体制改革，洋河股份复兴的基础_财富号

关于国企改革，经济学家高尚全曾总结：一统就死，一死就叫，一叫就放，一放就乱，一乱就统。

国有企业改革的核心命题是什么？

1959年，诺贝尔经济学奖获得者科斯提出：“清楚界定的产权是市场交易的前提。”因而，国企改革的核心是产权制度改革。

看过吴晓波《激荡三十年》和《大败局》系列的朋友，对国企改革中股权问题应该有深刻的印象，珠江冰箱厂的潘宁（开创科龙品牌）、健力宝的李经纬都因为股权问题没有得到很好的解决，不仅自己悄然隐去，而且自己创办的曾经如日中天的企业也被搞垮了。

曾创建中国魔水“健力宝”品牌的李经纬

股权的清晰事关企业长远发展。从这个角度来看，洋河无疑是幸运的。洋河经历了1996-2002 年的低谷后，2003-2012 年迅速崛起，书写一部蓝色传奇。其中，2002 及2006 年的改制解决管理层激励问题，是洋河后续快速发展的基础。

一、体制改革在风口前夕

经历了1998年-2003年的行业困境后，2003年开始白酒行业步入了黄金十年的高速发展期，这一时期政商务消费市场主导了行业的发展，直至2012年限制三公消费结束。

2002年：洋河集团联合7家法人股东和14名自然人股份共同发起成立了江苏洋河酒厂股份有限公司，洋河集团持股51.10%。

2006年：公司实施增资扩股，向管理层控制下的蓝天贸易和蓝海贸易定增2200万股，管理层持股达到30%，国资控股下降到38.61%。

洋河股份是唯一一家上市前完成国改的白酒龙头，上市时便具有多元化的股权结构。后面公司的业绩也雄辩的证明了，体制改革对于国企改革的关键性。

截图来自:萝卜投研

二、管理层持股比例高

截图来自:萝卜投研

厘清管理层的切身利益，显著释放管理效率及活力。

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此外，经销商管理层在公司都持有一定股份，与公司之间利益深度绑定，大大降低代理成本，充分调动管理层与经销商的积极性，企业发展内生动力充足，经营效率行业领先。

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从这点来看，老白干酒的混改，相对来说就不是很彻底，管理层和经销商的持股比例都偏低。汇添富基金和鹏华基金部分为公司部分优秀经销商持股，至2017年定增后合计持有6.45%，员工（包括管理层）则持有2.86%，其中，管理层公司董监高13 人占比在0.5%左右。

三、股改激励优秀管理层

公司拥有一批高素质的人才队伍。公司核心管理层经验丰富，年富力强，是酒企当中实力最强的组合之一。

张雨柏，儒雅、谦和、勤思考，被称作酒业最强大脑和行业公认的企业家思想家。

2012年1月任江苏洋河酒厂股份（苏酒集团）有限公司董事长、总裁。

2015年1月20日，张雨柏卸任江苏洋河酒厂股份有限公司董事长一职，将专心担任苏酒集团董事局主席。

其有战略眼光，深刻理解白酒行业，洞察变化，顺大势而行。比如在蓝色经典推出之时曾说：之所以不用年份打造品牌是为了海天梦可以成为体系完整又可以各自独立“单飞”的品牌。这在后来得到了印证，梦之蓝”又裂变成为“M3”、““M6”、“M9”。针对白酒健康化的趋势，张雨柏在公司推动技术革命，研发以健康为主打的洋河微分子酒。

此外，洋河董事长王耀、副总裁朱伟等都在内部多岗位培养，年轻有为。