文 / 牛犇
读财研习社·主理人
原创投资专栏 第296篇（转载请注明出处）
· 正 · 文 · 来 · 啦 ·
一.
今天有点标题了，不过对于大额基金投资的老铁，这是最容易忽略的一点。
这就是基金的费用组成。
这是基金投资的基本构成，也是老铁们申购、赎回、持有要持续付出的成本。
你多付了，那今年的收益就会下降一点；少付一些，收益可能就会增加不少。
买基金不看费率，可能这是很多老铁经常干的事情。
就好像，去超市买蔬菜水果不看价格一样，这些费率有时候并不低。
短期来看，费率可能影响不大，拉长到10年、20年，这就不是一个小数据目了。
所以，对于坚持和立志中长期投资基金的老铁，希望还是关注下基金费率的问题。
二.
很简单一个公式，投资收益=业绩回报 - 基金费用。
很明显，业绩回报不变的情况下，基金费用越高，投资收益就越低。
要想取得更高的投资收益，第一提高业绩回报率，第二降低基金费用。
我们就从基金费率入手，简单列下一般都有哪些费用。
基金的费用可以分为交易费用和运作费用。
像认购、申购、赎回等都是交易时产生的费用；而管理费、托管费和销售服务费都是持有基金时产生的费用。
基金的费用特别多，所以多了解一些，对我们做投资非常有益。
现在互联网代销渠道的盛行，直接将申购的费率降低了一大截，一般都是打1折。
比如1万块，只需要付出10元的申购费就行了，甚至如果去基金公司自有销售渠道，参与限时免申购费活动，费率可能0折起。
我们以天弘沪深300A为例，对比市场上主流的费率。
以上对比都是场外基金，所以会包含一系列全套费用，如果是场内基金，申购赎回就被交易佣金替代了。
上面这些费用都是打过折扣的，一般大平台代销渠道，比如蚂蚁、天天等，都会打个1折。
重点说下管理费：
这一块是基金公司的主要收入，牛市吃肉、熊市喝汤，他们旱涝保收。
换句话说，这一块就是给基金公司发的工资，让他们帮忙管理和托管基金，只要你持有了基金，每年都要定期支付。
管理费是按照逐日计算，定期支付的，这块费用不是固定的，不同基金公司收取的范围不一样，最高能达到1.5%，最低0.5%。
像一些主动基金，可能管理费收取的就非常高，而且行业惯例管理费是不打折的。
对比上面，能给0.5%的管理费费率，确实业界良心了。
三.
不管是申购费、赎回费、管理费甚至是托管费，天弘指数基金都算是费率最有吸引力的一批了。
费用是收益的大杀手，甚至可能与业绩回报有的一拼，有时候你业绩回报收红，但扣除掉基金费用，你的收益率可能就为0或负数了。
别看不起这些小钱，当我们定投的基金资产基数大时，一年能省下几千甚至几万的成本。
当然，在选择费率的同时，也要从规模、基金经理能力、风格、历史回报等指标参考。
四.
全资产配置版，可配置A股、港股、美股、德股、商品、地产信托等资产。
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说明：
1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。
2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。
3. 估值高低：
第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。
第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。
4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。
五.
主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
动态平衡策略和资金网格化管理；
基金组合配置，对冲品种风险；
中长期投资，忽视短期波动；
中低风险策略下的投资品种；
最实用的家庭保险配置。
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