来源：施罗德投资
继A股被成功纳入国际知名指数公司明晟（MSCI）新兴市场指数后，另一家全球知名指数公司富时（FTSE）宣布，将A股纳入其全球股票指数体系。而在富时发布公告之前，明晟又有新动作，就“进一步提高A股在MSCI指数中的权重”这项议题展开咨询。可以看到，全球两大指数公司为了争做”領头人”将A股纳入其指数, 对A股市场开始“你争我抢”，这也说明了国际市场对A股投资价值的认同。
成功入“富”
按照进程，A股将从2019年6月开始逐步纳入富时罗素全球股票指数体系,分3个阶段到2020年3月份完成。其中包括富时中国A股互通指数中的一部分，并涵盖了大、中和小盘股。从2018年3月以来，富时一直在观察和评估中国A股市场。 为了打消顾虑，中国资本市场在制度建设方面付出了诸多努力，取得了一系列成果，其中包括：
1.每日配额限制增加四倍，这表明股票互通工具日内交割的可能性减少
2.特殊独立账户（SPSA）使得北上互通方案的券款对付更为便利
3.与RQFII和QFII计划不同，外国投资者无需申请通过互通方案交易中国A股
正是以上这些A股逐步开放的变化赢得了富时的肯定，终于成功入“富”。
提高MSCI权重
关于进一步提高A股纳入比例的咨询，MSCI的公告列出了三项计划步骤：
1.将于2019年5月和8月分别将大盘股的纳入系数从目前的5％提高到20％
2.将于2019年5月将深圳创业板纳入符合条件的证券交易所分部清单
3.将于2020年5月将中国中盘股的纳入系数增加到20％
MSCI已将股票互通方案的稳健性作为进入中国A股市场的通道，并认为每日配额限制和离岸人民币（CNH）流动性足以实现比目前5％更高的纳入系数。互通股票每日限额四倍提升、停牌次数大幅减少以及改善市场可交易性的其他措施，促使此次咨询提出的纳入系数增加一事的速度超过了许多人的预期。
对此，施罗德投资这样看
虽然中国A股市场还有待进一步的进展和完善，但是目前来看，A股市场的国际化步伐是取得了重大进展的。随着更多的外资进入，这将继续推动渐进式变化，包括进一步将中国A股市场制度化，潜在地推进更完善的监管和标准。我们之前的内部研究也发现，自股票互通方案推出以来，随着市场的成熟并继续向外开放资本，预计这种情况将会延续。截止目前，从境外流向境内的资金，即北上互通，估值460亿美元。
作为主动的、专注于基本面的选股者，我们认为这些都是积极的，并且具有建设性的进展。中国的股票市场为我们提供了一个充满活力并且引人注目的世界，我们可以从中发现许多有吸引力的投资机会和未被发现的价值，毫无疑问，这一市场处在持续蜕变中。
虽然最近的市场表现和市场情绪疲弱，但从估值角度来看，也提供了具有潜在投资价值的切入点。虽然存在包括国内经济放缓以及对外贸易方面的挑战等多重因素，但对于希望长期投资中国股票市场的投资者来说，中国的长期结构性利好，中国股票市场仍然具有吸引力。
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（来源：交银施罗德基金的财富号 2018-11-19 10:21） [点击查看原文]
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