巴菲特为何买了中石油而不是贵州茅台？

在今年的伯克希尔股东大会上，巴菲特曾经说过在海外市场投资较少的原因，由于伯克希尔公司的体量太大，一般级别的投资没有吸引力，加上各地股市对外国资本的政策限制，所以巴菲特还是习惯集中投资美股市场。

可能想象一下，巴菲特在美股市场可以大量买入股票成为苹果公司的第一大股东，但是由于受政策限制，不可能在其他股票市场成为第一大股东。如果可以巴菲特应该会买入贵州茅台。同样的道理，如果可以，中国资本也会大量买入苹果和谷歌等股票，成为苹果和谷歌的第一大股东。

这是巴菲特为什么没有买入贵州茅台的最主要原因。

巴菲特在美股市场以外买的股票非常少，在中国最著名的案例就是买了中石油股票。

根据公开资料显示，巴菲特2003年在港股市场一共买入23.4亿股中石油H股，占中石油总股本的1.3%，买入成本均价大约是1.6港元或者0.21美元，一共投资了4.88亿美元。后来在2007年巴菲特卖出了所有的中石油H股，每股卖出平均价约为13.5港元，按美元计算，卖出总市值约为40亿美元。

40亿美元加上税后分红2.4亿美元，巴菲特用4.88亿美元买入的中石油换来42.4亿美元，投资收益高达37.6亿美元。四年多时间，4.88亿美元变成42.4亿美元，投资收益率高达750%以上，成为在中石油股票上赚钱最多的人。

后来在2008年巴菲特致股东的信中，巴菲特特别谈到关于中石油股票的投资。首先是在2002年和2003年的时候，巴菲特和他的伙伴查理芒格认定中石油公司的内在价值高达1000亿美元以上，可是按照当时市价计算，中石油的市值只有370亿美元，内在价值和市场价格的巨大利差，吸引了巴菲特用4.88亿美元买入中石油公司1.3%的股票。

很显然，中石油同时在发行AH股，而且港股市场的国际金融中心地位也为巴菲特买入中石油股票提供了最便利的条件。贵州茅台股票发行A股，目前没有在港股市场上市也是巴菲特没有买入贵州茅台的另一个重要原因。

或者可以想象一下，如果贵州茅台跟那些赴美上市的中概股一样，在美股市场自由交易，那么巴菲特完全有可能大量买入贵州茅台股票。

（来源：股海益辉的财富号 2018-11-15 11:55） [点击查看原文]