全球股市收跌,道指大跌551点;商品整体呈熊市,美原油重挫7%,内盘原油甲醇跌停,工业品大跌;比特币暴跌下坡4300美元;FAANG五大科技巨头市值较高位已蒸发万亿美元。

【中期早知道-期权】1、50ETF期权:股指昨日全线收跌,调整态势重启,止损买入看涨策略的50ETF1812-C-2.85元看涨期权。两颗星

2、豆粕期权:豆粕期货连续超跌后似有反弹要求,短线不做空,适当参与买入看涨策略,关注标的M1901-C-3250,20-35之间。三颗星

3、白糖期权:白糖期货隐含波动率高位反弹,历史波动率高位震荡,继续持有多波动率策略,标的更换为SR1905-C-5400(35-45之间买入的)和 SR1905-P-4700(50-60之间买入)。三颗星

4、铜期权:鉴于铜期货的走势和铜基本面,未来下跌的概率不大,而大幅上涨的预期也不存在。继续持有备兑策略:买入期货CU1901合约1手49600元,卖出1手1901合约行权价53000的看涨期权,期货头寸止损价48400,可日内操作降低期货头寸成本。三颗星

【中期早知道-期债】昨日国债期货多数收跌,10年期主力合约跌0.12%,5年期跌0.03%,2年期主力合约收平。国债现券收益率窄幅变动,长端国债收益率上行约4bp左右。近期债券市场上涨过快,短期行情难免出现反复,再加上资金面有所趋紧,货币市场利率多数上涨,做多情绪有所消退,债市进入震荡期,建议谨慎操作,单边观望为主,五十价差企稳后可择机介入做多套利。

【中期早知道-期指】昨日两市普跌,其中创业板跌幅较大,其中创投及热炒的概念出现集体下挫,短线获利了结盘涌出,前期龙头品种调整或对短线市场产生压力。夜盘外围市场再糟重挫,也会让市场情绪显谨慎,不排除高位品种获利盘继续砸盘可能,短线前期高位品种适当了结。不过今日沪指或在20日均线附近有支撑。期指策略方面,谨慎型且多头仓位较重可逢高减仓,套利头寸可暂时持有。

【中期早知道-外汇】昨夜美元指数触底反弹一度逼近97,国际局势不稳加上全球经济衰退预期抬头,使得避险情绪高企,非美货币只有日元强势,美日的强势对新兴经济体货币是负面影响,人民币离岸重回6.94,澳美多单止盈,欧美观望。三颗星

【量化趋势】商品市场昨夜90%的品种下跌,市场情绪悲观,整体今日机会不多,控制风险最重要。有色金属全线下跌,需谨慎。贵金属板块昨日也跟随回调,暂不介入。股指方面蓝筹补跌,今日可能再度深调,关注多IF空IH的套利机会,单边策略等待机会。黑色板块整体震荡偏弱,仍有下跌可能。能化板块弱势,甲醇、原油再度跌停。农产品震荡,弱势机会不多,谨慎参与反弹。四颗星

【中期早知道-动力煤】昨日动力煤1901合约下跌0.1%至610.4。秦皇岛动力煤Q5500持稳在624元/吨。港口方面,依然有压港现象,库存升16.4万吨至19116.5万吨。六大电厂库存下降17.1万吨在1732.4万吨,同时日耗为52.18万吨左右,可用天数仍在33天。进口煤政策难改动力煤弱势,同时原油价格暴跌对能源品种有承压作用。操作方面,建议郑煤1901观望,远月合约可以谨慎持空单。推荐指数:2颗星。

【中期早知道-焦煤】昨日焦煤1901合约下跌1.57%至1348。主流低硫主焦价格维持在1580-1700元/吨。山西安泽地区优质低硫主焦实际成交价格维持在1750元/吨,孝义主焦价格上涨50元/吨至1650元/吨。山西限超和山西、安徽、山东等省环保监察回头看对焦煤供应增加有所压制,下游焦化厂和钢厂库存处于合理位置,部分焦化厂主焦煤资源维持在低位。近期各地环保政策发文,同时由于严重雾霾,河北地区限产力度预有所上升,同时部分地区焦炭价格下调也一定程度影响市场预期。短期焦煤价格震荡偏强,建议多单逢高减仓,后期1300-1310附近接回。推荐指数:3颗星。

【中期早知道-焦炭】昨日焦炭1901合约下跌4.15%至2228.5。目前港口一级焦和准一级焦价格为2800元/吨和2600/吨。昨日,山东地区主流钢厂、营口地区钢厂、抚顺地区钢厂采购价降100元/吨,21日执行,山西晋南个别钢厂焦炭采购价提降100元/吨。钢厂对焦炭价格的压价意愿在增强。后期价格也会因供需限产而反复。现货有向下修复的预期,期货经过大幅杀跌,短期有超跌反弹动能,建议观望或短多后转为高抛低吸。推荐指数:2颗星。

