一周市场回顾:

上周上证指数继续反弹,全周上证综指上涨0.68%。

除此之外,上证50指数上涨0.11%,沪深300指数上涨0.28%,中证500指数上涨0.78%,中小板上涨0.80%,创业板上涨0.87%(数据来源于Wind资讯)。

行业表现方面:

消费和周期板块整体表现相对强势,其中,农林牧渔、休闲服务和钢铁板块涨幅居前,分别上涨3.50%、3.12%和2.46%;

医药、房地产和非银板块表现较差,分别下跌2.16%、0.37%和0.37%。

宏观经济数据:

1.中国11月CPI同比2.2%,预期2.4%,前值2.5%。中国11月CPI环比-0.3%,前值0.2%。

2.中国11月PPI同比2.7%,预期2.7%,前值3.3%。中国11月PPI环比-0.2%,前值0.4%。

3.中国11月出口(以人民币计)同比增长10.2%,预期12.6%,前值20.1%;进口增长7.8%,预期17.8%,前值26.3%;贸易顺差3060.4亿元,扩大21.5%,预期2141亿元,前值2336.3亿元。

4.11月财新中国服务业PMI为53.8,创5个月来新高,预期50.8,前值50.8。

5.11月财新中国制造业PMI为50.2,预期50.1,前值50.1,显示经济微幅扩张。

美国11月季调后非农就业人口新增15.5万,预期20万,前值25万修正为23.7万人。

6.美国10月贸易逆差555亿美元,逆差规模创2008年10月以来新高,连续第五个月扩大。

市场信息:

1.发改委等多部门联合印发《关于对知识产权(专利)领域严重失信主体开展联合惩戒的合作备忘录》。

2.国务院发文提出,对不裁员或少裁员的参保企业,可返还其上年度实际缴纳失业保险费的50%。

3.标普道琼斯指数公司公告称,将自2019年9月23日起,把可以通过沪港通、深港通机制进行交易的合格中国A股纳入其有新兴市场分类的全球基准指数,当日盘前生效。

策略建议 :

海外方面,美国公布了11月非农数据,非农就业人口增加远低于预期值;失业率与前值持平,为10年来的低点;时薪环比不及预期,可能会为美联储放缓加息提供助力。本周美股遭遇暴跌,美债收益率差收窄至今年低水平。OPEC达成的最终减产幅度意外高于预期,原油价格略有反弹。

国内经济方面,11月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)为50.2%,较上月回升0.1个百分点,与官方PMI数据背离。由于财新数据更侧重中小企业,因此一定程度上说明前期政策的效果。11月CPI同比上涨2.2%,回落0.3个百分点;环比-0.3%。PPI同比2.7%,回落0.6个百分点;环比-0.2%。CPI和PPI回落进一步验证经济下行趋势。

国内政策方面,李克强主持召开国家科技领导小组第一次全体会议,推动落实赋予科研机构和人员更大自主权政策。发改委称将进一步落实去产能和“僵尸企业”债务重组政策,加大对兼并重组的金融支持。国税总局称将尽快提出更大规模、更具实质性和普惠性的减税降负政策建议。三大运营商已获得全国范围5G中低频段试验频率使用许可。

总体结论:需求下行等带来的盈利下修仍是核心因素,中美关系大幅修复但仍有反复可能。

风格建议:

















































短期市场面临经济下行和事件驱动的风险偏好波动两大压力,建议积极防御,精选个股,等待市场主线的明晰,主要投资方向为:一是受益于国内政策对冲(基建、减税和民企纾困等)受益的行业和公司;二是2019年景气度持续以及上行的行业和公司;三是低估值、分红率高的行业和公司。

免责声明 本报告仅供参考,所载信息均出自已公开资料,民生加银基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证,所载观点不代表任何投资建议或承诺。本材料并非基金宣传推介材料,也不构成任何法律文件。投资有风险,过往业绩并不代表其未来表现,投资者投资民生加银基金管理有限公司管理的产品时,应认真阅读相关法律文件。

(来源:民生加银基金的财富号 2018-12-10 13:29) [点击查看原文]

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !