最近，“科创板+注册制”无疑是金融圈最热门的话题。
11月8日，在刚刚开幕的世界互联网大会上，证监会副主席方星海信心满满地宣布：“科创板和注册制一定要搞成！”
受此消息影响，在大盘盘整期间，创投板块逆市掀起涨停潮。当然，除刺激创投概念股外，不少业界人士认为，科创板的设立也是A股向“独角兽”企业的一次表白，未来对私募股权投资利好明显。
在此预期下，不少新经济、尤其是“独角兽”企业再度被热捧。人们纷纷猜测，谁会率先试水科创板？而在近日，野马财经独家收获消息，九芝堂参股“独角兽”企业科信美德未来或改变融资方向，转道科创板“吃螃蟹”。
科创板要来了，独角兽又火了？
11月5日下午，证监会相关负责人在答记者问上表示，科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，是资本市场的增量改革。未来将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排，增强对创新企业的包容性和适应性。
诚然，目前国内A股审核比较严格，“连续三年盈利且总盈利额必须达到3000万人民币”以及“同股同权”等硬性指标挡住了许多公司的国内上市路。
尤其是在今年，港交所加速了上市制度改革，允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司去香港上市等举措，让赴港上市公司猛增，以至于敲的锣都不够用了。
在此背景下，国内资本市场推进科创板的设立应该是恰逢其时。那么问题来了，哪些公司有可能登陆科创板呢？
科创、科创，科技创新。虽然如今官方还没有披露确切的指标，但根据证监会此前发布的《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》，“互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药”等领域有规模的公司，大概率会成为科创板的纳入范围。
也就是说，具有“独角兽”特质的企业和科创板属性高度吻合。难怪科创板设立消息一经发布，“独角兽”概念股便纷纷出现反弹。
值得注意的是，对于科创板利好“独角兽”企业，许多专家也表达了类似看法。
譬如东方证券首席经济学家邵宇就认为，科创板为中国科技型企业提供了一条全新融资的绿色通道，有利于中国“独角兽”企业的成长，同时有利于吸收全球的投资者一起用市场化的方式给新公司定价，更加与全球的估值接轨。
科信美德或将“吃螃蟹”
如今，关于科创板设立的讨论满天飞，可毕竟是国内资本市场的新兴板块，许多新经济公司都处于观望状态。
作为上市公司九芝堂参投企业、估值20亿美元的医药“独角兽”，科信美德则率先对科创板表示出了较高的兴趣。
“如果有可能，我们愿意积极参与到科创板中去。”科信美德CEO王锦刚就相关事项向野马财经透露。
“因为国内上市有盈利指标，我们的糖尿病新药目前还处于临床阶段，暂时无法产生利润。然而公司又需要持续的资金投入来支持进一步的研发和完善，所以我们是有去港股或者纳斯达克的打算。”王锦刚说，“要是科创板能早日建立起来，同时科信美德也符合相关指标，能上A股也是一件好事。”
王锦刚进一步补充：“现在也有不少国内外投行跟我们接触，公司正在着手研究科创板的相关政策。当然，最终决定还有待商讨。”
除了对企业本身的估值和创新能力有信心外，又是什么让科信美德有底气试水科创板呢？
世界卫生组织报告显示，2017世界糖尿病患者一超过4亿人次，其中，中国糖尿病患者数量高达1.14亿人，且患者数量还在不断增加。糖尿病虽然不是恶性疾病，但却会对日常的生活造成巨大影响，特别是重度患者，不仅在饮食方面需要十分注意，而且还需要定期进行胰岛素注射，十分繁琐。
而科信美德的核心技术就在于生产胰岛素的升级代替品，是现在世界范围内唯一可能代替胰岛素的候选药物，且能在改善血糖的同时又能避免低血糖发生。
目前，科信美德的首要研发项目REMD-477（下称“477”），是第一个取得美国FDA同意进行糖尿病临床试验的胰高血糖素受体的抗体药物。据科信美德CEO王锦刚透露，477在美国已经完成二型2期临床实验，正在等待统计数据的进一步发布。
根据科信美德方面提供的一份安永企业咨询公司出具的《治疗糖尿病研究评估报告》，评估机构认为，477具有良好的市场前景，一旦成药投资回报率会相当可观。同时，这份报告也提示了新药上市前后的若干风险。
拓宽九芝堂的“护城河”
新增科创板，一方面，对于“独角兽”企业来说无疑是利大于弊；另一方面，对于一级市场投资人而言也多了一个退出的选择项。
以驴胶补血颗粒、六味地黄丸等传统中药闻名遐迩的九芝堂，近年来一直在尝试新的医药领域。
2015年下半年，通过资产重组与定向增发，将友搏药业装入上市公司；2017年，九芝堂与北京纳兰德共同投资设立并购基金，用于海外干细胞项目并购。
除上述之外，或将奔赴科创板的科信美德也是一例。早在2017年6月，九芝堂就已经拿下了新药公司科信美德5.8%的股权。
和仿制药研发不同，医药创新领域有着著名的“双十”定律，即一款创新药的研发需要耗时十年以上的时间，花费约十亿美元，所以创新药的研发需要巨大的资金投入和强大的研发实力作为支撑。
2018年上半年，为支持科信美德继续研发、争取新药447的代理销售权，九芝堂曾宣布拟以约10亿元的价格受让科信美德超过26%的股权。
在综合考虑研发风险、公司资金安排等因素后，九芝堂决定终止此项交易。
尽管新药投入很大，但九芝堂也意识到药品一经推出便有极大可能构筑行业的“护城河”。所以，在上市公司收购事项终止后，九芝堂以及董事长李振国从未放弃对参投的企业的支持，不断想方设法帮助科信美德筹备新的融资。
而如今，事情似乎发生了转机。近两个月来，高层频频发声力挺民营企业，中国人民银行更是连发两文支持民营企业融资。
10月24日，全国工商联在北京举行新闻发布会，发布《改革开放40年百名杰出民营企业家名单》。九芝堂股份有限公司李振国董事长成功入选。
倘若，科信美德能成功与科创板结缘，那无论对股东九芝堂还是董事长李振国来说，未来都将会从容得多。
（来源：野马财经的财富号 2018-11-11 21:56） [点击查看原文]
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