【中期早知道-钢矿】大宗商品集体下挫,其中黑色板块重挫。就螺纹来讲,环保不搞一刀切之后,限产松动基本坐实,各地采暖季限产大多未严格执行,供给端抑制不如预期,此前环保是多头最主要的上涨驱动,但当前多空逻辑转换,限产放松促使钢价进一步下行。近期现货价格虽然大幅下修但还是偏高,仍难激发冬储诉求。目前来看,盘面依然没有止跌迹象,RB1901合约可继续维持偏空操作,同时关注下方3600关口支撑情况。在负反馈效应传导之下,昨日铁矿价格开始补跌,不过鉴于铁矿自身供需结构尚可,后期走势或继续强于成材,操作上,单边建议观望为主,或适当搭配多矿空螺的对冲头寸。

【中期早知道-原油】周二,国际油价暴跌,内盘油价跌停。其中,BRENT收盘至62.44美元/桶,跌幅6.82%,WTI收至53.38,跌幅6.97%。SC1812夜盘时段跟随外盘下挫,上市以来第二次跌停,收至443.6元/桶。特朗普表示在记者卡舒吉被杀后,美国与沙特阿拉伯站在一起,保持坚定的合作关系,令市场对供应过剩担忧情绪不断上升。同时对经济放缓的担忧日益加剧,导致全球股市再度下挫,这进一步加大了原油价格的压力。价结束连续四天的上涨迎暴跌,并再度引发抛售,导致原油期货陷入熊市。总体来看,油市基本面偏空,可继续持有B-W的跨市场套利,建仓点位在10.5附近,止损位12.5,止盈位5.5,盈亏比2.5:1。目前B-W价差已经收窄至9附近,建议继续持有。内盘方面,预计今日SC1812跌停板较难打开,观望为主。

【中期早知道-化工】布油昨日大跌6.82%,能源化工市场巨震,美国对沙特施压和全球经济增长预期回落是此轮下跌的核心因素。受此影响国内化工市场总体下降趋势得以延续,最近中美贸易谈判进展依然不顺利,预期在11月份达成协议概率较低,化工品需求端尤其是出口端将受到直接拖累,化工品市场影响最为明显的为PTA、PP与PE。当前原料成本端坍塌,更是为价格下跌提供了空间。预期今日塑料和PP延续震荡下行格局,塑料主力合约再创新低概率较大。近期线性期货延续走弱,石化跌势难止,现货市场偏空,加之终端采购原料相对谨慎,导致商家出货缓慢,频频让利出货。操作上塑料1901可关注8860一线进场做空机会,止损8930,目标8600水平。推荐指数3颗星。

【中期早知道-沥青】周二油价暴跌,沥青市场预期转向悲观。周二夜盘沥青主力收跌34元/吨,约1.08%,至3112元/吨。国内现货沥青市场普遍有看跌情绪,目前上游炼厂供应端开始减产,但随着冬季到来,沥青的道路终端需求逐渐减少,预期炼厂仍将面对累库现象。今日预期沥青价格将呈现下跌的态势。运行区间【3000,3146】元/吨,操作上关注高位做空的机会。

【中期早知道-有色】隔夜美股重挫,原油暴跌,美元指数暴涨,LME市场基本金属普跌,其中伦锌领跌,跌幅2.48%,锡、铅和铜跌幅超1%,镍跌0.94%,铝跌幅最小,为0.54%。

锌:国内夜盘,沪锌领跌,跌幅2.1%,锌基本面变化不大,LME锌库存还在降低,但宏观面悲观,且临近中美贸易谈判,宏观面不确定性较大。预计日内锌价还将继续调整,操作上暂时观望。

铅:隔夜国内铅主力合约收跌0.63%,在基本金属中跌幅最小。从基本面来看,现货市场还原铅略显紧张,昨日再生铅与原生铅价差继续收窄至175元/吨,但目前整体板块面临的回调压力,操作上暂时观望。

铝:隔夜沪铝主力合约收跌0.65%,减产与成本未能有效支撑铝价。消费季节性淡季,预计库存的下降趋势转弱,且宏观情绪悲观,操作上偏空对待。

镍:美股原油重挫,美元指数大涨,内外盘镍均开启下跌模式,伦镍11000美元支撑位岌岌可危。沪镍空头仓位继续增仓,短期内向下动能充足。现货方面,金川镍105000,尽管金川镍货源不足,但是下游依旧积极不高。今日沪镍震荡下行概率较高,前期空头头寸继续持有。但是尚未入场的不建议追空。下方90000支撑位或有小幅反抽。

