一.
市场解读
今日，上证综指收跌1.53%报2593.74点，深证成指跌2.28%报7629.65点，创业板指跌2.82%报1310.46点，万得全A收跌逾2%。两市成交刚过2900亿元，量能小幅收窄。
今天的市场用一句话来总结就是确实有点迷，主要原因或是昨天两位领导的发言依然不够具象，没能给市场更多想象力以至于可以把信心提到新高度。
我们一直在强调，最近是各种大会林立、领导发言很多的关键时点，所以近期建议大家可以稍微多花一点时间重新关注一下领导讲话、政策取向和市场反应上，因为接下来一个阶段的投资线索很可能就藏在里面。今天市场上其实并没有什么新事，市场走成这样，无非是对昨天没能从主席在中央政治局会议、易纲行长在长安论坛上的发言中获得太具象的宽松信号的一个反应。从两个层面理解，一个是方向，两位领导都明确指明了方向，就是会更宽松，主席重提六个“稳”再明确不过了，并且提出2019年是新中国成立70周年，是决胜全面建成小康社会第一个百年奋斗目标的关键之年，重要性不言而喻了，此外我们在时隔N久之后终于再次从易纲行长口中听到了需要宽松的货币条件这个表述。方向是符合市场预期的方向，并没有什么可超预期的。因此第二个层面，也就是幅度，这是市场关注的重点，也是可以超预期的地方。但是我们并没有看到太明确、具象的刺激表述，而是看到了需要“保持战略定力”的提法，有点泄气，我们认为这可能是市场今天情绪宣泄的重要原因。
二. 后续操作
往后看呢？还是维持前期观点，不悲观。毕竟一个政治局会议，听到具象的表述，本身也不太现实，只能说市场太望梅止渴了。往后的重要大会还有很多，就跟我们日常做年终总结很像，政治局会议是定调的，下面大家根据这个基调去细化安排工作落地，市场期待的想象力更多是在这个环节体现。让政策飞一会儿吧，现在放弃期待大力政策无异于倒在黎明前，毕竟08年的时候政策拐的就是那么地猝不及防，“从9月16日到12月23日，央行连续五次降息。如果联想到上半年的四次存款准备金率的提高，其反复之迅猛和戏剧性为史上仅见。”当下，紧接着可期待的就有改革开放四十周年庆祝会议，预计就在下周。
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（来源：天弘基金的财富号 2018-12-14 16:44） [点击查看原文]
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