一周观点汇总
华创策略：策略周报：本轮低价小盘股反弹的特征与主线（11月第3周）
华创非银：非银金融周观察（20181112-20181116）：科创板推进加速，持续利好券商、创投
相关个股：证券：推荐中信证券、华泰证券以及估值相对较低的光大证券、海通证券；保险：推荐中国平安、新华保险、中国太保
华创地产：房地产行业周报：推盘放量、成交稳定，房贷利率有所松动
相关个股：维持推荐：保利地产、新城控股、万科A、融创中国、招商蛇口、金地集团；二线：中南建设、荣盛发展、蓝光发展、华夏幸福。
华创计算机：计算机行业周报（20181112-20181116）：近期催化政策详细梳理
相关个股：继续推荐“华创小白马”组合：辰安科技、泛微网络、恒华科技；政务信息化推荐：辰安科技、超图软件、华宇软件、太极股份、博思软件、美亚柏科、科大讯飞；医疗信息化推荐：卫宁健康、创业软件、思创医惠、和仁科技；云计算SaaS层推荐：广联达、超图软件、航天信息、恒生电子、泛微网络、用友网络、石基信息、恒华科技；云计算IaaS层推荐：深信服、中科曙光、浪潮信息、宝信软件；工业互联网领域推荐：用友网络、东方国信、大豪科技；新零售领域推荐：新北洋。
华创电子：电子行业周报：长夜将过，5G仍是布局主线
相关个股：重点关注标的：1）高端制造：东山精密/信维通信/立讯精密/大族激光；2）PCB：东山精密/胜宏科技/景旺电子/崇达技术/生益科技；3）元器件/材料：三环集团/顺络电子/法拉电子/东尼电子；4）自主可控：全志科技/TCL集团；5）LED：艾比森/洲明科技/利亚德/国星光电/三安光电/华灿光电
华创农业：第45周报：禽链价格再创历史新高，非洲猪瘟加速扩散
相关个股：圣农发展、仙坛股份、益生股份、民和股份单鸡市值却处于历史底部区域，建议积极配置禽链
华创环保：环保及公用事业行业周报：天然气保供能力提升终端顺价再推进，全社会用电增速回落
相关个股：推荐关注环保核心组合：龙净环保、碧水源、聚光科技、先河环保、光华科技；推荐关注电力核心组合：华能国际、华电国际、江苏国信；建议关注电力核心组合：华能水电、东方电气、国投电力
华创中小市值：中小市值周报（20181112-20181118）：反弹仍在延续，重大违法强制退市新规公布
01
华创策略：策略周报：本轮低价小盘股反弹的特征与主线（11月第3周）
投资要点：本轮低价小盘股反弹类型更契合熊市中的超跌反弹，政策是触发行情的扳机。行业动量指数的进一步走低说明反弹还没有形成明确的行业主线，政策套利和博弈色彩较重。考虑到基本面步入库存周期后段量价齐跌阶段，价值风格业绩低于预期概率加大，也助推了超跌小盘股的估值修复。因此，在当前时点判断低价小盘股（比如，壳资源、高送转炒作）的反弹行情终结为时尚早，除非出现风险偏好的极度收缩，例如出台类似“国有股减持”的重磅政策导致行情戛然而止。
既不价值，也非成长的低价小盘股反弹容易遭到“黑天鹅”的冲击。在前面历史复盘中，我们指出如果低价小盘股反弹能够再叠加行业主线的逻辑，超额收益持续性会显著加强。例如，本轮反弹最强的板块非“科创”莫属，龙头市北高新三倍涨幅仍未见衰竭的迹象，估值逻辑向市值空间过渡，金融资本加入产业资本阵营，才会有如此惊人的上涨。近期，美国开始拍卖5G频谱，中国5G也进入到牌照发布的关键阶段，以5G产业链为代表的业绩稳定增长、处于产业周期早期、前期资本开支较低的成长科技板块行情将更加持久。
风险提示：经济周期下行压力增大、人民币汇率波动。
02
华创非银：非银金融周观察（20181112-20181116）：科创板推进加速，持续利好券商、创投
一周市场回顾：本周主要指数继续平稳修复，但表现稍有分化，沪深300指数涨幅2.85%，上证50指数涨幅1.12%，创业板指表现十分抢眼，本周涨幅6.08%。在指数带动下，市场交投活跃度提升明显，沪深两市A股日均成交额4165亿元，较上个交易周大幅提升28.84%，两融余额7776元，环比增1.08%。
