根据Wind统计数据显示，今年截至11月1日，A股共有866家公司启动股份回购流程，预计总回购的股份总数达149.14亿股，远高于去年全年A股459家公司37.46亿股的股份回购量。不仅是A股上市公司回购风起，美股市场上“股神”巴菲特也在回购股份，伯克希尔哈撒韦近日表示，三季度回购了9.28亿美元的本公司股票，投入的资金超过4年多来的总和。
一、如何看待目前上市公司股份回购潮？
杨仁眉：从回购时间点看，统计数据显示，今年大多数的股份回购是发生在6月19日之后，也即上证综指低于3000点的这段时间。上市公司发布的公告普遍表示，基于看好公司长期的发展前景或者是认为目前的价格明显低于估值。不少上市公司启动回购，是在股价连续回调后，其直接目标是提振市场信心，稳定股价，这是值得肯定的现象。
2018年10月26日，国务院提请审议的《公司法》修正案草案议案获得十三届全国人大常委会第六次会议表决通过，针对《公司法》第142条涉及到股份回购的内容作了修改，进一步扫清了股份回购的障碍，点燃市场回购热情。
二、回购的公司都是被低估了吗？
杨仁眉：多数公司是因为认为股价被低估才启动回购，所以其愿意投入的资金也相当可观，比如中国平安公布了千亿元回购的意向，美的集团计划投入不超过40亿元回购，美的目前回购已经达到18亿元。
但也有少数公司回购量小，或许单纯是为了稳定股价；或者是大股东有股份质押，担心股价下跌引发连锁反应，这种情况启动回购实际意义不大，所以要区别对待。
三、如何通过回购来分析上市公司？
杨仁眉：从投资的角度来说，回购股份需要有两个前提，一是公司有较为充足的现金流，家底要厚实，如果钱包紧巴巴还去投资买自家股份，从财务的角度来说不够稳健，在经济增速放缓的大背景下并不合适。二是判断公司是否被低估，这是一个见仁见智的话题，可以通过上市公司历史平均市净率等指标并结合行业分析来判断。
另外，回购是用上市公司的钱进行，还可以观察同期上市公司大股东是不是也愿意掏出钱来增持股份，如果大股东同期也掏出了大笔资金增持，则更能显示其对公司的信心及对股东负责人的态度。
实施回购的公司未必都是投资好标的，但回购已经帮助投资者从A股3500多家公司中圈出了一部分对股东负责的公司，便于投资者据此进一步筛选，回购尤其是回购量达到总股份5%左右的公司尤其值得长期关注。
（来源：金信基金的财富号 2018-11-06 16:09） [点击查看原文]
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