#熊基对对碰#
选基不迷路，投资不掉坑。新一期《熊基对对碰》，又如约而至了！
继续之前话题，接着盘点上轮牛市5178点以来普通股票型基金中的熊基，今天的主角是诺安新经济。
5178点以来累计跌幅超55%的普通股票型熊基（数据来源：wind)
诺安基金属于信托系基金公司，成立于2003年12月。公司资产规模在2016年短暂突破过千亿大关后，这两年一直在千亿规模之下徘徊。截至今年三季度末，诺安以910亿元的资产总规模排在128家公募基金公司的35位，属于一家中型基金公司。
老司基看到，诺安旗下目前共有12只股票型基金，但总规模却很小，只有31.82亿元，规模占比仅为3.5%；混合型基金虽有多达27只，但规模也仅有143.93亿元，规模占比为15.8%。诺安权益类产品为何发展缓慢？原因自然是多方面的，但基金业绩差肯定是重要因素之一。
股票型熊基——诺安新经济
诺安新经济成立于2015年1月，赶上了牛市好时机。最高的半年回报正好就来自于成立之初的半年，最佳半年回报为33.9%。随后半年，上演高台跳水，最差半年回报为-40.1%。从高点到低点，一年时间最大回撤达到74%，乖乖！
截至2018年11月12日，该基金从5178点以来，累计下跌68.64%！成立3年多时间，总回报率为-40%，折算下来，每年的年化亏损高达-12.58%，而同期股票型基金的平均年化收益为1.48%，在同类59只基金中排名倒数第二！最近三年，下跌48.67%，跌幅是同类基金的3倍；最近两年，下跌44.9%，跌幅是同类基金的4倍！2018年以来，该基没任何起色，继续大跌30.72%，同样处于垫底的尴尬位置。
我们从细分的季度涨幅情况来看一下：
诺安新经济除了2017年1季度有0.3%的正收益外，最近8个季度中，有7个季度都是负收益，能亏得如此稳健、如此均匀的基金还真不多见。在同类基金的四分位排名中，也总是稳定的排在最后的1/4分位，熊出了真我的风采！
诺安新经济历任基金经理有两位，分别为刘魁和史高飞。两人从该基金成立之初就共同管理，10个月后，刘魁卸任，由史高飞单独管理至今。显然，刘魁的离职时机选得非常好，任职10个月任职总回报为21.4%。设想一下：如果他也如史高飞一样坚守，现在都能亏成翔。
资料显示，史高飞2010年4月加入诺安基金，8年来没有跳过槽，之前的2009年7月至2010年1月他在中邮创业基金任研究员。史高飞在诺安总共管理过3只基金，目前管理的为两只，分别是诺安新经济和诺安高端制造。他曾在2015年4月至2017年11月管理过诺安成长，业绩也是一塌糊涂，任职总回报为-29.32%。
史高飞管理的产品业绩只能用两个字形容——稳+差！
他管理的基金，不管是任职总回报，还是最近3年、最近2年和最近1年，还是2018年，亏得很稳，没有一个时间段是跑赢沪深300指数的。比如，最近2年他管理的基金亏损39.55%，同期沪深300仅下跌4.52%，跌幅居然是沪深300的8.75倍！
从投资风格来看，诺安新经济坚持了一贯的成长股风格。从最新的基金三季报数据来看，其前十大重仓股除了招商银行外，其他多为信息技术、软件类科技股。其第一大和第二大重仓股分别为中国长城、中科曙光，最近三个月跌幅均超过20%。
基金经理在三季报中表示，2018年已是中国核心硬科技价值重估元年。短期看，在迟迟没有增量资金进入股市的大背景下，指数的反弹并不具备强的持续性，四季度份市场大概率仍将以底部震荡的方式进行。而从经济恶化的趋势看，四季度可能是预期恶化的加剧之时间点，除非政策应对及时，否则不能排除指数再创新低可能性。操作的核心主题是沿着补短板政策且估值合理的领域进行结构性的调整，并需要合理控制仓位。
虽然基金经理表达了后市略显悲观的情绪，也强调了要控制仓位，可我们看到的是三季报中前十大重仓股净值占比就超过74%，说明持股高度集中。能不能做到合理控制仓位呢？老司基觉得还得打一个很大的问号。
每年稳定亏损12%、只在垫底区域徘徊从不领先上涨，碰到这样的熊基，你会如何处理呢？
欢迎大家留言讨论。
（来源：老司基一枚的财富号 2018-11-13 17:32） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
