今年A股市场可谓是瞬息万变。随着市场波动加剧,A股整体局势正走在十字路口。雾霾笼罩、视野模糊,在这样一个不确定性的时刻,各界投资大佬纷纷密集发布明年A股的投资策略观点。

他们是市场最重要的意见领袖,他们处在市场最前沿;他们视野开阔,他们经历过市场几轮牛熊转换。关于2019年投资,他们的观点不得不看!

看市场:市场估值指标处于极值,历史罕见

安信证券首席经济学家 高善文

从静态估值来看,现在的市场处于极值区域,(长期持续的)概率很低。即使考虑经济减速,那么我们如果考虑市场对明年的盈利预期来预测市场,动态(市盈率)也处于偏低的。把这些估值指标合并来看,现在的市场在很大程度上,应该已经吸收了经济下降的影响,除非未来经济的下降显著低于预期。

从估值处于历史极值区域来看,市场参与者对于长期问题的担忧和忧虑,市场估值已经进行了比较充分的吸收。未来问题的解决过程,将导致市场估值水平的回升。市场很多担忧的长期问题,之前只是担忧的恶化,政府已经采取了一系列措施去解决问题,这使得问题开始得到解决。

看分化:螺蛳壳里做道场

兴业证券全球首席策略师 张忆东

中期,指数大概率仍是底部徘徊,螺蛳壳里做道场。

(1)基本面下行的压力仍在,宏观相关性较强的指数权重股盈利有下行压力,从而压制股价。

(2)政策宽松和风险下降,降低经济失速风险,有助于夯实 A 股和港股的中长期底部。

(3)中国资产走向全球配置舞台的中央,长线资金入场提供支撑。

(4)未来围绕两个思路寻找“阿尔法”:选择基本面受益于刺激内需、减税和放松管制等政策红利;聚焦传统核心资产,立足长线思路选股。2019 年国内外基本面的“冷风”继续压制传统蓝筹股行情,难有指数型大行情,更多是低位波动,适合依据均值回归进行逆向投资。建议立足长期基本面逻辑,逢低关注短期受压制的低估值核心资产。

看机会:偏好成长,看好5G和新能源汽车

申万宏源首席策略分析师 王胜

A股内部结构上,我们偏好成长,但并不认为传统白马核心资产完全没有机会,他们应该不会缺席春天行情,无非是表现的时间节奏。

5G和新能源汽车是我们成长中最为关注的两个方向。5G是新的信息高速公路建设,而新能源汽车不仅仅是电池和上游矿产资源,新能源汽车最吸引人的是汽车电子化的方向,本质上是智能手机上装四个轮子,这两个方向都是占据未来战略高地的产业,产业链长,影响深远,是政府“新基建”刺激的最佳选择。

看选股:在悲观中看到希望 在成长中挖掘珍珠

上投摩根资深基金经理动力精选基金拟任基金经理 孟亮

展望2019年,无论经济增速下行、政策刺激力度或者中美等因素有什么样的变化,估值优势已是现在非常确定的优势。在10月19日,中证500市盈率已跌至指数设立以来的最低点。这无疑已充分反映市场对未来各种负面因素的预期。从这一点出发,我们就应该从悲观中看到希望,也许受经济增速下行影响,未来市场的上涨空间受到压制,但个股的机会并不会少。

估值是看好成长股的短期因素,而从更长的角度看,成长板块是中国未来的核心资产,值得我们长期重点关注。展望2019年,我们重点关注5G、新能源汽车、光伏等行业板块的庞大产业机会。一方面,以5G引领的智能手机、移动互联、万物互联、车联网等创新,以及新能源汽车、光伏等创新都是中国在经济转型升级过程中具备“弯道超车”的创新核心动能,不仅技术、人才、资金上有丰富积累,更已建立起完备的产业集群,具备国际竞争力;另一方面,这些板块都属于创新性基建项目,在整体经济下行时,有望受益于政策投资措施。

(来源:上投摩根基金的财富号 2018-12-07 15:26) [点击查看原文]

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