行业看点：证券：本周，券商在主要板块中继续表现强势，全周涨幅8.80%，跑赢大盘5.95个百分点。个股上来看，太平洋、第一创业、东北等中、小券商领跑板块，大型券商表现相对平淡。我们认为，板块上涨的主要驱动因素仍为近期持续修复的政策预期及设立科创板的提出，而从近期监管层及市场反馈的信息面来看，后者的推动进程有可能超预期。我们认为相关的投资机会值得重视，维持对中信证券、华泰证券以及估值相对较低的光大证券、海通证券的“推荐”评级，并积极关注科创板设立对于创投板块带来的投资机会。
保险：本周，保险指数涨幅1.18%，跑输大盘1.67个百分点。整体来看，各家险企四季度均有望保持稳定增长，对于提升全年业绩有积极作用，维持对中国平安、新华保险、中国太保的“推荐”评级。
风险提示：外部环境恶化、资金面流动性改善不及预期、股票质押风险纾解不及预期、利率大幅波动、政策监管不确定性、新单增长不及预期。
03
华创地产：房地产行业周报：推盘放量、成交稳定，房贷利率有所松动
投资要点：短期来看，近期住宅和土地成交市场有所走弱，政策更严已无必要、甚至稳市场或更为关键，比如近期各类稳经济措施频出，同时土地市场正在加速降温，流拍率和溢价率或将进一步恶化，预计地方政府财政压力将大幅加剧，紧随其后投资也料将逐步开始走弱，从近期政治局会议表态来看，目前行业积极因素正在酝酿、预计后续政策环境有望逐步改善；而中期来看，我们维持房地产小周期延长框架，并认为本轮供给端调控导致资源正快速向龙头集聚，融资集中度->拿地集中度->销售集中度，将推动头部房企销售大增；目前板块低估值背景下继续看多地产龙头相对和绝对价值，并维持板块“推荐”评级，维持推荐：保利地产、新城控股、万科A、融创中国、招商蛇口、金地集团；二线：中南建设、荣盛发展、蓝光发展、华夏幸福。
风险提示：房地产市场销量超预期下行以及行业资金超预期收紧。
04
华创计算机：计算机行业周报（20181112-20181116）：近期催化政策详细梳理
一周市场回顾：本周，计算机指数上涨8.85%，沪深300指数上涨2.85%，计算机板块涨幅第三。
行业看点：政策暖风频吹，科技板块有望持续受益。
二级市场监管优化，助力资产优化及信心提升。1）10月20日证监会发布了《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》。2）11月1日证监会发布《证监会试点定向可转债并购支持上市公司发展》。3）11月9日证监会、财政部、国资委联合发布了《关注支持上市公司回购股份的意见》。我们认为上述政策从不同方面助力上市公司资产优化、二级市场活跃度提升及信心回暖，计算机行业作为资本运作相对较多、对风险偏好变化相对敏感的行业将充分受益。专项清欠行动开展，民营企业经营质量有望改善。李克强总理在11月9日的国务院常务会议上要求。民营企业融资难、融资贵问题有望缓解。计算机行业相当一部分公司业务需求方是政府和国企，业务快速增长时，现金流呈现一定压力，随着此次清欠行动开展，企业现金流将得到改善，资产负债表有望得到进一步优化。科创板进入快速推进期，重要性有望得到更多认同。我们认为科技板块是国家中长期发展的重要基础，科创板推出表明国家对行业的重视程度进一步提升，随着科创板落地，科技板块重要性有望得到更多认同。
风险提示：政策落地进度低于预期；产业竞争加剧的风险；行业IT资本支出低于预期的风险
05
华创电子：电子行业周报：长夜将过，5G仍是布局主线
核心观点：5G作为当前最为确定技术升级趋势，为诸多新兴应用（超高清视频实时传输、车联网等）落地普及提供信息传输保障。产业链深度调研得知，随5G基站等设备替换升级，上游元器件环节中PCB及滤波器/射频前端等最为受益，应用增量显著。1）PCB：对比4G基站多采用FR4板材，5G时代高频/高速板应用增量及附加值提升显著，5G基站多采用高频/高速PCB，天线/RRU/BBU对PCB需求总量约为4G基站下3~4倍，增量空间显著。我们看好国内优质PCB厂商在通讯板领域的研发布局2）滤波器/射频前端：作为射频领域最为关键元器件，5G时代滤波器等射频前端价值量有望再上台阶3）车联网：5G主力应用场景之一，《计划》明确提出深化智能网联汽车发展，5G网络有利于信息传输更低延迟及更高可靠性。
