一天暴涨24%，这只基金发生了什么？

近年来，基金暴涨暴跌的现象比比皆是。

这不，最近就有一只前海开源泽鑫混合基金(005324)，在11月15日的单位净值为1.027元，然后到了11月16日，这只基金的单位净值却飙升到了1.2517元，单日涨幅达到了24.73%。

 

我们都知道，A股是有涨跌停板的，也就是说，即使基金持仓中的所有股票全部涨停，最终基金净值的涨幅也不会超过10%。

为什么前海开源泽鑫基金的跌幅都超过10%了？

这里稍微简单介绍下，这只基金。

该基金成立于2018年1月24日。依据2018年中报显示，该基金的97.83%的持有人都是机构，只有2.17%的持有人是个人投资者。

 

看到这里，熟悉三思君的朋友可能都知道，“97.83%的投资者都是机构”就意味着，只要这些机构投资者赎回手中的基金，那么这只基金的净值就很容易暴涨暴跌。

因为依据基金招募说明书中的规定，基金的净值计算只能精确到0.0001元，小数点后第5位四舍五入，四舍五入产生的误差计入基金财产。

也就是说，如果四舍五入产生的误差为正，那么基金的净值就会涨；如果四舍五入产生的误差为负，那么基金的净值就会跌。

举个例子，

假设某只基金的份额持有人的情况是这样的，个人投资者持有5万份，机构投资者持有99995万份。同时假设，这只基金今天的单位净值为1元，也就是说，该基金的总资产为10亿。

第二天，这只基金的总资产跌了8万。因此这只基金的总资产就变成了9.9992亿。也就是，现在这只基金的单位净值，理论上为0.99992元。

但是基金的净值计算只能精确到0.0001元，所以最终核算出来的净值为0.9999元。

如果这时候，机构选择把手中基金全部赎回，在不考虑赎回手续费的情况下，机构就能赎回0.9999元/份*99995万份=9.99850005亿。那么剩下来的资产就为9.9992亿-9.99850005亿=6.9995万。

总资产6.9995万，还有5万份的个人投资者，那么基金单位净值就变成了1.3999元。因此基金净值就从1元飙升到1.3999元，暴涨39.99%。

上面所列举的例子，是“四舍五入产生的误差”为正的情况，如果“四舍五入产生的误差”为负，那么就是暴跌了。

比如永赢双利债券C(002522)，在2017年12月22日就因为遭遇巨额赎回，而让基金净值暴跌了17.03%。

除了由于基金净值计的差异会导致基金暴涨暴跌以外，还有可能是巨额赎回所产生的巨额赎回费，而让基金暴涨。

因为一般基金招募说明书中，都会有类似下面的规定：对于持有期小于180天的投资者，会按照持有期限的不同，将收取的赎回费，按照相应的比例计入到基金资产中。

 

所以当绝大多数的投资者，短期内都把手中的基金赎回的话，基金的净值就很容易暴涨了。

因此在大家投资基金的时候，除了要关注基金的规模以外，还需要留意基金持有人的结构。

因为如果一只基金的持有人，基本上都是机构投资者的话，一旦它们选择离场，那么就会对基金净值产生重大影响。

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（来源：麻利二铺的财富号 2018-12-13 09:01） [点击查看原文]