有人在知乎提了一个问题：假设房间里有100个人，他们从18岁时，带着100元钱的初始资金玩游戏，每一轮每个人都拿出一元随机给另一个人，一直玩到65岁，这100个人的财富分布会是怎样的？
如上图，横轴标签代表玩家排序(非编号)，排序越高的财富越多。初始时所有人的财富值相等，随着游戏的进行，财富值差距越来越大！
当游戏运行17,000次后，社会财富的分配比例是：
top10%的富人掌握着大约30%的财富，
top20%的富人掌握着大约50%的财富，
60%的人财富缩水到100元以下！
这结果验证了“二八定律”：20%的人掌握了社会80%的财富。
而一个月前，福布斯公布了中国内地这20%的人的名单，如下。
资料来源：福布斯
再加上今年的香港富豪榜，我们大致可以看出中国整体的富豪排名情况。
资料来源：福布斯
内地富豪的比例是越来越高了。
在过去，中国富豪榜过去一直是香港富豪的天下，直到近年来产业更替，内地经济腾飞，内地富豪们才逐渐上榜，双马也逐渐取代了李嘉诚长期以来中国首富的位置。
在最近中国经济再次走到十字路口前，实情真的是内地富贵实力已超过了香港的传统富豪?
从富豪榜单的演化上，其实我们看出未必如此。
一、国内富豪的“纸上财富”
某种意义上，我们看到的富豪榜都有点失真，原因是，有些富豪的财富是100%可支配的现金，而某些富豪的财富，只是纸上的富贵罢了。
我们不妨先计算一下内地富豪们的资产构成，据福布斯2018年中国富豪榜，榜上在列大多数富豪的大部分财富，其实都是股权。
以马云和马化腾为例，两人财富的两千多亿中，持有股票市值就占超过90%，剩下的其他资产或现金寥寥，对财富的支配权非常低。
资料来源：雪球，腾讯市值2.69万亿，马化腾持股8.62%，合计2063亿人民币，与个人财富相差无几
资料来源：雪球，阿里巴巴市值3876亿美元，马云持股6.4%，合计1711亿人民币，加上A股持有的其他股权以及蚂蚁金服，基本也与财富榜单上的数据相近
而榜上大部分其他的新兴行业大佬，大多是这种财富结构。如顺丰王卫，其财富基本100%都是其持有的顺丰股票。
当持有的财富都是股权时，就不得不免临一个问题：难以变现。
作为公司的核心，一旦在公司的发展阶段就大幅抛售股票变现，很容易就会让外界和员工对公司失去信心，因此国内的新富豪们的股权转换为现金限制很大，往往只能在个人有需求时抛出零零碎碎的一点股票。他们也很难用这些财富进行消费或者其他投资。
这就解释了国内新兴富豪们经常要靠全球各地资产更少的传统富豪，财团们输血融资的现象。
福布斯上的排名仍然未能代表他们真正拥有多少可支配的钱，一个很好的例子就是曾经因为高股价登上富豪榜榜首的汉能李河君。
二、差异的根源
榜中有一个明显的规律值得我们注意：香港富豪旗下的公司业务，多集中于主营公用事业，房地产行业。
这与香港的产业发展历史有关。这些富豪都发家于香港腾飞时期，把握住了香港地少人多的逻辑。无论世界如何变化，在香港把持住稀缺的资源，一定是会源源不断赚钱的，人们不可能不住房子，不用电，不用煤气，不用交通。
房地产，公用事业这些行业的特性就是长期需求稳定，而且现卖现结，赚的基本都是现金。即使持有房地产和公共事业公司的股权，哪怕股价不涨，每年依然有稳定的分红。
商业模式的优越性成就了香港富豪，也是他们现金流充沛的原因。
但反观内地的新富豪们，情况就不一样了。新兴的互联网企业的发展总需要依赖烧钱形成规模，然后慢慢收费推动盈利，与房地产，公用事业等行业收费方式完全不一样。
所以互联网企业总是缺乏充沛的经营现金流：公司的价值都是基于远期利润的折现，而当下无法获取现金回报。
经过漫长的时间后，哪怕传统行业的公司股价不涨，持有股权的富豪们依然可以由公司分红而实现资产增值，而且现金比例越来越大，已经拥有了最大化的财富支配权。
反观互联网等新兴产业造就的股权富豪们，一旦公司成长后变现受阻，逻辑不及预期，而股权不能找到人来接盘，那么“纸上富贵”马上又会打回原形。
这就是香港传统富豪们比内地富豪们有“钱”的核心原因。
三、传统行业富豪同样缺钱
除却新经济富豪与香港传统富豪的差距，奇怪的是，内地一帮同样是做房地产的富豪，却同样面临着缺钱的困境。
例如，目前富豪榜前三的许家印，虽然其财富已经要高于一众香港富豪了，但是恒大却经常要靠郑裕彤家族和刘銮雄输血。
这又是怎么一回事呢？
下面一组数据揭示了内地房企与香港房企的不同。
