近日,工业和信息化部向中国电信、中国移动、中国联通发放了5G系统中低频段试验频率使用许可,受消息利好刺激,周一5G概念股走强。

投资观点:

(1)获政策力挺,5G建设或将大提速

目前我国5G三阶段试验已完成,重点频率规划完成后,5G商用牌照有望在2019年底 2020 年初正式发放。按计划,我国将在2019年进行5G试商用,2020年正式商用。但按目前的情况来看,提前的可能性很大。由于 5G 目前已被国家提升到了国家战略的高度,再加上自主可控的速度被决策层要求提高,在全球竞争加剧的背景下,5G 牌照下发可能大大早于预期。

近期一系列的消息都从侧面反映出,5G仍然是目前市场最关注的焦点,持续受到政府的大力支持。

(2)2019年是5G商用元年,资本开支边际改善驱动行业盈利回升

我国2019年预商用网络建设有望带来资本开支边际改善,并驱动行业盈利能力回升。

2018 年资本开支达到4G 周期谷底,2019 年5G 元年资本开支边际向好有望驱动行业盈利改善。从我国移动通信网络发展进程来看,当前处于4G 建设周期的尾声。三大运营商资本开支总和在2015 年达到峰值之后,于2016 年和2017 年连续两年下滑。根据年初运营商规划,预计2018年全年资本开支总额为2911亿,同比2017年实际完成值下滑5.6%,为4G 周期最低值。未来,5G 建设的启动有望推动运营商资本开支边际改善。

展望后市,5G热点将不断兴起,从频段的拍卖到5G基站发布,再到各大运营商的5G规划,节点清晰。对比3G和4G 的建设进程,5G的建设周期将更长,或至3-5 年,订单释放与业绩兑现将会存在一个较长的时间周期中体现。

目前5G投资方向主体仍然是国产替代,自主可控。拥有自主知识产权的5G光模块,光芯片,设备厂商等将在未来建设中受益。

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(来源:民众投顾JYTG的财富号 2018-12-11 09:31) [点击查看原文]

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