文 / 牛犇
读财研习社主理人
原创投资专栏 第308篇（转载请注明出处）
正 文 来 啦
一.
牛犇曾经讲过，理财和投资有差别，我认为的投资是理财规划的一部分，投资是实现理财规划目标的手段和工具。
今天就这个话题聊聊，纯属个人私见，不足之处，请海涵。
背景说明：理财规划的人群，一般特别在初入职场个人、中产家庭，对于富人群体，不适应理财规划，会划归财富管理的阶层。
大家都在讨论2018的整体经济环境，偶见大背景下的裁员信息，惊慌失措，改革开放40年第一次遇到，大家都在考虑应该做点什么，却不知做点什么。
起码，牛犇认为，月月光可以考虑做下理财规划了，理性消费渡过接下来可能遇到的难关。
至少，我把个人或家庭经济活动归纳为：
1、出卖劳动力换取财务资源；
2、消费财务资源换取生活资源。
整个经济社会的运转基本都是围绕上面循环，动荡时期基数可能减少，但也不例外。
了解上面，才明白当下你的劳动力值得换取定额的财务资源，而财务资源又能满足生活资源，一切都是理想的状态。
但显然如果中间任何一个环节延迟或崩塌，就会影响整个生活资源的获取。
举个例子，30天劳动换取1万元工资收入，同等换取生活中的资源，如房贷3000、日常消费3000、孩子教育2000、各类总支出2000。
如无意外，基本能稳定的覆盖生活资源的所有支出。
但如果拉长时间和空间，放到20年、30年后看，劳动力和财务资源的不确定性可能呈指数级增长。
虽然在财务上，你的收入也会上升，但存在不确定性，年龄越大，不确定性可能越强，结果就会造成高低不同。
准确的说，会存在财务周期，如果能持续稳定在一定的高点，没关系，一旦出现背离的情况，也就是上面说的延迟或崩塌，这才是最不稳定的。
因此，理财规划就是让渡当下的财务资源，以获得未来生活资源的稳定性。
虽然这种稳定性是一种理论上，也存在风险。
二.
而投资作为理财规划的工具和手段，我们可以简单理解为投入获得浮动收益。
这意味着，理财规划就需要考虑风险、收益和流动性。
本身做理财规划，就是为了获得未来的生活资源，让生活过的更好。
本金都输了，怎么办呢？
一个简单的例子，投资基金需要考虑风险收益的分配比，止损的人比比皆是，在抽身离开时，大都很难做决定。
要知道，并不是每次投入都能对获得未来『生活资源』起到正向效用。
这时，就需要你做出合理的理财规划配置，有几点想法：
1、梳理财务是首先要做的。
对于当期财务资源基本能满足生活资源的朋友，先梳理哪些是非必要支出、哪些是常规支出、哪些是冲动支出。
围绕存量财务资源梳理，才能确定让渡的量级。
2、问自己未来需要的合理财务资源是多少？
比如，财务资源加起来不到10万元，要想在未来10年获得500万的财务资源，或者为未来重大财务支出埋单，对于大部分个人或家庭来说，没有任何理财规划或产品能达到，只有保险一种途径。
这里就需要明白你能承担的风险波动有多高？
当期财务体量小，未来的理财财务目标高，高风险高收益的品种就是非常适合的。
当期财务体量大，对未来的财务目标敏感度低，低收益流动性差可以考虑。
3、能承担主动风险和被动风险。
比如，判断失误，对股票投入大概率没办法收回本金，可能随时为了止损而抛售，这是主动风险。
比如，因为个人/家庭的重大财务灾难，支出大量财务资源，这是被动风险。
所以，在以上基础上思考的理财规划，可能更理性。
三.
全资产配置版，可配置A股、港股、美股、德股、商品、地产信托等资产。
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说明：
1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。
2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。
3. 估值高低：
第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。
第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。
4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。
四.
主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
动态平衡策略和资金网格化管理；
基金组合配置，对冲品种风险；
中长期投资，忽视短期波动；
中低风险策略下的投资品种；
最实用的家庭保险配置。
（来源：读财研习社的财富号 2018-12-11 21:31） [点击查看原文]
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