1、拐点已现，供应方面在做减法
1）嘉士伯2016年在中国关闭17家工厂，16年底仅剩15家酒厂，关厂减产工作基本完成；
2）华润啤酒也在15年关停3家，16年关停2家，17年预计关停3家，18年预计要将四川的5家工厂合并。
【需求做加法，量价持续回升】
需求量开始结束下滑。产品价格开始显著提升：2017年吨酒价格提升2.8%，18年仍然保持较好的势头,其中华润提价13%、青岛提价4%、百威提价近6%。中泰证券指出国内的吨酒价格还有2倍以上的提升空间，而毛利率目前显著低于国际。2018Q1-3啤酒上市公司收入加速增长，龙头华润啤酒2018H1收入增长10.9%。
【对标2008年，提价滞后性使板块在2019年将有大作为】
龙头企业提价、布局中高端产品以及关厂行为，折射出公司做大做强中高端的诉求，板块有望受益。对2008年啤酒行业提价复盘，提价第二年（2009年）是盈利能力提升最快的时间点。2018年由于原材料价格上涨、企业生产成本增加，啤酒行业终于迎来涨价窗口期。提价滞后效应使啤酒在2019年预计将大放异彩。
【减税对啤酒行业贡献较大，业绩有望大幅改善】
2018年5月1日起制造业等行业增值税税率从17%降至16%，减税对于利润率偏低的啤酒行业贡献的利润弹性十分显著。通过测算，减税可大幅增厚盈利能力较弱的啤酒企业的业绩。
【短期看三重因素有效影响，重庆啤酒先行指标值得跟踪】
短期来看，2019年受益吨酒价格上升+包材成本下降+减税三重因素影响，啤酒板块净利润有望实现高速增长。中长期看，啤酒行业人均销量变化不大，而消费升级、吨价提升将是未来啤酒行业发展需求端的核心驱动力。中泰证券指出啤酒格局定价， 重庆啤酒是先行指标，我们认为率先受益的是重庆啤酒和华润啤酒，其次是青岛啤酒。
2、流通值30亿的小票，营收以近90度的斜率往上飙，技术国内第一且唯一，订单爆到20年都挤不下了
14年政策大力支持以来，海上风电进入发展快车道，2017年我国海上风电装机容量为2.79GW，同比增长71%。彭博预测2020年装机规模将超8.5GW，而根据产业调研甚至预测到了10GW，据此2020年投资额将达到433亿，近3倍的市场空间。
（1）海底电缆行业：风电高速发展，带动海缆需求放量
海底电缆是海上风电的上游，投资约占海上风电总成本的8~10%。依据研和彭博新能源财经预测，2020年我国海缆需求规模达40.4亿。
（2）东方电缆凭什么脱颖而出？
海缆工作条件恶劣，研发与生产技术壁垒极高。目前主要有东方、中天、亨通、汉缆四家厂商，市场集中度较高。东方电缆凭什么就能从四强里脱颖而出？
前瞻布局、重视研发、国家背书。
公司在2005年国内最早着手研发海缆技术，前瞻性保证公司在国内竞争对手中保持1~2年的竞争优势；
2017年公司技术人员占比达到26%，近三年研发费用复合增速达33%，拥有专利57项，其中海缆专利数目全国第一；
公司参与多个国家项目，经费支撑无疑减少研发费用的支出。
技术牛逼。
公司直流光电复合海缆覆盖30kV~535kV间各常用电压等级（500kV公司在2016年首创），其中535kV直流电压等级达到全国最高，具备全球竞争力；
公司2018年6月交付国内首条海洋脐带缆（国内第一且唯一），较国外同类产品成本降低30~40%，占据绝对优势。
突破框架，搞持续赚钱的业务。
海上风电专用安装施工、海上风电设备运行维护工作精度高、作业环境严苛，具备这些能力无疑为公司海缆产品增加竞争优势筹码，同时提供了新的盈利环节。
（3）东方电缆此后的爆发力：订单爆量，未来业绩势必新高
海缆产品不仅毛利高（30%）、市占率高（40%），订单也爆了。公司交付周期在12个月以上，前一年中标量成为公司业绩的先行指标。公司2017年底海缆订单规模约14-15亿元，18H2将实现大批量订单交付，预计公司海缆业务全年营收逼近10亿。 （18H1公司海缆业务营收同比增长339%\u2028，多厉害看图上的斜率就知道了）
截止18年10月份，订单再增16.17亿，可以预见2019-2020年，在手订单交付势必推动业绩大幅增长。
另外，公司在高压领域智能线缆的布局也取得突破， 未来三年有望在下游强势复苏下保持较快发展。
提示：以上内容为个人观点，仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，交易需谨慎!
（来源：风述量化投资的财富号 2018-12-13 09:59） [点击查看原文]
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