声明：本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议。
11月12日，移动内容聚合服务商趣头条（NASDAQ:QTT），发布了上市后的首份财报。
2018年第三季度，趣头条保持了新增日活迅猛上涨的态势。此季度环比二季度新增日活870万，达到2130万，较去年同期的650万人增长229%。
三季报营收猛增，获客留存是关键
财报显示，趣头条不但用户数仍处于爆发性增长的阶段，营收也在迅猛增长。
第三季度，公司净营收为9.773亿元（约合1.423亿美元），较去年同期的1.576亿元增长520.3%。净亏损为10.334亿元（约合1.505亿美元），去年同期的净亏损为1146万元。
趣头条在这一季度亏损，主要是因为按照美国通用会计准则，在当季入账了高达7.3亿元人民币的股权激励费用，此笔费用在三季度一次性计提。如果不计入股权激励费用，趣头条Non-GAAP（非美国通用会计准则）的亏损约3.0亿元人民币。
此外，第三季度趣头条销售与营销支出为10.450亿元（约合1.521亿美元），较去年同期的1.375亿元增长659.8%。
销售与营销支出的同比增长，主要是因为趣头条在获取用户方面的投入加大，以及由于公司用户基础的扩大，粘性增加，导致用户忠诚度计划的成本增加。
数据显示，三季度，日均活跃用户平均日花费时间为55.9分钟，较去年同期的34.0分钟增长64.4%，较上一季度的47.0分钟增长18.9%。
趣头条高营收增长，高用户增长，以及高成本增长的模式是典型的互联网扩张打法。可以看出趣头条还处于成长的早期阶段，重中之重是获取和留存用户，以期未来获取更大的利润空间。
趣头条的本质
与消费互联网时代的众多成功app一样，趣头条在线上消费生态中扮演着不可缺少的一环。
在线下，人流高度集中的地方，就会有商场、专卖店、超市和地摊，各种各样的消费场景。而在电商搭建起来的网上世界里，也有着以淘宝为代表的专卖店，京东构建的百货商场和超市，以及拼多多所创办的地摊和农贸市场。
在这个线上集市中，总少不了商家竖起的林林总总的广告牌，以及电线杆上张贴的小广告，而趣头条的本质就是这里面的广告分发平台。
用户阅读趣头条的文章（通常是广告）获取收入，趣头条则赚取广告投放费用与用户获取收入之间的差价。毫无疑问，这一商业模式成功的关键便是用总户数及用户使用时长的增加。这决定着对广告商的吸引力，也决定着趣头条营收的增长空间。
从此季度财报显示，趣头条的用户、日活猛增都表明趣头条采取的策略是正确的。
首先，趣头条准确地抓住了一个主要位于三四线城市的增量信息消费市场。
目前这个增量市场总人口是10亿人，这是一二线市场约3.63亿人的2.75倍。从2017年看，有超过一半的移动互联网用户集中在增量市场。未来增量市场的发展潜力更是不容小觑。
由于增量市场人群工作和生活节奏相对较慢，空闲时间相对较多。多出的空闲时间增加了此人群对于边娱乐边赚钱的需求。
同时，这个市场的人群对内容的需求与一二线人群有显著的差异。尤其热衷于贴近生活的内容，比如广场舞、养生保健等。
这正好给了趣头条一个爆炸式发展的机会：短短两年多时间，趣头条APP的累计装机量截止到今年8月达1.81亿。
其次，趣头条采取了返利社交的手段来获取增量用户。
在互联网时代，谁拥有了用户的时间，谁就拥有了市场。
易观数据显示，2018年7月，趣头条APP日活用户渗透率（即趣头条日活/全市场移动设备日活）达到4.2%，在移动内容聚合领域，仅次于今日头条，且单用户使用时长达到55.9分钟/天，高于行业平均水平。
第三，趣头条的用户粘性好，留存高，是因为其使用了游戏的积分运营模式。
在任务栏中，每日签到、开宝箱分享、在朋友圈晒收入、唤醒好友、优质评论、参与问卷调查、关注趣头条微信号等行为，都可以获得数额不等的积分奖励。
这种独特的积分运营机制，解释了趣头条高达95%的用户登录率，相比于他资讯聚合类平台不到30%的转化率。而这也有效保证了平台的活跃度及粘性，使得趣头条获得了用户长期留存的优势。
市值还有增长空间
在估值上，由于趣头条和今日头条都是用推荐算法来做内容分发，因而可以进行大致比较。
今年10月20日，有消息称，字节跳动（今日头条母公司）正进行 Pre-IPO 轮融资，共募集40 亿美元，投前估值750 亿美元。相比之下，趣头条的市值却只有17亿美元，估值相差43倍。但在单用户价值上，今日头条只是趣头条的两倍左右。
不排除重复的部分，字节跳动旗下app的总月活预估为12.8亿，而趣头条月活为6200万。那么在单个用户价值上，今日头条为58.6美元/人，约是趣头条27.4美元/人的两倍。
以此看来，趣头条的市值还有增长空间。
目前趣头条的亏损主要是在获取用户上需要使用效率更高的现金，在发展达到一定阶段后，就可以使用成本更低的金币来留存用户了。
尽管亏损在增加，但是可以看到趣头条广告的总营收占比已经从去年同期的99.4%，降至了此季度的91.7%。随着未来不断增加营收的触点，包括直播、游戏等，应该能打开更多的盈利空间。
版权声明：本文版权归阿尔法工场所有，未经授权禁止转载、摘编、复制或建立镜像，如有违反，追究法律责任。
（来源：阿尔法工场的财富号 2018-11-13 09:09） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
