目前，随着我国经济发展迅速，已经成为全球第二大经济体，综合国力的快速上升，国家国际地位也显著提升。我们都知道，经济力量是综合国力最重要的构成要素，在和平时期是影响国际政治的重要因素。但是，从决定作用来看，军事力量则是经济实力的守护者，是所有科技成果的捍卫者。近几年来，伴随着我国“走出去”战略在海外不断扩展实施，国防和军队现代化进程显著加快。
在霸权主义不断引发国际冲突的当代，大国最终的较量，仍然是在军事力量层面的较量。在当前环境下，中国军工行业市场如何呢？那么，就让我带着军迷们一起解密军工行业，揭开她神秘的面纱吧。
一、军工行业：最不受经济周期影响的行业
军事工业，简称军工，是与军队或战争（战备）有关的工业方面。在中国，军工企业主要是指主要为国防建设服务，承担国防科研生产任务，为国家武装力量提供各种武器装备研制，直接为部队提供武器装备和其它军需物资的工业部门和工厂。
军工行业是国家制造业的核心，是国家安全的支柱，代表了国家先进的技术能力和装备制造能力，军事工业的发展极大地带动了国家科技与工业的进步。20世纪80年代，美国政府推动军用技术转向民用，国家竞争力不断提升，美国航空工业的90%技术均来自军用飞机的技术转移。最早的计算机ENIAC和互联网ARPAnet，最初也是为了军事目的而研发，由于市场需求强劲，以其为标志的信息技术，转入民用后引起井喷式发展，推动了整个社会转型。
周期行业指的是那些与宏观经济景气度休戚相关的行业，最显著的有类似有色金属、煤炭这些原材料行业。这类行业的利润往往跟随经济大涨大跌。军工行业的周期并不是简单跟随宏观经济大趋势，而是跟随全球外交、地域政治的步伐。这样的特性是其他行业都无法比拟的。因此，无可替代性是它的最大价值。
在2017年十九大报告中强调，坚持走中国特色强军之路，全面推进国防和军队现代化。确保到2020年基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，战略能力有大的提升。力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。根据公开数据，中国在2017年国防支出超过1万亿元，同比增长7.0%。预计未来几年中这一将与军工行业的增速，同步保持平稳较快增长。
图1：2003-2017年中国国防支出预算情况
军工行业需求来自强军武器装备建设刚需，具备较强的计划性和极高的长期成长确定性，可以有效对冲、汇率波动及宏观经济不确定因素影响。
二、军工企业：大国重器在这里制造
（一）最低调和神秘的企业
出于军事机密和国防安全的需要，军工行业一直被认为是最低调最神秘的行业，所以外界对中国军工的能量和潜力很难准确作出评估。现在，就透过草灰蛇线，来带军迷们一窥军工企业的行业特质。
国内从事军品生产的企业主要分为两类：一类是国资委旗下的各大军工集团，主要从事军品设计、零部件生产和总装，同时各大军工集团都有相当数量的民品业务。另一类是其它社会企业，主要从事军品的基础零部件制造和原材料供应等。
2018年1月31日，由中国国务院批准，中国核工业集团有限公司与中国核工业建设集团有限公司实施重组，中国核工业建设集团有限公司整体无偿划转进入中国核工业集团有限公司。所以，目前中国共有11家国资委直接管辖的军工集团。
目前中国军工行业的基本分类主要有六大类别，即：核工业、航空工业、航天工业、船舶工业、兵器工业、电子信息这六个大类别。各种类别的代表企业见下表。
（二）实力最强的科技企业
毫无疑问，军工企业神秘和低调的面纱下，隐藏着掌握最多尖端科技的“巨无霸”实力。
中国强大的国家制造能力，相当大的部分掌握在中央企业集团的手里，这在多年来的世界五百强里面又得到了印证。
