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量化投资是建立在大数据的基础上,运用一定的投资逻辑和特定的操作策略的一种投资方式。一开始华尔街的投资机构对量化投资都是不理解的,理由很简单投资是复杂的事情,怎么可以由计算机闪烁的信号代替呢?包括“股神”巴菲特在1987年也曾经有过这样的表态。


























不过随着越来越多有效数据被不断采集,新的算法和能够模拟投资交易的模型逐步出现,量化投资也越来越在投资舞台崭露头角。特别当阿尔法狗战胜李世石的之后,我们更要重视计算机能够带来的互补性。在了解量化投资之前,首先要理解一个词汇“因子”
















所谓因子,就是选股的条件。举个简单例子,你要找个女朋友,要求对方身高155以上、体重200斤以下、学历中专以上,漂亮就可以了。这些条件就是所谓的因子。在投资中,量化的因子模型就有这些类似的条件,比如市盈率、股息率等等。



在过去有的量化基金使用市值因子,专注小市值的投资,也曾在历史上有过非常优秀的表现。但是后来,大盘风格出现变化的时候变得失效,比如说2017年大盘蓝筹表现优异,那么小市值因子则会表现不佳。



所以这个时候我们需要升级量化的策略,一方面把单因子升级为多因子,另一方面是要让量化策略能够主动适应市场的调整。量化策略因势而变,被称为量化的2.0版本




















单因子升级为多因子非常容易理解,就好比盲人摸象,但能使用不同的尺子。
量化的尺子足够多,测量的次数越多,
也就可以做到尽可能的准确。






















量化1.0属于“静态”的版本,量化投资2.0则是动态的适应市场。基金经理需要根据策略的表现调整模型,以适应多变的市场。因此必须对各个因子进行日度的跟踪和监控,当发现某个因子出现明显异常的变化时,则会及时地对整个模型进行调整。



















还有一种方法是“监控收益异常表现”法,通过收益异常表现来判断因子是否失灵。模型因子运行的正常情况下应该是不断向上的一条收益曲线,如果突然间出现明显的回撤,而且时间和幅度都足够触发阈值,则要开始分析原因。














分析方法也是有逻辑的,首要寻找它背后是不是有明显的基本面原因。如果基本面问题得到相应的验证,就要对这个因子进行系统性调整。一般来说,多因子策略优选基金运用的模型每个月都会优化一次。















另外值得一提的是,量化投资包含着机器的自身学习,会在之前的基础上去提升投资能力,这个也是备受关注,不能小觑的重要因素。























总之,量化它具有分散性、纪律性、准确性、及时性等特点一只量化基金可以投资数百只股票,分散的投资策略显著降低了个股对基金的影响,降低了整体的投资风险。量化基金执行量化模型所给出的投资建议,也能够克服人性贪婪恐惧、追涨杀跌的弱点。量化投资的2.0叠加了动态的调整策略,为A股投资增加了“安全带”。





















长盛多因子策略优选(006478)



发行日期:


2018/10/22—2018/11/23













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风险提示:本资料不作为任何法律文件。基金管理人不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人管理的其它基金的业绩不构成本基金的业绩表现的保证。投资者在进行投资决策前,请仔细阅读本基金的《基金合同》及《招募说明书》。

(来源:长盛基金的财富号 2018-11-15 17:11) [点击查看原文]

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