美欧港股市大涨，唯A股低迷不振

11.08李志林—忠言午评丨美欧港股市大涨，唯A股低迷不振

昨美国中期选举揭晓，美两各执掌国会一院。美国和欧中各国认为，这有利于美国权力制衡，捍卫WTO，捍卫贸易多边主义，缓和贸易摩擦，有助于世界经济复苏。因此，隔夜美国三大股指大涨2.13%、2.12%、2.61%，欧洲股市也大涨。上午刚股也大涨1%，日股大涨2%。

但是，唯独A股市场，舆论对美国中期选举结果的影响判断，偏于负面，已连续四天低迷不振，在上周收盘指数下运行，成交量萎缩。

照理说，近期A股的利好不少。刚宣布上海的三大利好政策。周三又悉，MSCI明年二月见吧A股的投资权重有5%上升到20%，可新增800亿美元、5500亿人民币资金。

今民政部宣布，明年1月1日起，慈善组织的投资管理办法落地，可以开展三类投资活动——即可以购买资管产品、进行股权投资或者委托机构投资。

从各地披露的信息来看，地方支持民企“弹药”充足。浙江、江苏、广东等地均出台新一轮减负政策，各地计划减负规模累计达万亿元。此外，多个省份发起百亿级纾困基金，化解上市公司流动性风险。（上海证券报）

近期民企红利不断，正当最顶层设立科创板支持民营经济、引发一波创投概念投资热潮之际，接着央行行长又突然公开反思过去的政策，并明确表明通过“真金白银”政策措施全力解决民企问题。近期监管层持续释放积极信号，随着政策红利接二连三发放，后市有望催生新的政策性题材机会。

　　为了帮助民营度过寒冬，前期虽也有一系列救助措施，但更多是喊话，而这次相比起之前口号式喊法，有了实实在在的真金白银支持，对于市场无疑于一利好。其中创投概念率先打起头阵并成为市场最强主线，创投概念很可能只是政策转向后行情的一个开始。

单周上会率创年内新高！并购重组政策松绑审批加快 多家公司密集调整方案。数据显示，上周共有10家并购重组项目上会，成为今年以来单周之冠。按月份看，10月是今年以来并购重组委审核家数最多的月份，共有19家。10月以来，监管层频发并购重组利好政策：推出“小额快速”并购重组审核机制，多方面放宽配融要求，同时推出定向可转债并购支付试点等。上市公司方面，近期并购重组行为异常活跃，“PE 上市公司”等多种模式涌现。（中国证券报）

但是，大盘指数还是不太配合，周三午盘冲高无果后出现小幅回落。主要是前期带动整个市场转强的券商板块现在大多处于盘整态势，而且政策受益的几个活跃题材均出现了不同程度回撤，到今日市场只有创投概念、极个别妖股和超跌的稀缺资源等还能走出相对独立走势，也即这次市场最强势的品种纷纷开始出现调整迹象，那么上涨节奏也就自然缓了缓。

原因无非是：

股权质押危机仍然困扰着投资者不敢冒进。市场缺乏增量资金，大盘上涨阻力重重，不到3000点以上，危机难以化解。

扩容仍然抑制着股市上涨，一只中国人保，就募集70亿资金。

危机未解除，又突然推出了科创板注册制试点，对中小板、创业板、次新股、高价股，构成了心里恐惧。说是科创板也有门槛，不会新股集中上市，那么，科创板何时能成板？股权结构如何改革？是否继续由大小非问题？今后科创板发行股的同时，主板、中小创是否还发新股？扩容节奏如何？这些都对各指数的上扬造成新的压制。

今大盘高开11点，2660点，在2642--2662点20点区间盘整。上证50、沪深300、上证综指、深成指、中小板、创业板涨0.93%、0.68%、0.61%、0.47%、0.53%、0.46%。个股涨跌比：1031:320,1473:499.46股涨停，8股跌停。成交量1658亿，明显萎缩。

无奈之下，优质只能集中工大中小盘低价股，几周来，包括今天，涨停和涨幅居前的，大多是低价股。

因为，从10月19日触底2449点反弹以来，市场已经涌现了暴涨的低价股妖股。如，恒立实业11个涨停，从2.42--7.36元。大涨204%；绿庭投资从2.46--6.69元，大涨174%，ST尤夫，从5.88--16.20元，大涨175%。这三股，成为今年的股王。这既有市场炒作的因素，也与证监会近期连出7项政策，支持并购重组，以及管理层直至各方力量对股权质押危机股进行救赎有关，如11月7日，ST尤夫的救赎基金，即由金融机构和企业联合设立的上海圭阁宣布，已在二级市场买入591万股，未来还将增持。近期，有些ST股走得特别强，很可能蕴含这并购重组题材。以上三只妖股的暴涨效应，必将刺激越来越多的的低价股水涨船高，纷纷仿效。。

科创板注册制试点，加上近期低价股的火爆效应，迫使许多投资不敢投资该家白马股，不指望锦上添花，而更愿意捕捉乌鸦变凤凰的黑马。这虽然有投机成分，但既然政治局会议提倡要激发市场活力，那么，资本市场从功能上，投机也是合法合理的。

从近期盘面来看，金融股、券商股在拉开反弹序幕之后，进入了震荡休整。而热点题材连续涌现，从超跌股、壳资源到创投概念股，再到昨日的有色金属、5G，热点题材连续转换。

短期看，有三个因素影响反弹节奏，首先，指数已到前期密集交易区，突破需量能配合；其次，券商板块有所分化，其回调强弱影响指数态势；最后，则是板块轮动能否无缝衔接，如上海自贸区新片区的推出和相应的利好板块等。目前政策维度，似更利好以民营企业为主的中小市值标的；成长维度来看，通信、软件、电子等板块具备较高增速预期。

只要20天线2599点和五周均线2618点不破，依然是多头市场，反弹仍将继续。