文 / 牛犇
读财札记主理人
原创投资专栏 第293篇（转载请注明出处）
正 文 来 啦
一.
最近结束了大小通杀的格局，开始走起了震荡市。
这时有人截图基金操作，试图传达给别人我怎么这么牛，而据我所知，只要坚持定投的，目前红的部分不会太多。
那么，为什么出现全红的情况呢，抄底。
之所以这样说，是因为在基金定投中，我们追求的是估值水平的低位吸筹，而高抛低吸则是一种理论上的操作模式。
低位抄底，高位抛筹，获利了结，这种用于股票中的操作模式，也会吸引一些期望短期获利人的目光。
每每这种时刻，他们成功了，会洋洋自得。
利弗莫尔曾在他的《股票大作手回忆录》中谈到“高抛低吸”，他说过一段话，大意是，如果你问我什么是投机中最无用的东西，那我告诉你就是“高抛低吸”。
我们曾经说过，基金定投的模式有很多种，估值定投、均线定投、点位定投等等，而我们选择估值定投的目的就在于数据打通。
常规来说，高抛低吸很容易打上基于估值水平高低的判断，市场上所谓的基金高抛低吸，也是如此。
但到了A股，这种模式可能就失效了，高抛低吸成了一种股价波动的技术分析策略而已。
通过判断股价或基金价格买卖，低位买入高位卖出获取差价收益，跟估值没半毛钱关系。
一旦出现大规模涨跌，甚至可能迅速去套利，这种模式我建议一般人不要玩，如果想玩短期的高抛低吸，干嘛不去投股票，波动更大。
二.
严格来说，高抛低吸是一种完美的投资策略，但非理性。
它的情绪周期很短，甚至需要对市场的敏感度把握非常高，老铁们都是上班族，能每时每刻都盯着盘吗？
如果能确定高点和低点，你就是股神了。
在A股，股票和基金的波动是强关联的，当市场乐观的时候，人人都乐观，估值水平会出现非理性，水涨船高，你确定能高抛？
当市场连续下跌，预期悲观的情况下，就像前段时间，市场给予的估值更低，底部下面还有地下室，你能抄到底吗？
既然不能判断，高抛低吸就成了空话，甚至喊出年化收益20%的口号，有点自欺欺人了。
散户的交易常态和情绪，很容易被忽悠和引导，过去那么多高抛低吸的人，难道不是被埋葬在高抛踏空和低吸套牢中？
不好意思，说了太多打击人的话，还是那句话，投资没有捷径，一般人也走不了捷径。
捷径走多了，每次都会挖空心思找捷径，俗话说，常在河边走，哪有不湿鞋呐？
到那时，可能就丢了时间和金钱的成本。
三.
全资产配置版，可配置A股、港股、美股、德股、商品、地产信托等资产。
点击查看大图更清晰
说明：
1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。
2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。
3. 估值高低：
第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。
第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。
4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。
四.
主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
动态平衡策略和资金网格化管理；
基金组合配置，对冲品种风险；
中长期投资，忽视短期波动；
中低风险策略下的投资品种；
最实用的家庭保险配置。
（来源：读财研习社的财富号 2018-11-22 20:23） [点击查看原文]
本文作者可以追加内容哦 !
