一周市场回顾

本周市场出现反弹,中小创成为反弹先锋。上证综指收于2,679.11点,周涨3.09%,创业板收复1,400点关口,周涨6.08%,中证500周涨6.65%。

板块方面,申万板块本周全线飘红,其中综合、传媒、计算机涨幅居前。

数据来源:Wind,截至20181116

市场评论

1、 股市:

1)基本面分析:10月份经济金融数据喜忧参半,基建投资、民间投资增速略有上行但力度不大,进出口表现较好;但金融数据表现较差,地产投资增速继续回落,广交会成交金额增速跌幅扩大意味着明年出口有一定困难,对出口的负面影响还未体现,预计经济仍在筑底阶段,企业盈利有减速压力。

2)后市展望:综合来看,权益市场的估值已经反映了悲观的预期,因此经济增速放缓对权益市场的负面影响有限。新一轮货币宽松、保增长政策的持续出台,有望逐渐改变悲观预期,权益市场有望迎来阶段性的反弹修正,但基本面依旧偏弱,将制约大幅反转,需保持合理的预期。

2、 债市:

1)市场分析:本周10年期国债收益率大幅下行约11BP。本周信贷数据大幅低于预期,资金面依然维持在较为宽松的水平,债券市场一二级情绪都较为高涨,长端收益率大幅下行,超长债也开始出现活跃成交,不过短端下行幅度也很大,曲线整体依然比较陡峭。目前收益率处于陡峭化下行的阶段,后期可能进一步向扁平化演变。

2)后市展望:由于目前没有明确利空制约利率下行,加上流动性充裕,年末供给较少,机构配置资金较为充足,做多的氛围仍可能延续。但是随着一些流动性较差品种的成交开始活跃,市场有向过热演化的趋势,建议久期保持中性偏多,灵活控制仓位。

3、 原油:

本周原油价格继连续下探之后出现小幅反弹,截止本周四,WTI原油期货报56.46美元/桶,布伦特原油收报66.62美元/桶。OPEC和沙特的减产消息再市场持续发酵,短暂稳定了油价,抵消了美国原油库存大增带来的一些冲击,减弱了投资者对原油的看空押注。需留意周末公布的美国钻井数量,目前油价短期内存在技术性反弹空间,但持续保持上行存在较大的压力。

4、 黄金:

本周金价连涨三天,暂时缓解了下行压力,截止本周四,黄金收于1,212.97美元/盎司。由于英国退欧风波产生不确定性,美国失业金人数意外上升等因素,对黄金形成支撑。但是美经济目前依旧表现坚挺,英国脱欧带来的震荡对黄金的支撑会非常有限,料金价仍会维持区间震荡。

投资有风险,过往业绩不代表未来

(来源:南方基金的财富号 2018-11-19 09:55) [点击查看原文]

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