编者注：本文作者Chris Lau，由华盛学院林海编译，为您分析当前看好恩智浦半导体的五点理由。
上周全球十大半导体公司之一的恩智浦半导体(NXPI)发布Q3财报，市场反应良好，此前公司股价持续下滑，一度跌至69.72美元，相当于16年年中以来的新低。下文从财报出发分析当前处于底部的几大理由。
行情来源：华盛证券
1.Q4展望疲弱有限
尽管公司预计汽车半导体市场出现疲弱，但并没预期那么糟，欧洲市场上WLTP(世界范围内轻型车测定程序)测试瓶颈及中国国内汽车销量下滑对MCU(微控制器)市场造成损害。公司作出以下预测：汽车半导体环比下滑中位个位数；安全连接业务(SCD)增速为低个位数，安全接口及设施下滑中位个位数，而安全认证服务业务下滑中位个位数。
不过，并没有突出迹象显示未来业务将持续下滑。产品目录保持不变，项目并未出现取消的情况，公司的产品库存在市场上并没有削减的需要，且未来扩展产品3年成长计划并未变更，最新明星产品包括i.MX RT600跨界处理器。
2.Q3业绩突出
季度营收同比增长2%至24.5亿美元，其中HPMS(高性能混合信号)分部收入同比增长3%，汽车业务分部同比增长4%，对模拟半导体及雷达产品的需求有所提升，并保持增长。下一代汽车MCU、电池管理系统及雷达接收器的S32系列产品都将加速公司在汽车业务上的增长。
3.对终端市场的重视
从19年1月1日起，公司将其营收按四大终端市场分为四类，分别是汽车、行业及物联网、移动及通信设施以及其它业务，这样分类有利于投资者更好理解公司的业务，了解公司在各市场的进展及潜力。
4.低杠杆+现金流使用
公司总负债增长10亿多美元至63.6亿美元，减去19.4亿现金还剩44.1亿美元的债务，资产负债杠杆只有1.4倍，远低于管理层的长期目标。由于未来业务加速增长，预计现金流将持续增加，公司将继续派息、回购股份及用于偿债。最近的Q3公司回购了4900万股股份，而且回购价在90多美元，高于低位70美元，这样的回购公司继续声明股价被低估，根据授权未来公司可再回购1500万股股票。
5.短暂的逆风
公司的主要增长业务为汽车业务，该业务的增长放缓在当前阶段变慢。管理层预计因关税引发的增长放缓预计不会持续很久。公司为汽车领域最大的半导体供应商，拥有绝对规模优势，汽车技术的持续革新为公司长久成长提供不竭动力。就具体特点而言，公司在雷达解决方案上护城河很深，比如S32微平台拥有额外电池管理功能，且应用16纳米FiN
FET技术，而竞争对手才开始应用28纳米制程。
结语
一方面中美可能影响了国内汽车的销售，加上Q3为汽车销售的季节性淡季，相关信息导致投资者担心业绩短期波动，而忘了公司的长期增长机遇，比如未来5G应用及汽车技术提升给公司带来的发展机会。
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（来源：华盛通的财富号 2018-11-07 09:29） [点击查看原文]
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