每周气象 | 风格切换存在“季节性规律”？

市场研判

有券商研究发现，2010年以来除了13年全年风格偏小、17年全年风格全年偏大之外，剩余7年均在四季度发生了明显的风格切换（概率78%），启动的时点多在10-11月，18年也契合A股这一“季节性规律”。研究指明7次年末风格切换，大多同时满足了流动性边际变化、增量资金入场、政策推波助澜三个特征，18年亦不例外。而本轮风格切换的“长度”取决于政策宽松的持续性。

近期市场风险偏好修复，北上资金继续回流，A股普涨，风格明显，从周涨跌幅看，中证500大涨6.65%，创业板指涨6.08%，中小板指涨5.02%，而沪深300、上证综指分别涨2.85%，3.09%。中信一级行业方面，仅石油石化下跌0.30%，其余普涨，涨幅前三的为综合（13.54%）、传媒（10.74%）、计算机（8.85%）；涨幅较小的为银行（0.30%）和煤炭（0.88%）。

本周，我们认为市场在政策持续推动下，短期有望延续情绪修复，而中期走势更需要关注减税与改革力度的推进，与经济基本面是否能够有效企稳。而G20会议等可能是较重要的观察窗口。短期看好成长确定性较高的中小市值板块个股。中长期减税政策的逐步落地，利好通信、电子和计算机等板块。中长期仍看好具有估值优势，同时受到中美贸易摩擦影响较低的金融、地产、基建、建材和大消费板块。

风险提示：投资有风险，请谨慎选择。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。

（来源：国投瑞银基金的财富号 2018-11-19 13:15） [点击查看原文]