- 12月13日，周四 -
市场再度传出中美关系好转的消息，引发美股盘中大涨，道指一度涨逾450点或1.8%，可惜其后大幅回落，标普500收涨0.5%；道指涨0.6%；纳指涨0.9%。
据外媒报导，中国正考虑将“中国制造2025”的部份目标推迟10年到2035年，把更多精力用于打造工业标准，并正计划加大对外国公司的开放力度；自以来，中国正在进行首次的美国大豆大批量采购，据悉价值达1.8亿美元；白宫首席经济学家Hassett表示，中美贸易谈判取得积极进展。
美股上星期才经历完逾半年以来最差的周跌幅，目前又看似稳定了，亚洲股市亦因此得到提振而普涨，日经指数涨0.99%；韩股综合指数涨0.62%；台湾加权指数涨0.43%。
除此之外，昨日晚间，英国金融时报称，中国将推出5万亿降税，亦导致中港两地出现大涨，上证指数涨1.23%；深证成指涨1.43%；创业板指涨1.43%；恒指收涨337点或1.29%，报26,524点，成交额终于好转增加至793亿元。北上资金录得大幅度的净流入，达到68.91亿元；南下资金净流入3.34亿元。
报导称，减税的细节方案尚未出台，不过受益的大概率就是外贸出口商、机械制造业、高科技企业、交运和基建方面，而这个利好亦于今天完全反映在相关板块上。
在港股中，建材水泥股华润水泥（1313.HK）、中国建材（3323.HK）、海螺水泥（0914.HK）均涨逾4.5%以上；内房股万科企业（2202.HK）和融创中国（1918.HK）涨逾5%；濠赌股永利澳门（1128.HK）和金沙中国（1928.HK）均涨3.8%。
为应对目前状况，中央经济工作会议将聚焦减税与开放相信是毫无疑问的事，不过，2008年4万亿，2019年迎来5万亿？历史会否这样轮回仍难以定论。对于会议的举行时间，有传将于本周五起举行，但亦有说是下周19至21号，5万亿是真是假很快便揭晓。
另外，恒安国际（1044.HK）于今天上午回应了Bonitas的沽空报告，否认报告内的所有指控。
对于达到51%的营业利润率，恒安解释是因为公司从基本（安乐品牌）到高端质量（七度空间品牌）的各种卫生巾产品已占领各种市场，2018年上半年在中国卫生巾销售方面排名第一，占相关市场份额约27%，而高营业利润率均是在高端品牌及规模效应下的结果。
对于持有人民币198亿元的现金和银行存款余额却仍然负债过高的指控，恒安回应自2018年以来，中国的债务融资借贷成本普遍呈下降趋势，认为借此机会为满足其营运资金需求而融资是合理的。此外，Bonitas所质疑的可能虚假交易，恒安则指出相关交易方均为独立第三方。
恒安股价于今天盘中一度跌逾6%，最终收跌3.68%，不过自做空以来，公司股价已累跌近10%。从今天股价表现来看，市场明显对恒安仍然有所保留，而事实上，公司对Bonitas的部份指控仍略微澄清得不够详尽，后续的发展仍有待观察。《恒安国际被做空，港股再无能信任的福建系？》
最后，今天是南京大屠杀81周年，也是第五个国家公祭日，让我们以国家的名义祭奠30多万死难同胞。勿忘历史，珍爱和平，振兴中华！
01
高铁周期开启？ 中国中车走势强劲
虽然下半年的恒生指数令多数投资人痛苦不堪，数据显示，6月初至今累计跌幅12.95%，但是，却又些许股票逆势而行，其中，中国中车（1766.HK）就是之一，尤其近期走势更是强劲。
数据来源：富途
或许，部分投资人仍旧摆脱不了2015年的阴影，但是金融市场就是如此残酷，自己要对自己的行为负责。摩根大通发表报告称，国家铁路资本开支重整至周期的最后，未来资本开支会增加。其中，中车为未来6至12个月摩通的偏好股份，因盈利周期向上及估值吸引，而中车时代估值亦吸引，因有新增长动力，摩通认为，内地新铁路线未来有增加，现有铁路需求上升。
小编愚见，摩根大通的逻辑实际上在2017年就已经出现在市场，只是最终被铁总的采购数据打脸而已，最终导致中车、中车时代电气的盈利预期被市场一降再降。所以，近期中车走势的强劲，小编认为是市场情绪的修复，即估值层面。
另一方面，多数卖方对2019年经济下滑的预期基本形成共识，恰逢两会时期，市场预期高层势必出台有关政策稳经济，那么，房地产领域基本不可能再次放松，唯独基建成为大概率事件。因此，高铁成为了市场炒作的选择。
不过，小编最后还是要提醒投资者，估值层面的修复短暂而迅猛，错过了就需要盈利层面的支撑，但过程艰辛而漫长，如果你自认没有耐心，那最好还是安静地做个旁观者。
02
君实生物即将上市，是机会还是陷阱？
近日，君实生物进入招股阶段，作为国产pd-1四剑客之一，君实生物的上市可不能忽视。根据招股书说明，本次君实招股价为19.38港元至20.38港元，按此价格计算的上市市值在147亿到155亿港币之间，与之前上市的信达生物相差无几。
那么，同样价格的君实会复制信达（1801.HK）的涨幅吗？
小编认为：暂时来看，君实上市后的上涨空间要比刚上市的信达要小。首先两者的pipeline有很大的相似性，很容易比较。在生物类似药方面，信达全方位领先，信达有更多的产品，阿达木也领先。然后在PD-1，君实看似是第一个获批，但他选择了做黑色素瘤适应症，该适应症在中国的患者非常小，上市后不会带来太大的业绩增量，象征意义较大。而且君实避开了CHL适应症，无法与国产三家及OK药直接PK，令人怀疑其效果。最后，目前君实与信达都已经同时进入行政审批阶段，日期差只有十来天，因此，这个时间差基本可以忽略不计。
我们再看一个数据：君实目前18年上半年研发费用为2亿，与信达的5亿相差较大，这就更不用说恒瑞百济的20亿左右水平了。因此，目前信达的市值大概为250亿，君实的市值绝对不会超过信达，目前招股市值就在150亿左右，可以看出，短期内买君实的机会已经非常小了。
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（来源：王雅媛港股圈的财富号 2018-12-14 01:58） [点击查看原文]
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