“光，落在你脸上，可爱一如往常，你的一寸一寸，填满欲望……”陈粒的这首《光》还是非常好听的，一度在手机里单曲循环，唱得清冷又不寡淡，明艳而不妖媚。光，给了世界以明亮，也给了世界以色彩，今天的主角，它经营的产品就是关于——光和色。
美亚光电（002690）是国内领先的光电识别设备与服务的供应商，主要生产色选机和医疗影像设备。其中色选机用于农产品分选，利用光电探测技术对颜色的筛选进行自动分捡，比如大米、杂粮、茶叶等各类色选机品种，是目前的主营收入，占比70%，但近年占比逐年下降。高端医疗影像设备主要为口腔 CBCT，用于口腔医疗机构的诊疗，占比25%，并且仍在迅速增长。
在色选机领域，美亚光电稳居国内行业龙头地位，销售收入接近二、三名的总和，且毛利率超过 51.5%，处于行业中上水平。同时，公司积极拓展海外色选机市场，，出口收入占比提高至22%，预计未来仍将平稳增长。
而在国产口腔 CBCT领域，公司正迎来良好的发展机遇，同样居于龙头地位。
我国口腔患病率高发，口腔医疗服务需求空间巨大。过去的 4 次大规模的口腔流行病学调查结果显示，口腔疾病在各个年龄段人群中普遍流行，口腔疾病高发，全民口腔病患病率高达 90%以上，尤其我国儿童的乳牙龋、恒牙龋、成人的龋齿和牙周病是普遍的口腔健康问题，患病率呈高发态势。
生病的人多了，看病的人自然也多了。过去生活水平低，牙痛忍忍就过去了。随着收入水平提高，人们对疼痛的忍耐程度大大“降低”，还是更愿意及时看病，口腔医疗市场自然增长迅速。由于口腔行业的绝对准入壁垒低，吸引了大量民营资本进入其中。民营口腔诊所快速增长。数据显示，2015 年全国民营口腔医疗诊所数量约为6.5 万家，每年增加 1-2 万家。随着市场的发展，区域性的专科连锁品牌模式也开始出现。2016年，口腔专科医院共有 594 家，近年增速15%-18%。二级市场上，主营口腔医院的通策医疗（600763）今年不惧熊市调整，涨幅近一倍，成为了价值投资新的追捧对象。
民营口腔诊所和医院的增长是口腔医疗的主力军，其扩张将拉动整个口腔 CBCT 行业的需求。借力民营口腔诊所和医院的庞大市场需求，国产口腔 CBCT品牌设备制造商快速崛起。美亚光电上市之前即已开始口腔 CBCT 设备的研发制造，自主研发掌握了 CBCT 中的多项关键技术。通过贴进市场需求，美亚光电推出适宜民营口腔诊所需求的设备，价格相比进口便宜三分之一，具有极高的性价比。通过国产替代，快速抢占市场，美亚光电口腔 CBCT近三年销量复合增速达到75%，在国产领域处于龙头水平，预计今年增速仍将高达45%，成为公司业绩增长的第二极。
与此同时，公司还将在耳鼻喉科、骨科等其他科室陆续推出高端医疗影像系列化产品。公司计划在未来3-5年 间，能够形成色选机系列产品、工业检测设备、高端医疗器械及服务三大主营业务并驾齐驱的局面。
主业稳定增长，第二业务快速发展，同时储备有其他业务。公司整体的方向重点突出，层次分明，业绩平稳增长，财务报表也非常健康。2013 至 2017 年间，公司总营业收入从 5.7 亿增长至11.0 亿，归母净利润从2.1亿增长至3.6亿，营业收入和净利润年均复合增长率分别为13.4%和9.8%。2018年前三季度，公司收入达到8.6 亿，同比增长10.9%；归母净利润3.2亿，同比增长22.4%。近三年经营活动现金流量净额/净利润在 90%以上，低负债、高现金、高毛利、高净利、无商誉、全靠内生发展，A股市场能够符合以上所有指标的不多见。
而在今年这样的股市环境下，公司股价也经受住了考验，目前为止仍实现近20%的上涨，技术形态不错，具备极好的防御性。呃，就是估值略高，需要注意其成长速度能否跟上股价的增长速度。总之，这种股票，还是关注起来吧，说不定什么时候就给你机会了。
（来源：珞珈财经的财富号 2018-12-11 17:37） [点击查看原文]
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