自10月19日创出新低以来，创业板指持续上行，截至11月13日累计涨幅达15.52%。Wind数据显示，除券商类分级基金外，截至11月13日，10月19日以来共有20只基金单位净值区间涨幅超过15%，其中主动偏股基金16只（来源财联社）。这其中就包括涨幅达15.79%的泰达宏利成长基金。此次创业板行情是如过去三年里数次阶段性反弹一样昙花一现，还是新趋势新景象的开始？什么是背后的本质性驱动因素，其持续性又如何？投资者又将如何应对？为此，我们采访了泰达宏利成长基金的基金经理周琦凯。
周琦凯表示，近期A股市场一大显著变化是，过去三年在价值投资理念感召下被投资者集体抛弃的小股票重新活跃起来，其代表性指数创业板指在过去一个月里连续上涨。而这轮涨幅最显著的特征就是对民营企业预期的好转。
细数此前创业板的多次反弹，其驱动因素无非有二，一是市场流动性的边际好转，代表性阶段如2017年三季度；二是支持新兴产业发展的政策驱动，如2018年三四月份。这次上涨并没有上述因素的支持，更多是政策基于当前形势持续强调对民营企业的支持。尤其是在金融层面推出的各项利好政策，包括股权质押纾困、债券融资支持、信贷定向加码等等，极大地提振了市场对众多中小企业的未来经营预期。
周琦凯认为，如此大力度地支持民营企业本质上是对过去三年整体经济金融政策的纠偏。过去三年在整体经济向好的背景下，政策持续推进供给侧改革和金融去杠杆，其结果在化解了经济中过剩产能和潜在金融风险的过程中，对民营企业的生存空间有所挤压。
今年在国内经济以及国际环境等多重因素影响下，很多民营企业发展受到影响。此次政策的及时调整，A股市场面临的宏观环境组合将从“经济好、流动性紧”转变为“经济弱、流动性。我们有理由相信，这一趋势才刚刚开始。
展望未来，过去三年中不受市场追捧中小企业经历低谷后，其中至今仍在健康发展的佼佼者将在政策的支持和帮助下，重新启航。
周琦凯所管理的泰达宏利成长基金是公司的旗舰产品，随着市场风格变化，根据Wind数据，最近一月（截至11月12日）业绩排名全部689只偏股混合型基金中第一位。这只基金2003年自成立以来，累计净值增长率为586.30%。泰达宏利成长基金专注成长类行业，其与泰达宏利周期、泰达宏利稳定一起，构成泰达宏利价值优化行业系列伞形基金，为投资者提供了更多理财选择。
（来源：泰达宏利基金的财富号 2018-11-15 13:49） [点击查看原文]
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