中国证券投资基金业协会发布的公募行业数据显示,在货基、债基规模增长以及股票ETF规模逆市增持下,10月单月公募规模净增700亿元至13.43万亿元。特别需要关注的是,债基规模持续增长之后,10月规模已达1.97万亿元,再加上11月以来新成立债基的840亿元规模,当前债基总规模已经突破2万亿元大关。《中国基金报》报道认为,照这样的趋势下去,用不了多久,开放式债基规模就会超过开放式股基加混合基金(10月底为2.2万亿),这在基金史上将是首次。

金信基金金信民兴债券基金经理周余认为,债牛行情推动债基规模站上2万亿大关,对后期债市仍持谨慎乐观态度。

1、债券基金受欢迎,原因何在?

周余:债券基金受欢迎,与其今年以来相对较好的收益直接相关。银河证券数据显示,截至11月30日,债券型基金今年以来平均收益达4.28%,好于股票和混合型基金大面积亏损的境况。与此同时,风险较低的货币基金今年以来收益率持续走低,市场上某只规模最大的宝宝类货币基金目前7日年化收益率在2.5%上下,与债券基金比较,收益差距明显。

债牛行情吸引各路资金追捧,债券型基金1-10月规模增长5110.7亿元,以34.89%的增速位居各类型基金之首。截至10月底,债券型基金资产净值为1.98万亿元,距离2万亿规模只有一步之遥。如果加上11月以来基金公司密集发行成立债券型基金的募资规模,债券基金的总规模可能已经超过了2万亿元大关。

2、债券牛市明年还能延续么?

周余:全球经济向下的概率较大,中国经济仍然处于动能切换的调整中,同时还有一定的通缩压力,在这种背景下,货币会相对宽松,因此我们对明年债券市场仍持谨慎乐观态度。

在具体操作上,如果今年底债市出现调整,则可加仓。对于投资者来说,在具体选择债券基金品种时,应根据自身风险偏好选择不同品种。债券基金整体属于中低风险,其中主要投资于低评级信用债的产品风险相对较高,而主要投资利率债和高等级信用债的基金风险相对较低。

3、金信民兴债今年以来表现较突出,目前的主要操作思路是什么?

周余:wind数据显示,金信民兴债券基金近一年收益率在同类产品中排名前十位。今年上半年尤其是一季度,金信民兴债以长债投资为主,为今年的收益打下基础。之后因债市风险频发,目前金信民兴债主要投资于中短期高品质信用债,投资标的收益比较稳定,风险又可控。

从目前具体投资品种看,金信民兴债投资于利率债和高等级信用债,严格控制信用风险和流动性风险。所以在今年债市风险频发的情况下,金信民兴债高安全性的特点得到充分体现,保护投资者的利益。操作上,我们对组合中的纯债部分继续保持中短等久期,兼顾组合的进攻性和防守性,在控制信用风险和市场风险的前提下取得较好的正收益。

(来源:金信基金的财富号 2018-12-11 18:30) [点击查看原文]

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