【中期早知道-粕类】11月20日,南北方大豆现货价格均有回落;黑龙江齐齐哈尔地区商品豆价格下调了0.02-0.03元/斤,东北其他地区大豆价格暂时稳定。南方地区大豆现货价格也有所下跌;河南周口贸易商反映过抛筛净粮外发装车价为2.10元/斤,下跌了0.03元/斤。11月20日,豆粕现货价格或将整体稳中缓跌。2018年11月04日油厂豆粕库存84.28万吨,环比增加9.16万吨,豆粕库存较近五年相比处于较高水平。菜粕价格稳中窄幅整理。2018年11月18日油厂豆粕库存84.28万吨,环比增加9.16万吨,豆粕库存较近五年相比处于较高水平。2018年11月20日进口大豆港口库存7,081,090吨;豆粕注册仓单10,495手,处于历史平均水平;进口大豆压榨利润235元/吨,处于历史较低水平;豆粕主力合约基差156元/吨,处于历史平均水平;美豆升贴水4美分/蒲式耳,处于历史较低水平。

中美仍在接触谈判,市场不确定性增加,在明确结果出来前,仍应注意规避风险。建议理性投资,注意风险管理和仓位控制。豆粕1901逼近3000重要支撑位,今日期价运行区间3000-3100。豆粕1901稳步减仓换月,隔夜美豆大幅下挫,建议豆粕1905空仓观望为宜,等待底部区域再次探明。推荐指数:3颗星。

【中期早知道-糖】ICE原糖期货周二大幅下挫,至逾六周低点,主要是跟随油价跌势。3月原糖期货收低0.34美分,或2.7%,报每磅12.46美分,盘中触及10月5日以来最低的12.36美分。巴西将持续投入更多甘蔗生产乙醇而不是糖的预期,在近几周帮助支撑了糖价。但油价低迷,正引发乙醇的经济效益发生转变,进而鼓励糖产量恢复攀升的担忧。从盘面来看,周二原糖期价大幅下挫,遇见近期将弱势整理,建议投资者暂保持观望态度。国内方面,目前现货市场表现疲弱,主厂区现货价格普遍下调,广西主产区现货价格跌幅达到50元/吨。近日广西即将拉开本榨季的压榨工作,预计后期供应压力将逐步上升。从郑糖走势来看,目前构成三连阴形态,期价创出4861的低点,预计后期仍将震荡走低,下方支撑位4840。

【中期早知道-油脂】11月20日,国内豆油现货价格或稳中下调。11月20日,国内棕榈油现货价格或稳中下调。11月20日,菜油现货价格或将整体稳中缓跌。截止2018年11月20日,期货交易所豆油注册仓单40,140手,环比无变化,从季节性来看,期货交易所豆油注册仓单位于历史较高水平。截止2018年11月20日,豆油港口库存为164.1万吨,环比无变化。从季节性来看,豆油港口库存位于历史较高水平。2018年11月20日国内棕榈油库存42.2万吨,环比增加2.2万吨,棕榈油库存较近五年相比处于较低水平。止2018年11月20日,棕榈油期货交易所注册仓单250张,环比无变化。当前全球大豆供应充裕,国内豆油商业库存高企,短期利空压力并未出尽。马盘棕榈油市场不断创出新低拖累整个油脂市场。短期油脂期货处于基本面、市场情绪的偏弱格局。豆油1901跌破5600支撑,期价短期偏悲观,建议空仓观望或者轻仓尝试日内短空,注意设好止损。棕榈油,漫漫探底路仍在继续,仍处于空头趋势,建议观望。推荐指数:2颗星。

【中期早知道-玉米、玉米淀粉】11月20日,玉米价格行情震荡运行。东北产区,新陈玉米价格水涨船高。华北产区受深加工、饲企落价的影响,玉米价格趋稳。其他销区在积极的备货中。北方港口玉米收购报价暂时稳定,到车稳定,作业船只减少。2018年11月20日交易所玉米仓单68,508张,处于历史同期较高水平;进口利润-188.27元/吨,处于历史较低水平,大连地区玉米基差-24元/吨,处于历史同期较低水平;豆粕玉米价差1,160元/吨,处于历史较高水平。截止2018年11月20日,大连大豆玉米期货主力合约价差1,455元/吨,从季节性来看,价差处于历史较低水平。截止2018年11月20日,大连玉米与玉米淀粉期货主力合约价差-410元/吨,从季节性来看,价差处于历史较低水平。玉米弱,淀粉强。玉米淀粉 1901 在2380一线强势整理,经过有效回调,逢低短多正当时,过分追涨需谨慎。前期 1.20一线的做多玉米淀粉/玉米比价的套利持仓继续持有。推荐指数:4颗星。

