而在今年A股加入MSCI以及ETF等指数基金大爆发的背景下，不少机构也开始积极布局这类指数化投资工具。
Smart Beta是什么？如何实现“Smart”？发展现状和趋势如何？
什么是Smart Beta？
Smart Beta，又称智慧型投资策略，是指在传统的指数投资基础上，通过系统性的方法，对指数中选股和权重进行优化，跑赢传统指数投资的策略。
所以，Smart Beta策略是一种介于被动投资和主动投资之间的投资方式。
➣ 被动投资属性：Smart Beta策略和传统指数投资一样，采用被动型策略，遵循固定的投资标准，因为投资标准的纪律化，而且具有明显的指数化投资的优点：透明化、低成本、高效率。
➣ 主动投资属性：Smart Beta策略也融合了投资经理对于市场的观点，对基于市值投资的被动型策略作出改进。
如何实现Smart？
一般，Smart Beta通过两个维度对传统指数进行修改：
➣ 成分的选股方式：Smart Beta策略是基于因子进行选股的，而所谓因子可以理解为判断股票价格的各类因素，例如，在某个传统指数上只选择分红最多的个股，那么就获得了红利策略的Beta收益。
据了解，实证发现长期有效的因子主要包括低波动、动量、质量、价值、红利、规模等，而当前机构开发的Smart Beta指数也主要基于上述因子。
➣ 成分的加权方式：传统指数采用加权方式进行编制，简单说是以市值作为投资者组合加权的依据，市值越大的股票权重越高，股票涨跌对指数影响也越大。
现在通过Smart Beta，把加权方式改成等权重，这样一个指数中的组成成员所占比重一样，那么那些市值较小的个股在指数中的占比就会显著提升，当市场风格切换至中小盘时，那么等权重指数的表现很可能会好于市值加权的。
投资注意事项
➣ Smart Beta策略在不同市场的效果有所差异，在国外市场有效的因子在A 股市场未必适用。而据研究，价值、低波和盈利质量因子在A 股市场具有更高的稳健超额收益机会。
➣ 与传统被动产品相比，Smart Beta 产品设计方法更复杂，对于概念相近的Smart Beta 指数产品，可能具有不同的指数编制方法或因子选择，因而需要仔细甄别，才能选到符合自身投资目标的策略产品，这也给投资提出了更高要求。
发展现状和趋势
随着Smart Beta产品在全球范围内的迅速发展，越来越多的机构投资者正在接受并使用Smart Beta产品，中国虽然起步较晚，但发展空间巨大。
目前国内Smart Beta 产品仍以单因子策略为主，未来会引入更多的因子。国际投资机构在使用Smart Beta产品时，投资者往往会同时选择多个策略。
目前大部分Smart Beta是静态因子，如若能够根据市场环境有效切换因子，那么Smart Beta将有望获得更高的超额收益，其市场吸引力也将大幅度提升。
市场有风险，投资需谨慎。
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