集思录网友Jupiter发了个帖子说,市场波动总是毫无道理,出人预料。他以茅台为例:

一家市值超过7000亿,在A股盈利能力最强、未来确定性最高、经营最健康向好、受当前经济环境影响最小的公司,一周时间股价波动接近20%,这就是市场!

当然,那些在星期一拼命挤在跌停板想卖掉茅台的人,可能和这三天拼命抢着买茅台的人,不是同一拨人。但是市场价格是由买卖双方的合力形成,跌停说明机构投资者们没有多少敢买550的茅台。跌了抢着卖,涨了才跟风买,因此我可以说,这些都不是合格的投资人,至少不是合格的茅台投资人。即使你要卖茅台,公司的价值摆在那里,能够600卖出去,为什么要抢着550,甚至520卖出去?

他觉得茅台这样稳健的公司,在一个星期里的股价波动接近20%,而这家公司本身没有发生任何变化,这真是一件不可思议的事情。

有些人说,这是A股制度不行,盛行炒作之风,同时韭菜也太多。

事实上,在成熟的美股市场,在以机构投资者为主的地方,市场这样抽风的事情,同样层出不穷,而且比A股更夸张的是,这样的过程不需要一周,只需要一天。

我想说,只要接触过中概股就不会这样想了。小编持有的标的,盈利100%,半个月利润直接跌没感受一下。

Jupiter的意思是股价波动,是自由交易市场固有的一部分,中外都有,制度完善与不完善都有,但它永远不是市场主流,永远只是市场的花边话题。作为投资者,我们需要考虑的问题是,到底是被波动吓得落荒而逃呢,还是利用它从市场上提点款?

guest2

楼主想利用波动从市场上提点款,那些跌停不买(甚至抛掉)后来又追涨的,何尝不是。

即使是所谓价值投资者,自己判断茅台值700元,现价600元,他也有理由跟市场博弈一下,等待一个更低更安全的价格去买。那些一看到股票现价低于自己判断的价值就机械性买入的人,早就在699.99元满仓了吧,怎么还能有钱等到600元的价格?

价值投资者在掌握大方向的基础上,想跟市场博弈一下,利用波动多提点款,增加自己的超额收益,并非大逆不道的想法。相反,即使股票正在强势涨停,一旦价格超出了自己判断的价值,也要迫不及待地在涨停板上机械性卖出的人,才是不理性的跟钱过不去的教条主义者。

股票市场出现类似的波动走势再正常不过了,并不说明参与者不理性。股价的波动,尤其是中短期波动,除了来源于公司内在价值的变化,很大程度上都是博弈的结果,正是参与博弈的人对价值的判断不同,采取的策略不同,造就了股价的宽幅波动。难道所有人对股票的价值都有相同认识,股价每天围绕所谓的“内在价值”上下0.5%之内波动,才是理性成熟的市场?

至于说低位不买想等更低,后来涨上去了又怕买不到加价去追,只能说这次博弈失败了。不管是基于价值的博弈,还是不看价值的纯粹投机,都有可能在博弈中失败的,价值投资者如果不熟悉这种博弈,失败的概率并不低。

楼主究竟是觉得市场参与者不应该博弈呢,还是觉得他们的博弈水平太低破绽百出呢?如果是后者,很简单,自己下场参与博弈从他们口袋里掏钱便是。

Wangyuliang

呵呵哒,下个季度茅台利润不增了呢?明年利润负增长了呢?

价值投资当然是对企业的未来经营有判断,但问题是谁能说清楚呢?

送你一句格雷厄姆引用的券首语,

现在已然衰朽者,将来可能重放异彩。

现在备受青睐者,将来却可能黯然失色。

春满旧山河

逻辑其实很简单,既然筹码打折甩卖都无人问津,不如再拉起来吸引跟风。

vrman

700买茅台号称价值投资者??什么时候茅台卖不出去过??我来告诉你,2013年,800,900一瓶也没人买,零售价低于批发价,经销商都不愿意接货。很久吗?5年而已。