12月6日周四午后，国家带量采购预中标结果公布，中选品种大幅度降价，“量”似乎也不及预期，量价齐跌引发AH股医药板块大面积跳水。
午盘盘初，A股医药股中，乐普医疗和普洛药业直线跌停，复星医药跌近10%，恒瑞医药跌逾9%，恩华药业、柳药股份、上海医药、国药股份也集体下挫。
港股医药股中，正大天晴母公司中国生物制药午后跳水，盘初跌逾10%，临近尾盘跌幅最深扩大至近18%，最终收跌16%。
此前市场消息称，正大天晴在12月6日国家集釆中恩替卡韦分散片以每片0.62元的价格拔得头筹，此前最低中标价6.72元，降价幅度达90%，令其午盘盘初即大跌。此后，上证报报道确认了这一消息，令该公司股价跌幅再度扩大。
黑天鹅不断，有些个股却逆势涨停。由于华海药业成为带量采购中标最多的企业，此消息过后，华海药业由跌超5%逆势涨停。京新药业也由跌超3%迅速转涨。有媒体称，这两家药企的部分药物因预先入围带量采购时降价充分，今日下午不再议价。
带量采购预中选结果如何？
上证报报道称，4+7带量采购预中选结果出炉，中选品种大幅度降价，最大降价幅度超90%。
恩替卡韦降价90%，正大天晴恩替卡韦分散片以0.62元的价格获预中选资格，此前最低中标价6.72元，即降价幅度达90%。恒瑞厄贝沙坦降价60%。京新药业氨氯地平以0.14元的价格获得预中选资格。
此外，华海药业中标厄贝沙坦口服、帕罗西汀口服、利培酮口服、厄贝沙坦氢氯噻嗪口服、赖诺普利口服、氯沙坦口服等药品，成为中标最多的企业。京新药业、石药集团、扬子江药业都有多个产品入围。
而跨国药企仅阿斯利康、百时美施贵宝入围。
具体名单如下：
就结果来看，带量采购的“量”似乎不及预期。中选品种大幅度降价，带量采购正式文件中并没有提及采购量占比，不过采购量有所下降。此外，据银河证券测算，本次集采量占试点城市用药需求总量的30%~50%，并非网传的“60%~70%”。
“芬太尼事件”已经让市场对医药股的情绪趋于避险，今日却又传出带量采购不及预期的消息，这很容易让投资者产生恐慌效应进而抛售医药股，而羊群效应又进一步导致了股价下挫。
截至14:34，MSCI中国医药卫生指数跌8.1%，将创2015年以来最大单日跌幅。
按照此前公布的带量采购文件要求，今日11个城市的国家集中采购正式进行议价谈判，将确定31个药品品种的采购厂家及采购价格。投标企业于今日上午递交申报材料，下午进行价格谈判。
何为带量采购？
9月，媒体称第一批联合带量采购清单公布。市场当时将其解读为重大利空，医药类个股连续多日大跌。
所谓带量采购是指一种新的招标方式，即：选择北京、上海、天津、重庆、广州、深圳、沈阳、大连、西安、成都、厦门等11个城市进行试点，遴选通过一致性评价的仿制药对应的通用名品种，国家组织集中采购试点，以明显降低药价，减少企业交易成本，引导医院规范用药。
国家医保推进11个城市一起带量采购，且明确将拿出所有公立医疗机构年度药品总用量的60%-70%给中标企业，也就是其他中标带量采购的企业只能分享剩余30%-40%的市场份额。
以往的药品招标，只招标价格，而没有数量，中标企业还需要组织销售队伍进医院做工作，以此促进药品的使用和销售。而根据上述介绍，带量采购是，在招标的时候就承诺药品的销量，且保证在8-15个月之内用完。这就是所谓的“带量采购，以量换价”。
因此，在医保控费、降低医保支出的大政策趋势下，市场担心这一新政令药品降价，或将构成医药企业的大利空。
具体来看，由于带量采购规则为最低价中标，而且是独家中标，因此市场对于纳入带量采购的品种较为谨慎，正如国海证券分析师胡博新提及，主要出于两方面的不确定性：第一，中标的不确定性，意味可能失去或者获得一个大市场；第二，中标价格的不确定性，尤其是仿制药已经有两家以上品种，为了抢得市场，部分企业可能大幅降价抢得市场。
（来源：滨利投资的财富号 2018-12-06 17:26） [点击查看原文]
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