这是一个最差的时期，因为由于诸多原因共振，导致股市今年持续下跌，这样的市场里几乎人人亏钱。
巴菲特说：“我不喜欢熊市，但是我喜欢熊市中股票的价格。”
对于那些够理性 有耐心的投资者来说，这也是最好的时期。很多优质股票的价格都已经变得很便宜，估值接近历史最低水平，为投资者提供了无数的好选择。万物皆有周期，股票市场更是如此！树不会想到天上去，但有价值的东西也不会跌到零。
跌了一年，接下来呢？会跌到无限低或者跌到零吗？显然不可能！企业们依然该生产还生产，该经营还经营，该分红还分红，该扩张还扩张。股票价格大幅下跌，并不代表企业价值因此而下降。你投资的是什么？是股票还是企业？这是“投资者”与“投机者”最大的区别，也是股票投资最基本的常识！
格雷厄姆把市场比做“市场先生”，查尔斯.埃利斯说企业是“价值先生”，虽然都是先生，但其实它们有着本质上的差别。市场先生对应的是价格，它只会告诉你交易的价格。价值先生对应的是价值，它才会告诉你什么是你得到的价值！
从短期来看，市场先生似乎总是主导着市场，但是从长期来看，则价值先生才是最终的股价推动力。投资者想要在股市中长期获利，必须区分什么是“市场先生”和“价值先生”。
市场先生在短期几乎会吸引投资者的全部注意力，因为它非常活跃、有趣、甚至给人以刺激的感觉。它经常会变得乐观狂热或者悲观恐惧，情绪极不稳定。有时候它只能看到乐观、积极、有利的因素，进而报出很高的股票价格。而另一些时候它只能看到悲观、消极、困难和麻烦，进而报出很低的股票价格。它为了吸引我们的注意力促进成交，不停的变换价格来刺激我们。我们卖出它就买进，我们买进它就卖出。它不停的报出新价格，一次又一次的影响我们的情绪，诱惑我们交易。如果你不能够很好的保持情绪稳定，那么你就将会受到它的影响，被它牵着鼻子走。但实际上，它根本不知道什么是价值，也控制不了价值，它知道的仅仅是价格，并且只能在短期控制价格，仅此而已。
而价值先生则相对沉默、木纳，给人以无聊的感觉。但实际上价值先生却在最被忽视的情况下做着最重要的工作！它日夜操劳，研发、生产、销售商品、提供服务，日复一日的在车间、工厂、仓库、商店里忙碌，承担着真正的经济工作，创造真正的价值。它的角色并不令人兴奋，反而经常被投资者所忽视，但却非常重要。大多数时候，它在短期都影响不了“市场”，但长期来看，市场又与其走向正相关，甚至说可以绝对的引领市场。价值先生短期看起来总是失败，但长期总能取得最终胜利。而市场先生就像被价值先生牵着的狗一样，短期撒欢的跑前跑后，异常活跃，但实际上就是跟随价值主人的长期路线行进而已。
我们必须在短期忽略“活跃的市场先生”，把注意力放在“木纳的价值先生”身上。否则，我们将会被市场先生所影响，干出很多蠢事！
投资中最重要的不是能把“价值先生”研究的多透，而是要避免错误的关注点，我们要尽量远离市场先生，亲近价值先生，并且要懂得投资常识、注重保持理性、和持久的耐心。否则，你在股市将难以长期获利！
重复一句我前段时间说过的话：拥抱优质企业，有钱逆势加仓，没钱持股等待，其它的交给时间。时间是优秀企业的朋友，时间会让“价值先生”推动“市场先生”往前走！这时候最重要的就是“耐心”！这是一个最差的时期，同时也是最好的投资机会！市场短期是由“市场先生”主导的，但是长期则是由“价值先生”推动的！
作者：W安全边际
（来源：摩尔金融精选的财富号 2018-12-07 14:04） [点击查看原文]
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