电子元件行业板块基础资料整理（V5-1811）
2018年11月13日：第五版
说明：本资料为信息类作品，主要对电子元件行业板块的基础知识、信息、数据等资料长期跟踪，进行动态性、系统性的整理。
1 行业总体情况
1.1 电子元器件是对各种电子元件和电子器件的总称，按照工作时是否需要外部能量源，电子元件可以分为主动元件和被动元件两大类。其中被动元件为不含受控电源的电路组件，包括电容器、电阻器和电感器；主动元件包括分立器件和集成电路等，其特点是等效电路均含有受控电源。
1.2 电子元器件包括：电阻、电容器、电位器、电子管、散热器、机电元件、连接器、半导体分立器件、电声器件、激光器件、电子显示器件、光电器件、传感器、电源、开关、微特电机、电子变压器、继电器、印制电路板、集成电路、各类电路、压电、晶体、石英、陶瓷磁性材料、印刷电路用基材基板、电子功能工艺专用材料、电子胶（带）制品、电子化学材料及部品等。
1.3 电子元器件下游应用领域十分广泛，几乎涉及到国民经济各个工业部门和社会生活各个方面，既包括电力、机械、矿冶、交通、化工、轻纺等传统工业，也涵盖航天、激光、通信、高速轨道交通、机器人、电动汽车、新能源等战略性新兴产业。二十世纪九十年代起，通讯设备、消费类电子、计算机、互联网应用产品、汽车电子、机顶盒等产业发展迅猛，同时伴随着国际制造业向中国转移，中国大陆电子元器件行业得到了快速发展。
1.4技术发展趋势。新型元器件将继续向微型化、片式化、高性能化、集成化、智能化、环保节能方向发展。
1.5 市场需求分析。随着下一代互联网、新一代移动通信和数字电视的逐步商用，电子整机产业的升级换代将为电子材料和元器件产业的发展带来巨大的市场机遇。
1.6电子元器件制造业是电子信息产业的重要组成部分，是通信、计算机及网络、数字音视频等系统和终端产品发展的基础，其技术水平和生产能力直接影响整个行业的发展，对于电子信息产业的技术创新和做大做强有着重要的支撑作用。电子元器件行业位于产业链的中游，介于电子整机行业和电子原材料行业之间，其发展的快慢，所达到的技术水平和生产规模，不仅直接影响着整个电子信息产业的发展，而且对发展信息技术，改造传统产业，提高现代化装备水平，促进科技进步都具有重要意义。
1.7 国安君安表示，未来几年将是全球集成电路产业发展的重大转型期，也是我国集成电路产业发展的重要战略机遇期和攻坚期。随着5G、物联网、人工智能等技术逐步成熟，未来集成电路产业将成为抢占这些新技术领域的战略制高点，手机、电脑等终端产品也将会越来越智能。
1.8根据中国产业信息网统计显示，中国电子消费市场规模呈现出稳步上升的态势，年复合增长率达15.5%。今年以来，智能手表、手环等可穿戴设备，智能音箱、智能电视等智能家居在消费市场出货均有较大提升，新型电子产品发展迅速。电子消费在稳增长、促消费战略中将发挥重要作用。
1.9 据南方财富网统计，电子元件行业上市公司2017年共实现净利润614.84亿元，2018年一季度共实现净利润131.00亿元。
2 有关政策和发展规划情况
2.1 2018年9月21日，财政部、国家税务总局、科技部联合对外发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》，对于研发费用较高的企业在税收方面进行减免扶持，而电子行业是研发费用占比最高的行业之一。据数据统计，2017年电子行业实现归母净利润597亿元，净利润率5.55%，所得税106亿元，研发支出合计571亿元。如能获得税收方面的扶持，相关上市公司将直接受益。
