当我们在投资指数基金时，具有多年指基投资经验的“老手”总是会告诉我们，判断入手指数基金的参考指标之一是估值指标。也就是某只指数基金对应的指数的价值是被高估还是被低估了。
比如拿沪深300指数的细分指数：沪深300价值指数（指数代码000919）来说，目前该指数的市盈率为8倍左右，正处于历史的相对估值低点，已具备了一定的安全边际。
何为安全边际？
“安全边际”是格雷厄姆在《聪明的投资者》中首次提出的理念。他认为“安全边际总是依赖于所支付的价格”，价格越低，安全边际越高；价格越高，安全边际越低。
后来，在巴菲特的进一步研究阐释下，“安全边际”泛指价值与价格相比被低估的程度或幅度，体现的是对风险的把控，主要用于解决价格与价值、风险与回报的匹配问题，解决目标选择与投资时机的问题。
正如巴菲特在谈及投资秘笈时所强调的：第一，永远不要亏损；第二，永远记住第一条。而要做到这点，就必须要坚守“安全边际”的原则。
如何把握“安全边际”的原则？
格雷厄姆在《聪明的投资者》中也有提到科学运用“安全边际”理论的三个层面：
首先，正确评价企业的内在价值，选择估值合理的优质公司。
对于这一点，纽约大学斯特恩商学院金融学教授达摩达兰也认为：购买金融资产的目的是为了获得所期望的收益，而作为一个审慎的投资者，在购买一只股票之前，需要对投资标的进行估值。在合理估值的基础上，方能长期致胜。
第二，留有足够的安全边际。只有价值显著高于价格，才有足够的安全边际。
第三，适度分散投资，不要把“鸡蛋都放在一个篮子里”。格雷厄姆认为，即使具有投资者喜欢的安全边际，一个单独的证券也可能被操作得很坏，因为这个边际仅能保证他获利的机会比损失的机会大，而并不能保证不产生损失。因此，投资者还仍需拥有良好的资产配置习惯。
什么是“良好”的资产配置？
在回答这个问题之前，我们先来看下，什么是“坏”的资产配置？
简单来说，“坏”的资产配置就是买了不适合自己的投资产品，或者是投资中“面粉”（投资工具）和“水”（资金）没有配比好。
该如何进行“好”的资产配置？
事实上，这个问题并没有标准答案。因为，只有适合自己的资产配置，没有绝对“好”的资产配置。每个人或家庭，其所处的时期、经济实力、投资偏好、风险承受能力都是不同的，所以只有先认清自己或家庭在不同时期的经济实力和偏好等因素，才能选择合适的面粉，再用特定比例的水，调配做出可口的蛋糕。
在这里，还需要提醒大家的是：每每提到资产配置，说的最多、听得最多的无非是资产配置要注意分散风险、降低资产的相关性、主要选择多策略的资产......，以期实现“东方不亮西方亮”的投资初衷。但是，我们大都忽略了一点：市场千变万化，投资机会转瞬即逝，一个更为稳妥的资产配置方案，还需包括当市场上的某一投资机会来临时，能够备好的足够的资金捡“便宜货”。
问题又来了，什么是投资机会呢？我们常说：机会都是跌出来的。某种程度上，投资机会也可以简单的理解为某一类资产大跌后产生的机会。
但现实是，每逢下跌之时，市场上充斥最多的声音是被套、是恐慌，是装“死”，是犹豫......以至于没有足够的勇气和弹药，备战下跌中后期的投资机会。
由此看来，资产配置或许并不是一场比拼专业知识多寡的竞赛，而更像一个运用不同思维策略的游戏。
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