文 | 吴瞬
10月下旬以来，壳股上演了一出“盛宴”，相关概念指数涨幅超过20%，不少游资现身壳股参与炒作。不过，深交所13日晚间发声彰显监管立场，壳股、ST概念股应声下挫，龙头股恒立实业(9.480, -0.32, -3.27%)也打开涨停板。
业内人士指出，中长期来看，科创板及注册制试点正在推进，壳资源生态势必生变。同时，优胜劣汰的趋势不可逆转，没有基本面支撑的垃圾股未来难免承受估值下移压力。
壳股行情龙头降温
炒作壳股、ST股曾是A股市场部分资金的盈利模式。随着市场生态的优化和投资理念的逐步成熟，这种模式逐渐式微。不过，近期，壳股、ST股的行情抢眼。
25.20%和22.93%——这是壳资源概念指数和ST概念指数在10月19日触底至11月13日共18个交易日中收获的涨幅，而同期上证指数涨幅仅为6.78%。11月13日，上述两个指数分别上涨3.51%和2.99%。当天，作为本轮壳股、绩差股行情的龙头，恒立实业迎来14个交易日中的第13个涨停，期间涨幅高达270.54%。
“这段时间最赚钱的就是炒壳股、炒ST股。”深圳一位私募人士表示，之前A股持续调整，资金不敢入场，但近期市场有所回暖，不少资金跃跃欲试。
13日晚间，深交所发布消息称，对恒立实业、*ST长生(3.670, 0.10, 2.80%)（维权）等股票交易异常行为，密切关注，重点监控，逐日核查。
监管层发声之后，恒立实业14日开盘即应声打开涨停板，收盘仅上涨2.51%。*ST长生的股价盘中“上蹿下跳”，4分钟内一度出现“天地板”的迅速切换，最终仍以涨停板收盘。在恒立实业这一炒作龙头降温的情况下，虽然*ST长生14日仍旧收于涨停，但整体而言，壳资源概念指数和ST概念指数当天分别下跌0.15%和1.02%。
游资大户炒作
在13日晚间的表态中，深交所表示，从交易情况看，恒立实业、*ST长生近期连续上涨期间交易以个人投资者为主，投机炒作特征明显，个人投资者买入占比均超过97%，卖出占比也在90%以上。游资大户群体性炒作，中小散户跟风，交易居前账户持股时间短，平均1-2天，短线交易特征明显。
对此，中国证券报记者注意到，以恒立实业为例，东兴证券(10.970,
0.23, 2.14%)股份有限公司泉州丰泽街证券营业部在其龙虎榜单中反复出现。11月8日该营业部买入1152.84万元，高居买盘第一名，而在11月9日恒立实业涨幅为7.34%的情况下，该营业部大举卖出1224.06万元，高居卖盘第一名。在11月12日和13日，该营业部分别买入802.32万元和673.09万元，在14日恒立实业上涨2.51%的情况下，该营业部卖出了1532.16万元。
广州鸿刚资产董事长赵刚表示，目前一些投资机构的操作比以前更为活跃，手脚放得更开一些。值得注意的是，上交所此前强调，不宜简单认为监管尺度是“松”还是“紧”，对于明显涉嫌市场操纵等各类证券违法违规行为，上交所将采取必要监管措施，精准打击制止。
从监管层的相关表态来看，对于一些恶性炒作案例，从严监管仍然是主流。
谨防炒作风险
近期壳股、ST等绩差股的行情，一方面带来了市场人气的提升；另一方面，短期内股价大幅上涨带来了后续可能快速回调的风险。*ST长生14日上演的“天地板”就是明证，普通投资者若盲目跟风炒作，风险巨大。
星石投资组合投资经理袁广平认为，科创板及注册制试点将成为A股生态变迁的一个标志性事件，将为全面推进注册制积累必要的经验，给只热衷资本市场运作、不务本业、长期“养壳”“保壳”并等待“卖壳”的上市公司敲响警钟。
“A股市场优胜劣汰、良币驱逐劣币的趋势不可逆转，没有基本面支撑的垃圾股或将进一步面临估值下移和缺乏流动性，越来越多的‘僵尸企业’和‘股市不死鸟’或将逐步退出市场。科创板的推出有望加速这一进程。”袁广平说。
新富资本研究中心指出，长期来看，试点注册制后，IPO难度降低，壳股及ST股价值将下降。注册制的实施还需要严格配套的退市制度，壳股短期内还有生存空间。
对于壳股投资，赵刚表示，要警惕它们短期涨幅过大导致面临再次回调的压力。“我们在壳股上的操作是，寻找表面上是壳但实际上股价低于每股净资产、具有一些题材属性的个股。从安全边际考虑，不是简简单单地炒壳。未来单纯讲故事是行不通的，还是要有货真价实的东西。”
（来源：中证报）
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（来源：博道基金的财富号 2018-11-15 14:31） [点击查看原文]
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