2.2 2018年10月11日国务院办公厅印发《完善促进消费体制机制实施方案(2018—2020年)》，文件提出支持企业加大技术研发投入，突破核心技术，带动产品创新。支持可穿戴设备、消费级无人机、智能服务机器人等产品创新和产业化升级。利用物联网、大数据、云计算、人工智能等技术推动各类应用电子产品智能化升级。
3 各细分产业领域近期情况
3.1 手机产业领域
1）手机是现代社会最普及的电子产品。中国是世界上第一大手机生产国，拥有最多的手机品牌，拥有最大的手机市场。
2）国产手机的崛起并非一日之功，自身短板依然明显。首先，国内智能手机关键元器件的发展仍处于跟进状态，不掌握核心技术，扔倚重国际大厂。苹果等巨头对上游供应链资源拥有强大的控制力，这已成为其核心竞争力之一，预计2017年，国产手机仍将承受前所未有的供应链之痛。其次，国内智能手机的操作系统都是基于安卓的定制版本，阿里巴巴虽推出了智能手机操作系统yunos，但市场占有率不高。此外，国产智能手机厂商的专利储备薄弱，尽管已经意识到专利的重要性，并积极加强专利储备，但底子单薄，还需长时间的努力。
3）在利润上，苹果一直独占鳌头。来自市场研究公司Strategy Analytics的最新报告显示：2017年一季度，全球智能手机销售业务的运营利润为122.1亿美元，其中苹果独占83.4%、约为101.8亿美元的运营利润，为绝对大头，三星则以12.9%、约15.8亿美元的运营利润位列第二。
4）国际数据机构 IDC 发布全球手机销量报告，报告显示， 2017 年第四季度，小米手机全球销量超越 OPPO 排名全球第四，仅次于苹果、三星和华为，智能手机行业集中度正在逐渐提升，国产手机在全球产业链的话语权正在逐渐增强。
5）新富资本研究中心表示，从基本面来看，手机概念股整体上业绩增长乏力，估值偏高。从短期投机的角度来看，目前的市场进入探底、磨底的态势，投机的资金越来越少。未来手机概念股还得看创新及5G将带来的换机潮。
3.2 苹果产业链领域
1）苹果供应链有着鲜明的特征，以苹果手机为例，淡旺季非常明显，三四季度是新机备货旺季，产能越大越好，需要大量工人，而到了一二季度，产能急剧下降，需要供应商具备极强的制造弹性。
2）民族证券认为，供应链公司下半年的业绩会受到新机备货和销量增长的影响。苹果通过产品组合和定价策略的调整，iPhone在旺季的销量有望回到高水平。
3）业内人士表示，新一代苹果手机在产品线的丰富以及光学创新等方面的突破，将利好OLED全面屏、光学创新多摄、3D感应、无线充电等领域的公司，例如深耕光学创新的欧菲科技，以及在苹果连接器、无线充电、声学、摄像头、FPC 等全方位布局的立讯精密。
4）国金证券研报指出，市场信心受挫，短期股价承压。但从中长期来看，苹果产业链迁回美国并非易事。2019年苹果新机正在研发中，苹果公司选择供应商时还是侧重于中国厂商，并没有供应链转移的动作。
5）从过去几个季度的数据来看，截至今年3月31日的2018财年第二季度，iPhone销量为5221.7万部，较上年同期的5076.3万部增长3%；而在第三季度，iPhone销量为4130万部，比去年同期的4102.6万部增长1%。
这一销量表现或许是由于苹果手机越卖越贵，但是其新品功能、技术创新等却无法达到消费者的预期。
6）2018年，苹果的供应商前200名榜单发生了变化，有一部分供应商出局，也有新的供应商挤了上去，新加入苹果的中国供应商有京东方、欧菲科技等。
3.3 OLED产业领域
1）OLED是一种有别于液晶屏幕的全新显示技术，其最突出的特色在于超薄、柔性曲面，同时还有色彩丰富、对比度高、响应速度快、耗电少等诸多优势，因而一经问世便备受瞩目。产业界把OLED视为可能替代目前主流液晶面板的下一代显示技术。
2）机构人士指出，美股OLED龙头UDC公司的爆发式增长可能意味着整个OLED产业正处在产业爆发前夕。目前OLED产线的建设除了三星之外，其他的基本处于刚开始投入阶段，尤其是国内厂商，一般各家的第一条生产线建设都会经过一个相对比较长的工艺摸索过程，之后将会更快速地导入第二三四条生产线，这意味着接下来将迎来OLED产线的投建高峰期，对设备商而言将是巨大的机会。
3）随着规模化效应和工艺技术的不断成熟，刚性AMOLED屏良率已经能达到80%以上，成本已经低于LTPS-LCD。柔性屏目前良率还在60%左右，故成本略偏高，未来随着良率上升成本也会下降。当前OLED应用市场已经有了一个良好的开端，可穿戴设备是突破口，手机将是爆发点，渗透将逐渐上升。未来的趋势将是LCD逐渐下滑，OLED硬屏相对稳定，OLED软屏高速增长。
3.4 无线充电产业领域
1）无线充电是利用电磁感应原理在发送和接收端用相应的线圈来发送和接收产生感应的交流信号进行无线缆充电的一项技术。在智能设备普及的年代，随着功能增多，电池续航时间短，频繁需要充电成为困扰用户的一大问题，而无线充电可让用户摆脱线缆束缚，在一定的区域范围内自由活动，带来良好使用体验。无线充电联盟于2008年正式成立。
2）无线充电具有方便、安全、空间利用高效等特点，具备解决当前困扰智能手机续航时间短和电动汽车充电桩紧缺这两大行业痛点的潜力，是新一代消费电子升级的必然选择。
3）无线充电作为未来重要的消费电子潮流，近几年将呈现技术成果加快转换、产品规模化量产稳步推出的趋势。根据市场研究机构IHS的预测，到2018年之前，无线充电市场将保持50%-200%的增长，势头十分强劲，无线充电产业链爆发在即。
3.5 LED产业领域
1）LED被称为第四代照明光源或绿色光源，具有节能、环保、寿命长、体积小等特点，广泛应用于各种指示、显示、装饰、背光源、普通照明和城市夜景等领域。根据使用功能的不同，可以将其划分为信息显示、信号灯、车用灯具、液晶屏背光源、通用照明五大类。
2）我国LED产业稳步扩张，行业内结构分化日益明显。我国初步形成了包括LED外延片的生产、LED芯片的制备、LED芯片的封装以及LED产品应用在内的较为完整的产业链。随着上游芯片领域供需格局改善，整体芯片供不应求；中游封装领域市场规模持续扩张；下游应用领域通用规模占比超四成，传统应用增速放缓，新兴应用不断开拓，未来预计LED行业景气度不断提升，行业内结构分化越来越明显。
3）LED芯片领域技术门槛较高，三安光电具备长时间技术积累且为行业龙头；LED封装领域竞争较为激烈，行业集中度不断提升，封装大型企业：木林森，产能持续释放的中高端封装龙头鸿利智汇；LED应用领域行业渗透率不断提升，传统应用增速放缓，新兴应用增速超过传统应用，在新兴LED小间距应用首创原发企业利亚德。.
