身在股市中，才知道低买高卖有多难。想靠择时占到便宜，是在希望自己能够连续准确地做出预测。然鹅，这真的是一件容易的事么？
择时，看上去很美
对于投资者而言，择时总是有很大的吸引力。
简单做个测算：假设你拥有过人的能力，在过去20年投资上证综指时避开了跌幅最大的10个交易日，那么你的收益将从+107.08%大幅提升至+373.51%（下图红线）。
数据来源：Wind，1998-11-16至2018-11-16
原本翻一倍的收益，现在居然能够翻三倍！惊不惊喜？意不意外？
但是择时其实知易行难，计算的这10天仅仅占了20年4845个交易日的0.21%，精准地避开大跌谈何容易。
一旦出错，有何结果？
回到现实，一个令人沮丧的情况是，人们往往会过度自信——当你回顾历史，总会觉得每次的市场拐点都很明显；但是一旦置身当下，这种神奇的能力突然就丢失了。有过投资经验的人都会感受到，即使再怎么努力地盯盘研究，市场也常常出现一些无法预料的变化，而越短期的涨跌，往往越缺乏规律性。
预测是危险的，一旦发生错误，投资收益也会受到影响。这种影响有多大呢？我们再来用数据说话：测算过去20年的上证综指，如果仅仅是错过了上涨最大的10天，得到的结果同样让人惊讶（下图红线）——
数据来源：Wind，1998-11-16至2018-11-16
收益率居然转负，变为-9.16%
如果仅仅是错过了这10天（占0.21%），比原本的收益减少了116.24%，简直天差地别。
深交所的一份调查报告显示，现实中追涨杀跌的心态非常普遍——46.9%的投资者为追涨型投资者，只有8.5%的投资者为抄底型投资者。也就是说，大家都想追求的低买高卖在现实中很难得以实现。
把时间拉长是否有用？
曾经看到某投资平台上的一则段子：“让我亏钱的几个股票，一开始我都是抱着短线投机的理念买入的，但是后来跌了太多，于是我就成了一名价值投资者。”股市节奏很难把握的事实让人无奈。
即便是专业人员也常常在择时面前出错。一个例子来自《商业周刊》（美国的一家世界级财经杂志）：1979年8月13日，标准普尔500指数稳稳站上105点，《商业周刊》当天封面文章是《股票的灭亡》。然而事实上，这却是美国一个十年牛市的开始。
择时确实很困难，但上述段子里的这种被动的选择或许并非是件坏事。如果不做择时，而是选择长期投资，会出现什么样的结果？我们可以计算一下，不同持有时间长度的情况下，股市年化回报的最高值和最低值：
数据来源：Wind，1998-11-16至2018-11-16
从统计结果看，对于过去20年，在任意一天买入上证综指并持有1年，你可能经历的是“大喜大悲”，投资波动会很大；随着时间的拉长，这种波动的幅度大大减小；如果时间是15年，投资回报最低值甚至转为正数（+1.0%）。究其原因是由于投资的过程总体是上升的，但却不可能是直线式的上升。
在长期投资中，你需要做的不再是每时每刻的盯盘，“勤奋”最后的效果往往不如当一个聪明的“懒汉”。
<完>
风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金投资有风险，请审慎选择。观点和预测仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考。
相 关 精 彩 阅 读
中美股市差异到底有多大？
【经典一招】教你优化资产配置组合
定投实验室|除了持基待涨，还能用定投来解套吗
（来源：兴全基金的财富号 2018-11-19 20:40） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