【中期早知道-苹果】库存货整体交易量依旧不大,但开库交易的情况明显增多。各地冷库库存偏少,客商多根据市场情况按需拿货。郑商所仓单,11月20日345张。目前,苹果仓单稳步流入,苹果仓单的主要来源地是陕西主产区,库存压力不大。苹果1910新挂盘合约价格为7400,目前期价为8371相比主力合约苹果1901价差较大。苹果期价正从富士高等级果向中高等果的定价转移,新均衡价格形成。目前,资金已经换月至苹果1905期价,期价逼近2018年阻力位12720一线,不建议过分追涨等待回调低多机会。若有前期低点多单可以逢高止盈离场。推荐指数:3颗星。

【中期早知道-鸡蛋】11月20日,鸡蛋价格稳中下跌。主产区山东鸡蛋价格继续下跌,其它部分地区相比昨日持平,目前已进入初冬阶段,蛋鸡产蛋量保持平稳状态,各环节库存供应相当,蛋商按需采购,销区走货一般。截2018年11月20日鸡蛋注册仓单2手,处于历史同期较低水平;青岛地区鸡蛋基差-272元/吨,处于历史同期较低水平;价差方面:鸡蛋玉米价差2,408元/吨,处于历史同期较高水平;鸡蛋豆粕价差1,248元/吨,处于历史同期平均水平。鸡蛋1901期货4150-4300高位整理,期价回调正当时,建议日内短线交易,不建议过分追高,快进快出,必须设好止损。鸡蛋期价从9月初至10月30日最高点已反弹450点,前期多头平仓获利了结需求大,注意期价的高位震荡整理。鸡蛋期价经过长达一个半月的爆发性上涨,注意追高风险。推荐指数:2颗星。

【中期早知道-生猪】11月20日,猪价小幅走跌。目前已经进入初冬季节,但猪瘟疫情蔓延的脚步并没有放缓的趋势,近期农业农村部新闻办公室公布黑龙江哈尔滨再次排查出非洲猪瘟疫情,疫情呈密集爆发态势。虽市场对待疫情已经不如初发疫情时反应激烈,生猪供应也总体充足,但生猪调运仍受到限制,出栏大猪销售依旧存在一定的难度,南北生猪价差两极分化仍较为明显,最高最低地区价差高达8元/公斤。9月及10月份适重大猪出栏存在积压,目前超大猪存栏数量依旧偏多,在出栏时间上需要顺序后推进行消化,注意对猪价的扰动作用。企业、养殖户可以逢高出栏,目前猪价回落正当时。

【中期早知道-棉花】 截止至2018年11月20日,新疆地区棉花现货价格15,490元/吨,较上一交易日下跌10元/吨。期货主力价格14,785元/吨,环比下跌85元/吨。截止2018年11月20日,交易所棉花期货注册仓单10,621张,仓单加有效预报合计13,090张,环比增加395张,从季节性来看,棉花注册仓单位于历史较高水平。截止2018年11月20日,新疆地区棉花棉纱现货价差为-8,250元/吨,棉花期货价格为14,785元/吨,从季节性来看,棉花棉纱现货价差处于较低水平。从季节性角度来分析,当前新疆地区棉花现货价格较近5年相比维持在平均水平。新疆棉收购进度缓慢,价格接近成本。内地扎花厂开工较低,400型扎花厂退市增多。涤纶、黏胶延续下跌。棉纱价格继续下跌。郑棉1901主力资金继续减仓,资金稳步移仓郑棉1905。郑棉1-5价差延续上行,考验前期价差高点的突破。郑棉1905仍处跌势,建议空仓观望或轻仓尝试日内短空,注意设好止损。推荐指数:2颗星。

【中期早知道-黄金、COMEX金】沪金主力(1906)上一交易日夜盘收于278.90元/克,跌0.4元,碟幅0.14 %;美国COMEX 金E主(5333)上一交易日收于1222.0美元/盎司,跌2.8美元,跌幅0.23%。美元指数上一交易日震荡拉升,最高涨至96.891,最低跌至96.025,最后收于96.792。美元指数走强,压制了金价。虽然美股上一交易日出现大跌,但还是无法抵消美元上涨的压制。美元下跌空间和概率有限符合我们预测;美股继续暴跌则略出乎我们意料。美元止跌回升较为正常,今日可能在高位震荡;美股继续暴跌的可能性不大。综上,今日沪金主力(1906)应当依然可能出现震荡略弱的走势,可能的运行区间在[274,280]。操作上建议观望,激进投资者可关注背靠279做空机会,需注意控制仓位和设置好止损。美国COMEX 金E主(5333)的可能运行区间预计在[1210,1235],操作上建议观望,激进投资者可尝试短多或短空的快进快出操作,需注意设置好止损,推荐指数2颗星。