4）分析人士指出，LED显示屏应用领域前景广阔，但存在行业集中度低、市场份额分散、中低端产品价格竞争激烈等诸多问题。面对行业新形势，大企业未来在聚焦核心业务的同时，将开启新一轮并购浪潮，进行多元化布局。据不完全统计，仅今年一季度，LED企业间的并购整合交易超过10起，交易金额超过48亿元。
3.6 半导体产业领域
1）中科院微电子所所长叶甜春表示，中国集成电路要保持后劲，就必须对创新更加重视，加强基础研究、培育原始创新和集成创新刻不容缓。创新的重点：一是面向产业结构调整、战略性新兴产业和社会服务智能化，开展全局性、系统性、集成性创新，推动产业链创新；二是从跟随战略转向创新跨越，在全球产业创新链中形成自己的特色，这就要立足中国市场实现世界创新，在若干核心技术领域形成具有特色的创新技术和创新产品，通过产业链协同，从技术创新转入商业模式创新。
2）过去几年，我国半导体新增产能主要为外资厂商在华建厂房及扩产，中国本土厂商主要参与者仅有中芯国际。国内设备厂商起步较晚，技术相对落后，很难进入国际大厂供应链。随着技术的提高，如北方华创已可供国内龙头芯片厂商的量产线baseline机台。在“设备国产化”需求的政策引导下，国产设备将取得更多机会进入本土芯片生产线。
3）Insights数据统计，长电科技、华天科技、通富微电等内资企业已进入全球封测企业前20名。随着国内企业不断地海外收购或重组兼并，未来国内厂商有望进一步提升自身的市场份额。
4）在最新公布的2017年全球前十大晶圆代工企业中，我国最大的中芯国际排在世界第五位，仅次于三星，而年增长率则要高于三星。根据去年年底，摩根士丹利(大摩)发布的对中芯国际的研究报告显示，中芯国际的晶圆产能中，2017年第三季度为44.795万片，环比增长2.2%，产能利用率2017年第三季度为84%，而去年同期为97.2%。
5）目前中国12寸晶圆厂共有22座、其中在建11座，8寸晶圆厂18座、在建5座，部分将新厂将陆续于2018年进入量产阶段，特别是2018年将是中国内存制造从无到有的关键年度，因此预计2018年中国代工产业产值年增率预估将达19%，增幅仍维持于高速成长阶段。
6）目前中国集成电路产业发展已达到新的高度。清华大学微电子研究所所长、中国半导体行业协会IC设计分会理事长魏少军表示，中国集成电路领域相对完整，产业链逐渐形成。其中，封装测试与世界先进水平的差距大幅缩小，芯片设计相差不大，晶圆制造工艺差距在两三代左右。进步很快。但在处理器、存储器等关键高端领域仍有很长的路要走。
7）从大的方面来看，中国产业正逐渐向高端制造产业升级，而过去高端制造业是美国的核心支柱，这意味着中美之间的未来冲突不可避免的加剧。一些机构分析师认为，本次中美贸易摩擦将促使中国在半导体、通信、计算机等相关高端制造产业的国产替代方面和中国制造2025进程加快。
8）据台湾媒体2018年4月3日报道，近期，全球半导体硅片缺货状况加剧。业界消息称，缺货将延续至2019年底，产品价格也将一路涨至明年。预计2019年全球硅片市场的供应缺口将超过10%。
9）2017年，无锡集成电路产业实现产值约893亿元，占比江苏第一、全国超过10%，营业收入接近全国的1/4，特别是以江阴长电科技为主的封装测试业排全国第二(仅次于上海)、配套支撑业列全国第一，诞生了18家各类上市企业。其中，3月2日开工的华虹无锡集成电路项目的总投资超过100亿美元，是无锡历史上引进的最大规模单体项目。集成电路已然成为了无锡当下最重要的产业。无锡现有超过200家集成电路企业，几乎涉及到产业链的各个环节。
10）全球半导体行业迎来向上周期。至2018年1月，全球半导体销售额实现连续18个月增长，主要由于存储器大幅涨价(DRAM/NAND单价2017年上涨42%/30%)。往前看，ICInsights预计2018年全球集成电路销售额同比增15%，其中DRAM/NAND增长37%/17%，而单价上涨36%/10%，显示存储器依然处于供不应求的状态。长期看，ICinsights预计2016~21年集成电路将实现7.9%的CAGR，而汽车电子和物联网将实现13.4%和13.2%的年均复合增速，汽车电子和物联网等新兴领域将成为驱动半导体增长的新驱动力。
