专注超短债，灵活好理财

来源：易方达微理财 时间：2018-11-21

2018年，债券市场风景这边独好，Wind数据显示，截至11月15日，中债新综合财富（总值）指数上涨6.96%，同期上证指数跌19.32%，债券资产表现比较优异。

当前基本面或有利债市

国内宏观方面，短期内出口压力可能逐步显现。房地产投资放缓，基建投资受制于地方债务约束，难以出现持续回升。制造业投资改善，但短期效果有限。

鉴于当前基本面难以快速回升，政策面亦逐步确认这一趋势（央行年内已先后四次降准），流动性水平已由合理稳定调整为合理充裕，银行间流动性有望持续在低位保持稳定，利率或持续下行，债券市场机会确定性是比较高的。

但信用扩张传导仍需要时日，在企业盈利未完全改善情况下，信用风险仍需防范，对低等级信用债维持相对谨慎，以超短债为代表的短端品种机会相对明确。

此外，明年4月人民币计价国债和政策性银行债也将纳入彭博巴克莱全球综合指数，从国际经验来看，债市开放带来增量资金，或对债券牛市有助推作用。

专注超短债，灵活好理财

超短债基金是指非现金资产80%以上投资于剩余期限在270天以内超短期债券的基金。被业内定位为货币增强型产品，超短债基金有什么特点呢？

投资范围更广

一方面，货币基金投资组合平均剩余期限不超过120天，超短债基金投资品种的平均剩余期限可以更长。另外，货币基金最大杠杆比例为120％，而超短债基金为140％，杠杆比率更高，收益可增厚。所以，相比货币基金，超短债基金的理论收益水平更高。

产品相对稳健

首先，超短债基金属债券型基金，不投资股票，也不投资可转债，长期平均风险低于混合型基金、股票型基金。

其次，超短债基金属于债基中理论风险偏低的品种。相比中短债基金、普通开放式纯债基金，超短债基金投资债券的剩余期限最短，意味着组合久期更短，净值受利率变动的影响较小。正所谓“夜长梦多”不如“落袋为安”。

再次，超短债基金通常要求投资高信用评级债券（如AA+及以上评级），以控制信用风险。

货币基金、超短债/短债基金、中短债基金、普通开放式纯债基金、银行理财比较表

介于货币基金、中短债基金之间的特点，使得超短债基金净值一般呈现出平稳增长、波动较小的走势。长期持有，既可以承受小幅波动，又可以获得超越货币基金的收益水平。

灵活理财

部分超短债基金比照货币基金T+1赎回到账，大大提升了基金的灵活性。1元可以购买，相比理财产品门槛更低。

双基金经理护航，易方达安悦超短债

11月26日起发售的易方达安悦超短债基金，拟由两位资深基金经理管理。

实力掌舵：刘朝阳女士，北大经济学硕士，现任易方达现金管理部总经理、基金经理。梁莹女士，北大经济学硕士、港大金融学硕士，现任易方达增金宝货币等基金经理。

风格稳健：刘朝阳女士从事宏观研究和货币市场投资多年，稳健操作同时积极把握市场配置性机会和交易性机会。梁莹女士则具有多年货币市场交易、投资经历，货币基金、短期理财基金管理经验丰富，善于把握货币市场短期波动机会波段操作，追求相对确定的投资机会。

业绩领先：两位拟任基金经理均有出色的业绩表现。易方达易理财货币基金自刘朝阳女士2016年2月接管以来，过去三年业绩列同类9/175（银河证券基金研究中心，截至2018/11/9）。梁莹女士管理的易方达现金增利B 在2017年净值增长率为4.70%，排名同类1/202（银河证券基金研究中心）。

金牛奖加持：梁莹女士管理的易方达增金宝货币获得“2016年度一年期开放式货币市场基金金牛奖”。

易方达，固定收益投资专家

实力强：13年固定收益类公募基金管理经验，固定收益类公募基金产品线完善，涵盖超短债、短债、普通开放式纯债等类型。2016、2017、2018连续三年获得中国证券报颁发的“年度固定收益金牛管理公司”。

团队牛：易方达固收团队拥有52位资深投研人员。投资团队平均从业年限8年。信用研究团队15人，信用分析覆盖深度和广度位居行业前列。2016年以来，易方达固收团队累计获得“三大报”、晨星等权威奖项就多达36项。

风控严：通过制度流程与系统平台相结合，实现对投资风险事前、事中、事后的全过程控制和管理，保证投资业务的稳健规范运作。

易方达安悦超短债基金，11月26日起公开发售，各大银行有售。认购代码：A类006662，C类006663。

该基金有如下几个特点：

管理费用0.2%/年，低于货币基金平均水平（全市场货币基金约0.26%/年，wind统计）；

C类份额不收取认/申购费用，销售服务费年费率为0.15%；

持有满7天赎回0费用，降低交易成本，方便投资者灵活理财需求；

赎回T+1到账，可媲美货币基金，提高了投资效率。

过往情况看，年末通常伴随资金面偏紧，相对其他时点出现周期性利率上行的概率更大，也是配置短债相对更有利的时机。

（声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议，基金投资需谨慎！）

（来源：易方达基金的财富号 2018-11-22 11:32） [点击查看原文]