外资罕见举牌上市公司
11月18日晚间，上市公司安徽合力披露，香港上海汇丰银行近日增持公司股份，导致所持股份已经超过举牌线，达到5.152%。
香港上海汇丰银行是一家老牌QFII机构，外资直接举牌A股公司十分罕见，被不少媒体解读为——嗅觉敏锐的外资正抄底A股。
【南方基金小课堂：什么叫做举牌？】
举牌是指投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行股份的5%或者5%的整数倍时，通知该上市公司并予以公告。举牌的主体通常有保险、产业资本、私募、国有资本等。举牌的时机一般在股价低迷时期，因为这样有利于降低举牌成本。
除了举牌，越来越多的外资正在通过多种渠道布局A股，A股吸引力正不断提升：
5月，宣布A股被纳入MSCI指数并将不断提升因子比重；
9月，宣布A股将被纳入富时罗素新兴市场指数；
截至目前,已有14家外资私募进行了备案,合计发行产品超过了20只；
近日，高盛、桥水等世界知名外资机构一致看多A股
……
不可忽视的A股新势力
外资作为崛起中的A股新势力，其力量正在不断壮大。
根据央行此前披露数据，截止2018三季度，外资（北上资金+ QFII资金）共计持有A股1.28万亿，占流通市值比例在3.24%。
另外，截止二季度，主动公募基金持有A股市值1.68万亿，占流通A股4.19%；保险社保重仓1.3万亿，占流通A股3.24%；国家队重仓：1.21万亿，占流通A股3.02%。
从市值规模来看，外资力量已经和保险社保、国家队相当。
图1：外资持有境内股票总额和占比不断提升
来源：人民银行、天风证券
外资成功多次抄底A股
从历史来看，外资被成为聪明钱是有据可依的，比如其多次成功抄底。
据国泰君安研究所统计，在2015年8月24日至2015年8月27日，沪股通资金流入280多亿，当时买入的是市盈率低的大蓝筹，随后沪指展开了4个月的反弹行情。
2016年1月27日沪指创出2638点低点的那天，当日沪股通流入44.85亿元，这个数字是当月最大的。2016年2月29日，沪指二次探底2638点的时候，沪股通资金连续流入，可见这次入场也是相对成功的。
图2：2015-2016年沪股通资金曾两次成功抄底
来源：国泰君安研究所
外资有何底气此时逆市布局？
整体而言，外资投资风格是以长期+价值投资为主。
之所此时此刻，敢于逆市布局A股，最重要的原因就是，外资看好中国经济与A股未来。
全球最大对冲基金之一的桥水基金于10月初发布的内部报告《桥水每日观察》，题为“向中国资产的转向正开始”（The Shift to Chinese Assets Is Beginning），其中重点提到：
“全球资产在美、欧、日、中四个经济体的配置中，目前中国占不到10%，美国占到超过50%。未来如果中国资产的持有程度完全达到应有的水平，美国将约占40%，中国则约占30%。”
也就是说，相比于中国经济的地位，目前A股潜力较大。
图3：2008年-2016年，各主要经济体GDP占全球经济份额变动情况
@点拾投资 对此评论：
“海外投资者对于中国市场有着强烈的投资配置需求。中国经济的基本面远远好于大部分新兴市场国家，中国股市最大的区别还是来自投资者结构。散户构成了资本市场的交易主体，导致A股波动较大。但是也正是因为散户为主的市场，反身性特征很强，反而成为了价值投资的沃土。”
个人投资者如何跟上外资步伐？
在迎来“政策底”后，近期A股市场活力明显提升，对于普通投资者而言，最简单的跟上外资步伐的方式就是定投指数基金，例如可积极关注南方MSCI联接基金（A类代码：005788；C类代码：005789）。
MSCI中国A股国际通指数与A股纳入MSCI关联度高，它是原MSCI中国A股国际指数中的精华，成份股全部为陆股通标的，分布齐全，覆盖面广，能够完整地表现A股逐步纳入MSCI新兴市场指数的过程，反映A股国际化进程，成为A股与国际市场之间的重要桥梁。
南方MSCI联接基金基金经理罗文杰认为，MSCI中国A股国际通指数极具投资价值，且符合未来A股市场投资风格。一方面，MSCI中国A股国际通指数兼顾价值与成长，其成份股估值较低，且有持续稳定增长的潜力；另一方面，MSCI中国A股国际通指数覆盖的是大盘股票，因此在价值和成长之间更偏重于价值股票，而与国际主流指数相比，MSCI中国A股国际通指数估值相对偏低。
（来源：南方基金的财富号 2018-11-20 09:35） [点击查看原文]
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