11)根据拓墣产业研究院预估，前十大封测代工厂2018上半年营收预估达111.2亿美元，年成长率为10.5%，低于去年同期的16.4%，其中中国封测三雄长电科技（600584）、天水华天、通富微电（002156）上半年皆有双位数营收成长，占前十大封测代工厂总营收比重来到26.9%，创下历年新高。
12)
在国家政策和资金支持下，近年来国内在半导体行业的收并购热度持续不减，产业发展热潮兴起。据集邦咨询顾问统计，2015-2017年中国半导体产业并购案共42件，总金额约194.4亿美元，虽呈逐年增加趋势，但仍远落后全球同期约2857亿美元的金额。
4上市企业有关数据统计
4.1上市企业共209家。其中沪市48家，深主板16家，中小板72家，创业板73家。按地区划分：广东89家，江苏22家，浙江22家，湖北13家，上海11家，北京8家。
4.2 龙头企业：京东方A，近期总市值1023亿。
4.3 按市值排序前五名分别为（2018年11月13日）：京东方A 1023亿，立讯精密634亿，三安光电 613亿，鹏鼎控股444亿，视源股份427亿。
4.4 涉及主要概念。LED概念43家，集成电路36家，OLED概念22家，苹果产业链概念22家，无线充电11家，虚似现实概念10家。
4.5 入选各指数成分股情况。
1)沪深300指数9家：三安光电,京东方A,东旭光电,立讯精密,歌尔股份,欧菲科技,汇顶科技,三环集团，鹏鼎控股。
3)上证50指数：1家：三安光电。
5)深证100指数9家：紫光国微，深天马，京东方A, 东旭光电, 立讯精密, 歌尔股份，欧菲科技,中环股份，三环集团。
4.6行业细分情况。
1）OLED概念：强力新材、彩虹股份、濮阳惠成、中颖电子、深天马A、欧菲光等。
2）苹果产业链：立讯精密、百邦科技、欧菲科技、安洁科技，大族激光、水晶光电、歌尔股份、信维通信等。
3）无线充电领域：硕贝德、立讯精密、顺络电子、雷柏科技、信维通信、中兴通讯)、劲胜精密、深桑达A、中颖电子、奥特讯等。
4）虚似现实产业领域：水晶光电，联创光电，深天马A，三安光电，京东方A，利达光电，歌尔股份，欧菲科技，利亚德，全志科技等。
5）北斗芯片企业：振芯科技、华力创通、北斗星通、合众思壮等。
5 相关个股优势和特点
1）硕贝德：硕贝德是最早加入无线充电联盟(WPC)的会员之一。据介绍，国内通信终端天线龙头企业，致力于运用新一代移动通信、无线互联网和物联网等技术，开发高品质、多品种的无线通信终端天线产品，为手机、笔记本电脑、移动电视终端、卫星定位终端等多种无线通信终端厂商提供一揽子的天线解决方案。
2）立讯精密：公司产品线从Lighting、转接头延伸至声学、天线、无线充电、Type-C等品类，并积极开拓非苹客户，目前，公司各项目进展顺利。此外，公司积极布局潜在高成长领域，一方面，公司在通信领域积极布局光模块、基站天线、滤波器等产品；另一方面，公司在汽车电子领域大力开拓新能源和智能汽车业务。
3）风华高科：MLCC产能有望在2018年提升50%，控股子公司国华新材料是国内唯一一家具备粉体自产能力的介质材质滤波器厂商，市场份额占比近50%，在即将到来的5G市场占有先机。公司表示，相较于市场关注的产品涨价，公司更加关注自身的内部改革，除了是广东国企改革试点企业，公司还提出，在“十三五”期间净资产规模和销售收入实现“双百亿”目标。
（来源：项目化股市的财富号 2018-11-13 21:00） [点击查看原文]
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