我们买债券基金,那债券基金买什么?

银华纯债基金为例

观摩一下它2018年三季度末的债券投资情况

 

银华纯债基金的债券投资情况

(数据来源:基金三季报)

 

看完是不是有点懵?

对于具体债券类别,客官们可能都比较陌生

国债、央票、金融债、同业存单、企业债、信用债、公司债、地方政府债、政策性金融债、利率债……如此多的概念怎么分的?

这个问题有点深奥,但作为普通投资者,不需要了解得那么深入。所以,今天小编带来债券分类入门,帮诸位从“风险角度”和“发行主体”两个方面,认识形形色色的债券。

 

从风险的角度分

债券有两个分类:一个是利率债,一个是信用债

如果一个小朋友向商店赊账买玩具,一般店主不会赊给他,因为小朋友没有还钱的能力。

但万一这个小朋友的爸爸说,没事,我为他的消费“背书”,年底我儿子没有钱还,我会来为他付账。那么,店主会很乐意这个小朋友在店里赊账消费。

通过这个案例,我们了解了“背书”的涵义,它用来表示为某人或某事允诺保证,借此提高事物的可信度。

这和利率债、信用债有什么关系呢?

利率债,是国家做担保的债券,换种说法就是由国家“背书”,所以一般认为其不存在信用风险。所谓信用风险,就是债券违约,投资人由此损失利息或本金的风险。如果买了利率债,就可以“背靠国家、心中不慌”,不担心违约。

信用债,就是没有国家信用做背书的债券。信用债的发行人可以是城投公司、商业银行等各类企业。信用债的信用高低,要仔细研究背后发行主体的信用高低。如果是企业发行的,企业就有破产的可能,有违约风险。

利率债VS信用债

从发行的主体分

可以分为国债、金融债、企业债等

到底是利率债or信用债

与债券背后的发行主体密切相关

市场上现存的债券发行主体多样,下面这张表格总结得比较全面,而且梳理出了各发行主体发行的债券,到底是属于利率债or信用债,可以说非常清晰啦。

市场上债券发行主体及其债券品种一览

看完这张表单

小编要为客官们介绍一些主流的品种

1

财政部:国债

政府发的债券,信用度最高

国债中是央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券。

由于国债的发行主体是国家,所以它具有最高的信用度,被公认为是最安全的投资工具。

2

央行:央行票据

央妈发的债券,地位仅次于国债

和普通大众没有直接接触

央行票据是中国人民银行在银行间市场发行的短期债券。

其发行目的是调节商业银行的超额准备金,主要针对外汇储备增加而导致的基础货币过快增长,是中国人民银行调节基础货币的货币政策工具之一。

3

政策性银行:政策性金融债

一共有三位,均出身名门!

是我国政策性银行(国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行)为筹集信贷资金而发行的债券。商业银行是最大需求者,基金占比在扩大。

4

地方政府:地方政府债

地方政府的信用仍然算是国家信用

也是比较尊贵的呢

国债是由国家发行的债券,类似的,地方政府债则是由地方政府发行的债券。

发行债券的资金一般用于地方性公共基础设施的建设,商业银行是地方政府债最主要的投资者。

5

公司债

我们常接触到的

以公司的信用作为担保

公司债是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券,我国2005年《公司法》和《证券法》对此作出了明确规定。

由于发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平等的不同,公司债券的信用级别也相差甚多,与此对应,各家公司的债券价格和发债成本有着明显差异。

市场有风险,投资需谨慎。过往业绩并不代表未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金详情请仔细阅读基金合同、基金招募说明书。

(来源:银华基金的财富号 2018-12-12 16:27) [点击查看原文]

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