,个股又是几乎全线涨停。但沪指在接下来几天出现一定幅度上扬后,又开启下行趋势,并在10月28日跌到1664.93点。

列举这么多,小欧只是想说,作为中小投资者而言,想要靠短期的投机套取市场收益,是很难很难的。对市场常怀敬畏之心!也是很多机构/基金经理经常告诫你我的。

其实,对于大多数基民盆友而言,他们投资的目的很简单——追求长期稳健增值。

小欧回测了过去12年数据(下图↓),不难发现,坚持长期投资,获得正收益概率更高。

(来源Wind,2005.1.4-2017.12.28;“偏股基金”是指,以偏股混合型基金指数来反映市场中主动管理偏股型基金的平均收益情况。)

以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。

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