脱水研报 | 大盘单边向下这个板块却持续走强,中军个股逆势大涨4%

1、贺岁档电影紧锣密鼓,全年有望冲击600亿

12 月有多部优质影片上映,全年总票房有望突破 600 亿大关。上月25日,内地年度票房就已经突破559亿,超过去年全年水平。2018年还剩最后20天,年度总票房能否达到众望所归的600亿目标,重点看贺岁档的表现了。根据时光网2018年12月已定档54部影片来看,值得重点关注的进口片有:DC超级英雄电影《海王》,漫威动画电影《蜘蛛侠:平行宇宙》,宫崎骏动画电影《龙猫》;国产片中《人间喜剧》、《武林怪兽》、《天气预爆》值得期待。电影院线方面,享受行业增长红利的受益渠道方金逸影视横店影视和具备政策垄断优势的中国电影值得关注。

【行业估值处于历史低位,基本面良好具备投资价值】

传媒板块近期相对大盘表现强势, 整体行业估值依旧处于历史低位区间,部分细分行业优质标的基本面良好,估值相对较低,安全边际较高,具备一定的投资价值。海通证券指出影视板块前期个股调整明显,看好整体2018年电影票房市场稳健增长,建议关注:1)超跌个股:慈文传媒;2)优质龙头和重点渠道个股:光线传媒华策影视中国电影万达电影横店影视

【商誉减值或成定时炸弹,关注低商誉龙头标的】

海通证券指出收并购累积较高商誉,若发生标的盈利能力下滑的情况,易出现商誉减值现象,建议关注低商誉的龙头标的。

影视龙头:中国电影华策影视

游戏板块:吉比特完美世界三七互娱

2、明年出货量会超市场预期!机构坚定看多跨年行情,这几个龙头市占率飙到40%碾压对手

最近新能源汽车的标的时不时躁动一下,兴业证券坚定看多电动汽车跨年行情,基于以下几点逻辑:

1)明年中游上游出货会超市场预期

2)产业链价格:明年中游环节降价幅度会好于预期

从中报和三季报看,中游各环节大多数达到了只有龙头赚钱而行业平均不盈利的情况,比较突出的是电池和隔膜领域,价格是由供需决定的,不是由龙头利润率决定的。

判断明年中游环节降价幅度会好于预期,不会出现明显的伤及利润率的价格下跌。

3)死死摁住这些龙头

4)钴价:悲观预期已过,信心逐渐修复(目前市场成交价格已下滑到40万/吨,无锡电子盘直接跌破30万/吨)

2019年的长单谈判正在逐渐落地:大型矿业公司的2019年的原材料逐步锁定,考虑到CATL、ATL库存逐渐消化完毕,补库将进行。

正极材料的库存很低:市场担心贸易商抛售类似于去年3、4月份的情况,实际上无锡电子盘交易所的库存现在仅为600多吨,去年同期是1700吨左右的量级,完全不可同日而言。高镍是趋势,但依然是增量:811型号电池依然面临安全性和循环次数较低的问题,未来两年依然难成为主流。国内外价格倒挂严重,国内钴盐冶炼厂停产:国内外价格倒挂了15万元/吨,导致国内冶炼厂普遍亏损。

5)锂价:进入底部,价格逐渐反弹

当前成本支撑显著,价格下跌幅度已经有限。供给端的释放也低于预期:包括SQM、雅宝和其他传统的盐湖、矿山的量都逐渐低于预期。需求端随着乘用车的起量逐渐起来。

提示:以上内容为个人观点,仅供参考,不构成投资建议。股市有风险,交易需谨慎!

(来源:风述量化投资的财富号 2018-12-11 10:45) [点击查看原文]

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