如果去查找世界五百强的企业名单，我们会惊喜的发现，除了具有排名靠前的电网、石油、银行，中国军工制造业的强大远远超出我们的想象，堪称“巨无霸”。
歼-20,“翼龙”II无人机,空中加油机，辽宁舰，喷气式舰载机，99A坦克,第四代战斗机，相控阵雷达万吨驱逐舰，“山猫”全地形车,战略导弹核潜艇……
这些高科技产品背后，凝聚的是一个国家梦寐以求的高端制造能力。这些武器装备，除了美国、俄罗斯，只有中国能够全面制造。
而这些制造能力和尖端技术，都由上面提到的各大军工集团掌握，可以骄傲的说，中国的大国重器，正是产生于此！军工企业是掌握最多顶级核心科学技术的企业！
即便如此，近十年来，中国军费支出占GDP的比重平均约为2%，低于世界大多数发达国家的军费开支占该国GDP的平均水平。
三、中证军工指数（399967）特性：高收益、高弹性、低估值
先来介绍下由中证指数公司官方发布的中证军工指数编制方案。
那么，中证军工指数都有哪些特征？
指数特征之一：高收益
自2005年1月1日以来，中证军工指数累计收益率高达656.20%，显著领先于中证500、沪深300等市场主流指数。
指数特征之二：高弹性
在A股近十余年来的三段牛市中，国防军工板块的涨幅均排在申万一级行业的前5名，表现出高弹性，是捕捉市场反弹机会的良好工具。
指数特征之三：低估值
截至目前，中证军工指数市盈率不到50倍，市净率为2.2倍，中证军工指数估值经过长期调整，已回到历史最低区域。
截至2018年12月4日，中证军工指数市盈率百分位和市净率百分位分别为2.49%和2.90%，估值已经处于历史低位。
用历史的眼光来看，目前的军工板块已具备估值修复条件，高弹性再搭配“低估值”，颇具吸引力。
四、军工行业ETF（512810）产品亮点：费率低、效率高、代码简单易记
今天军工行业揭秘就到这里了，可能有热爱投资的军粉们忍不住会问，军工行业都有哪些便捷又直观还容易操作的建议？
长期来看，军工行业下的个股共性较强，其长期走势比较类似，但个股短期表现存在差异。中证军工指数选取了由十大军工集团控股且主营业务与军工产业相关的上市公司股票，以及业务范围涵盖军工领域的其他上市公司股票，组成指数样本，能够反映军工主题股票整体走势。相较其它军工投资工具，ETF基金跟踪效果更优，且费用低廉。ETF具有跟踪误差小、交易成本低、交易效率高、交易机制灵活等特点。中证军工指数成份股仅47只，更易于跟踪。
华宝军工行业ETF的产品代码中有“81”两个数字，代码简单易记——提到军工，就会想到“八一”，想到华宝军工行业ETF。目前，主流军工行业指数基金年管理费、托管费率合计都在1.20%及以上，华宝军工行业ETF费用合计仅为0.60%，费率低至一半。ETF基金与A股LOF基金及上市分级基金相比，还具有T 0套利、融资融券标的（需满足一定条件）等机制。
五、如何投资华宝军工行业ETF？
华宝军工行业ETF具体投资方式如下：
1、申赎：该基金在上交所上市交易，证券简称“军工行业”。申购代码：512811。申购可以用一篮子组合证券、现金替代、现金差额组合等不同方式来申购，申购门槛为100万份。
2、买卖：就像买卖股票那样直接输入：512810，价格为实时交易价格，盘中有IOPV（基金份额参考净值）可以参考。对于大多数普通投资者来说，场内买卖交易是投资军工行业ETF的主要方式。交易门槛为1手（100份）。
3、套利：当二级市场溢价时，申购卖出；当二级市场折价时，买入赎回，参与套利。
转自：雪球网@军工行业ETF
（来源：华宝基金的财富号 2018-12-11 15:09） [点击查看原文]
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