我们可以看到，目前中国房地产前五，恒大，碧桂园，万科，保利，融创，资产负债率一直高居不下，而反观香港几大老牌富豪旗下的房地产公司，资产负债结构一直良好。
放那么高杠杆，不缺现金就有鬼了。
这也是稳健经营和进取经营的区别，内地房地产公司为了在政策向上周期内尽可能实现跨越式发展，都使劲加杠杆拿地做大规模。
要知道，目前我国的房地产大佬们创业也不过20余年，而香港几大房地产富豪，如李嘉诚，李兆基，郭氏家族，都已经在市场上拼搏了超过50年，国内几大内房龙头用了一半的时间，达成了接近长和，恒基，新鸿基的市值。
尽管市值已经跟香港龙头们差不多了，但这些内地大佬们的股权财富很不稳定，杠杆随时有可能在房地产周期掉头后反噬自身。而香港几大房企则稳得多，拥有巨量土储，却负债寥寥，危机来临，过冬也并非难事。
所以说实际上香港的富豪更有钱，他们的钱有着极强的抗风险能力，而大陆房地产富豪们的身家，随时跟着公司盈利和股价而风吹草动。
这一点内地的传统房企富豪跟新经济富豪很像，其财富大部分都是基于未来的折现，新经济产业是还没兑现收费潜力，而传统产业则是以高杠杆提前预支了未来的利润。
哪种发展方式更好，这不好说。虽说承受了高风险，但中国房地产富豪确实以短时间完成了对香港房地产富豪的追赶，在外界看来，中国的房地产富豪同样是成功的。
不过从李嘉诚们的创业经验来看，经过多次危机，变革，最终仍然能在富豪榜上稳坐几十年，他们给我们的经验不是冒进，而是要一直保持稳健。
四、保持富裕，要做的就是持有未来需求不变的资产
综上，与账面数字相比，财富的抗风险能力和支配能力更重要。
有些富豪的纸面财富涨得很快，但是实际上没多少现金可以支配，而且缩水的风险很大，有些富豪稳扎稳打，赚的都是真金白金，增值虽慢但回撤不会很大。
而通过总结多年以来富豪榜得出的经验，持有未来需求不变的资产，就是变富的秘诀，例如房地产行业，公用事业。
当然，这两个行业在内地是没有香港那么完美的逻辑，一是内地并非地少人多，二来，在内地民营企业家难以参与到公用事业中来。
但近年来涌现的新经济富豪所经营的资产，实则也是同样的高明。腾讯、阿里，一个占据了中国人的社交娱乐产业，一个占据了中国的零售业，而且两者共同垄断了支付工具，这几样需求同样不会消失，人们为其支出的意愿只会越来越强。只要他们垄断下去，未来的回报率不会比房地产和公用事业差。
他们所做的跟传统富豪们也没有什么不同。
唯一要担心的，只是高新技术行业总 有机率因为技术革新而被别的公司超车。相比之下，房地产、公用事业则显得纯粹得多了。
五、结语
有关于文章开段的那一个实验，其实还有第二部份: 有人继续提出问题：“努力的人，财富会变多吗？”
我们继续看……
假设这些玩家中，有10人比别人加倍努力学习，获得了1%的竞争优势，即赢得收益的概率比别人高出1%，那么结果如下：
红色柱子为更努力的玩家，绿色柱子为普通玩家 ，游戏的模拟结果是，10位努力玩家中，9位进入了富人的top20！
也就是说，哪怕一个人只比别人努力一点点，但如果可以长期保持下去，最后也会成为金字塔顶端的人物。
当然，在错的方向努力也是白费的，例如在2015年上证5000多点，你如何努力研究公司也逃不过被套的命运。
2018，是投资的黑暗年。最近经常有人问我，你觉得还会有牛市吗？我第一本能反应是当然有。我这一代人从出生到现在，这个国家都处于高速繁荣发展的快车道，我们的认知习惯就是未来会更好，还确实没有在真正意义上体验过倒退。
如果说什么是真正的趋势交易，我觉得保持乐观，看好中国就是最大的趋势交易。
不知道大家有没有想过，其实现在的中国人都是天选的一代人，毕竟中华文明上下3000年，就这么走运生在了最好的30年，1%的概率呢。
走运的一代，已不太贵的股市，再加上比别人再努力一点点的长期研究习惯，相信未来几年财运总不会太差的。
大家努力！
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声明：内容来自“王雅媛港股圈（ID：Victoria-hk-stocks）”，作者“flamingoz”，已获授权！
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（来源：ICM英国艾森的财富号 2018-12-10 11:35） [点击查看原文]
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