12月8日下午参加了大V“持有封基”老师的讲座,听了之后有几点挺受启发,和大家分享一下。

首先分享第一点,那就是从指数定投的角度来讲,定投A股的指数可能比定投美股的指数获利更多。当然这是需要有前提条件的。

首先,需要选择一个都相对靠谱的指数。比如A股选择沪深300,美股选择标普500。为什么选择指数很重要?

我们要知道,指数是由个股按照各种规则赋予权重后组成的,这里面个股的选择还有权重的设置都很重要。

试想一下,将A股5年内盈利最差的100个公司,都附上一个权重,也可以编制成一个指数啊。当然基金公司不会傻到去发行一个基金跟踪这样明显很烂的指数。

但是如果这个指数的成分股看起来未来很好,但未来不确定性很强呢?这样就处于好坏难分的情况,未来如何更是无法捉摸。

沪深300和标普500这种指数,都是经过历史验证的好指数,作为投资者只需要判断一下基金公司的实力、基金的跟踪误差、基金规模等等指标就可以。并且这样的指数是满足经济学上的“持续经营假设”的,也就是说在未来的几年时间内,是很有可能不会消失不见的,这就为定投提供了时间上的保证。

其次,要坚持定投 适当的止盈策略。因为拉长时间来看,美股是慢牛,A股是快牛,我们往往都是“股市是别人家的好”,为什么,因为美股牛市一走就是10年,但是我们从指数收益上来看,其实A股并不比美股差。

看下表数据,从16年、15年、14年、13年、12年的长周期来看,沪深300指数的涨幅并不比标普500差。

但是一旦从短周期来看,沪深300指数就很容易跑输了标普500。

来源:wind

但是这种短周期的暴涨暴跌,反而给了定投更大的获利空间。我们来看看为什么。

首先A股的特点是熊长牛短,熊市会有大量的优质指数处于低估阶段,而更长的磨底时间,会给投资者更长的筹码收集时间,而这些筹码都是廉价的,打折的,如果股神巴菲特在A股,他说不定更加高兴,因为A股这么短就能完成一个牛熊周期,并且经常有双十一折价大甩卖的机会买到折价的优质股。

另一方面,A股暴涨的特性也比较明显,这样投资者在低位收集的筹码可以在较短的时间内,比如一年,就能翻倍,等收益短期暴涨到一定的阶段进行适当的止盈,然后适当放慢一下定投的节奏,等待短期牛市结束再回到正常的定投状态,这样就会产生更多的超额收益。而这在美股指数上是做不到的。

但是这种获利空间却是反人性的。因为人类的贪婪和恐惧,都希望能够刚开始定投就赚钱,但A股波动性大的特点,却恰恰是下跌和磨底的过程太过漫长,很多投资者都会因为资金需要另作他用、忍受不了亏损的折磨等原因,而在熊市中离场,带走的是财富梦的破碎和受伤的心灵。

因此反过来看,美股多好啊,美国的投资者多幸福啊,定投买进去就赚钱,虽然每年绝对涨幅不多,但是能够享受长达十年的赚钱过程。

图:标普500叠加沪深300指数

来源:wind

不过,并不是所有投资者都能对美股有深入的研究,都能轻松的得到定投美股优质指数的机会,同时美股这种长达10年的慢牛,其也无法满足很多A股投资者的收益预期和快速获利的想法,因此投资者还是要适应A股这种熊长牛短的投资环境,毕竟“改变不了世界,就改变自己!”。

关于此次讲座,还有其他的一些感想,咱们下篇接着分享。



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(来源:养基笔记的财富号 2018-12-10 07:35) [点击查看原文]


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