风险提示：宏观经济增速不及预期；加剧；市场竞争区域激烈。
06
华创农业：第45周报：禽链价格再创历史新高，非洲猪瘟加速扩散
投资要点：商品代鸡苗、毛鸡价格创新高，单鸡市值尚处历史底部，建议积极配置禽链。短期看，今年1-3月父母代鸡苗周均销量分别为60.22万套、57万套、66.86万套，远低于往年水平，这将导致第四季度肉鸡出栏量不足，2018Q4禽链价格有望频创新高。从中线看，今年1-10月我国引种量（含自繁）54.1万套，预计今年全年引种量（含自繁）70万套左右；由于美国、法国、荷兰近期相继爆发高、低致病性禽流感，且西班牙种鸡质量低，2019年大概率将延续低引种，禽链价格上行周期有望至少延续至2020年。站在当前时点，禽链价格创出历史新高，圣农发展、仙坛股份、益生股份、民和股份单鸡市值却处于历史底部区域，建议积极配置禽链。
非洲猪瘟疫情扩散加速，猪价上涨周期有望提前。我们维持此前判断，随着疫病密度不断增加，养殖户心理将不断受到冲击，猪价上涨周期可能提前到来。目前，主要生猪养殖企业头均市值均处于历史偏低水平，建议配置生猪养殖板块。
风险提示：疫病；销售价格不及预期
07
华创环保：环保及公用事业行业周报：天然气保供能力提升终端顺价再推进，全社会用电增速回落
一周市场回顾：本周沪深300指数上涨2.85%，中信电力及公用事业指数上涨5.99%，周相对收益率3.14%。
行业看点：本周河北唐山、河南郑州、山西等地对冬季限产和大气治理在政策和执行层面上进一步推进。10月规模发电同比增长4.8%，整体来看水电发力、核电投产，火电增速有所下降；10月用电量同比增长6.7%，整体用电增速较此前下滑1.3pct，主要由于二三产业表现不佳。10月天然气终端价格上调2018年供暖季到来，全国华北、南方、西部、中部、东北等各地区均在旺季上调了天然气销售价格，涨幅为0.2-0.6元/方，其中南方的涨幅最大。管道气终端售价提高有望缓解城燃公司的成本压力。
行业重点数据：本周港口动力煤现货市场价格不变，期货市场价格下跌。推荐组合。
我们推荐关注环保核心组合：龙净环保、碧水源、聚光科技、先河环保、光华科技；推荐关注电力核心组合：华能国际、华电国际、江苏国信；建议关注电力核心组合：华能水电、东方电气、国投电力。
风险提示：环保政策推进不及预期；市场竞争加剧；全社会用电量增速不及预期；煤价上涨过快风险；电价下调风险。
08
华创中小市值：中小市值周报（20181112-20181118）：反弹仍在延续，重大违法强制退市新规公布
核心观点：上周在各利好政策带动下市场情绪好转，创业板指涨幅6.08%。板块方面，综合板块上周上涨12.45%，位列涨幅之首，传媒板块上周上涨10.91%，位列涨幅次席。
主题方面，上海证券交易所将设立科创板并试点注册制，科创板将增强对创新企业的包容性和适应性，受此影响创投板块持续火热，上周创投指数涨幅27.88%，位列第一；此外，新三板指数涨幅20.12%，位列第二。年初至今，国资入股指数累计涨幅16.85%，位居榜首；创投指数累计涨幅12.41%，位居次席。中小盘重点推荐主题：手机回收、物业管理、冰雪产业、游戏本、体育场馆、3DSensing和屏下指纹等。上周广州绿怡科技推出市面上首个可实现无人、智能化手机回收的机器人EPBox，能够一站式完成手机测评、估价、回收、付款、数据清洗等工作。消费者只要把手机连接上数据线，并放到检测仓，EPBox就能够从里至外，全自动地对手机进行彻底全面扫描、检测，并在1-3分钟内给出识别和检测报告、回收价格。
中小盘重点推荐股票：中衡设计（建筑设计全产业链服务专家，雄安等多个区域规划有望带来新的成长空间）、凯美特气（二氧化碳龙头，多元气体布局未来可期）和金陵体育（体育器材龙头，加速布局场馆智能化业务）。
风险提示：宏观经济增速下行，政策预期分歧加大
（来源：智能选股王的财富号 2018-11-19 09:19） [点击查看原文]
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